投資早報：2026/06/26

一、盤勢分析與操作策略………………………………p.2 台灣股市：升息預期再起，中東再添變數，台股受制外資籌碼面壓抑 美國股市：美光財報表現亮眼，費半指數收高3.5% 大陸股市：美光強勁財報舒緩AI疑慮，科創50與創業板齊創史高 二、產經訊息重點評析………………………………p.5 德微獲利／5月自結EPS 0.67元轉盈訂單能見度看至2027年底 三、個股訪談報告及產業追蹤…………………………p.8 遠雄(5522.TT)下半年營運可望跳增，但殖利率題材較弱中鴻(2014.TT)3Q26進入傳統淡季，政策變數壓抑接單動能 四、複委託專區個股介紹……………………………p.11 First Solar (FSLR)美國能源政策下的最大贏家五、外資暨投信買賣超/上市櫃資券增減前十名…p.13六、近期重要事件與拜訪行程………………………p.15七、本月投資組合及推薦個股及法說會……………p.16八、市場行情摘要表…………………………………p.17九、出刊資訊…………………………………………p.18 台灣股市：升息預期再起，中東再添變數，台股受制外資籌碼面壓抑 【昨日盤勢】：美光盤後公佈財報超乎市場預期，盤後股價上漲逾15%利多激勵台股週四開高，在金融股及台塑集團買盤領軍下，指數一度逼近5日線，然高檔仍遭遇獲利賣壓，導致加權指數漲幅略為收斂，終場收帶上影線黑K。盤面資金部分，ABF在南電除息秒填息帶動下，ABF三雄全面亮燈漲停，表現最為強勢。另外部分集團股如台塑、能率集團股表現亮眼。權值股部分，台積電收平盤，鴻海上漲0.59%，聯發科上漲0.58%，廣達下跌1.48%，台達電下跌1.00%。盤面強勢股，南電、欣興、景碩、先進光、立隆電、九豪、能率亞洲、能率網通、世界等42檔個股漲停；彩富、錩新、柏承、佳凌、風青、揚博、漢唐等漲幅8%以上；盤面弱勢股，宇隆、太欣、泰福-KY等跌停；鼎元、聯穎、天鉞電、凱鈺、統懋等跌幅8%以上。終場台灣加權指數上漲211.66點，以46255.26點作收，成交量為1.31兆元。觀察盤面變化，三大類股同步上漲，電子上漲0.40%、傳產上漲0.09%、金融上漲1.56%。在次族群部份，以電子零組件、居家生活、光電表現較佳，分別上漲1.70%、1.55%、1.47%。 【資金動向】：三大法人合計賣超300.94億元。其中外資賣超405.1億元，投信買超174.17億元，自營商賣超70.01億元。外資買超前五大為華航、台塑、合庫金、臺企銀、彰銀；賣超前五大為力積電、旺宏、金寶、玉山金、兆豐金。投信買超前五大為華邦電、兆豐金、永豐金、華南金、玉山金；賣超前五大為聯電、元大金、台新新光金、亞泥、日月光投控。資券變化方面，融資增35.44億元，融資餘額為6110.01億元，融券減0.3萬張，融券餘額為19.92萬張。外資台指期部位，空單減少2509口，淨空單部位81051口，借券賣出金額358.97億元。類股成交比重：電子90.19%、傳產7.17%、金融2.64%。 【今日盤勢分析】：美國商務部周四公布PCE物價指數5月年增4.1%，高於4月的3.8%，創2023年4月以來最大升幅，也符合市場預期。另外初領失業救濟金人數意外低於預期，美國第一季GDP季增年率終值成長2.1%，高於先前公布的1.6%，也優於市場，經濟數據的強勁也使得市場對於Fed鷹派預期升溫；產業面部分，儘管美光繳出亮眼財報，但也因為記憶體持續的上漲，使得蘋果及微軟公司已無法繼續吸收成本壓力，周四宣布調漲產品售價，股價雙雙重挫；中東局勢詭譎，英國海事貿易行動辦公室(UKMTO)週四表示，阿曼外海荷姆茲海峽一艘貨輪遭不明飛行物擊中，市場擔憂美伊臨時和平協議恐再度面臨挑戰，帶動國際油價反彈。美股昨晚四大指數漲跌互見，台積電ADR下跌1.32%，台指期夜盤下跌722點，台股今日開盤恐再度承壓，加上外資期貨空單仍逾8萬口，慎防行請劇烈波動。台股後市分析如下：第一、高通25日於投資者日公布全新資料中心路線圖，推出Qualcomm Dragonfly C1000CPU、High Bandwidth Compute、Dragonfly AI300推論加速器與高速連接產品，正式強化其在AgenticAI資料中心市場布局。其中，聯電列入高通資料中心生態系支持名單，聯電執行長王石也特別點出，隨AI基礎設施持續演進，先進封裝與製造協作對於下一代資料中心所需的效能、功耗效率與規模化能力，正變得愈來愈重要。第二、AI資料中心建置需求持續擴大，帶動800G光模組需求維持高檔，1.6T產品亦開始進入導入階段。市場預期，隨高速傳輸規格升級，高階PCB、HDI及mSAP製程需求同步增加，欣興、華通、臻鼎-KY及柏承等供應鏈可望受惠下半年光模組市場成長動能。第三、技術面觀察，週四收量縮帶上影線黑K，上檔5日線仍承壓。技術指標KD持續交叉向下、RSI上彎、MACD翻黑，顯示短線走勢仍處於整理與消化賣壓的階段。第四、盤面資金聚焦ABF、被動元件、能率集團等族群，包括南電、欣興、景碩、立隆電、能率亞洲、能率網通等表現強勢。 【投資策略】：儘管美光財報亮眼，然美國經濟數據優於預期，升息預期升溫，加上伊朗砲擊貨輪，中東再添變數，市場避險情續升溫；台股技術面漲多回檔整理，加上外資現貨持續賣超、期貨淨空單仍逾8萬口，壓抑台股表現。建議採取分批承接策略，保持適度的資金彈性，避免過度槓桿。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、高速傳輸(含光傳輸)、載板與PCB、機箱滑軌、功率半導體、特用化學及具高殖利率條件的金融與營建股等族群。 美國股市：美光財報表現亮眼，費半指數收高3.5% 【昨日盤勢】：昨日美股表現分歧，四大指數收盤漲跌互見。受惠美國經濟分析局公布5月核心PCE年增率僅小幅上升至3.4%、符合預期未有意外；1Q26 GDP成長率也由1.6%上修至2.1%；而且擁有永久投票權的聯準會紐約分行主席表示，目前的利率水準「足夠」將通膨引導至2%目標。加上美光(MU-US)公布強勁業績與展望，帶動半導體族群強勢走高。然而，包含蘋果(AAPL-US)、微軟(MSFT-US)等科技巨頭宣布調高產品售價、市場擔憂成本壓力巨大，股價表現弱勢則壓抑那斯達克指數震盪收黑。標普11大類股表現方面，以工業類、保健類表現最佳；非核心消費類、核心消費類則最為疲弱。道瓊成分股方面，以卡特彼勒、默克藥廠表現最佳，漲幅分別達6.29%、4.02%；蘋果、微軟則表現最為弱勢，跌幅分別達6.11%、3.45%。終場四大指數漲跌互見，道瓊工業指數上漲71.72點，或0.13%，收在51920點；標普500指數下跌0.73點，或0.01%，收在7357.49點；那斯達克指數下跌118.0點，或0.46%，收在25358.6點；費半指數上漲482.6點，或3.58%，收在13940.8點。 【經濟分析】：6月標普全球製造業PMI由55.1升至55.7，優於預期54.6；6月標普全球服務業PMI由50.7升至51.3，優於預期51.1。5月新屋銷售MOM由-5.7%降至-7.3%，不如預期3.2%。5月個人支出MOM由0.4%升至0.7%，優於預期0.6%；5月PCE YOY由3.8%升至4.1%，符合預期；核心PCE YOY由3.3%升至3.4%，符合預期；5月耐久財訂單MOM由8.5%降至-4.5%，優於預期-5.0%；截至6/20初領失業救濟金人數由22.7萬人降至21.5萬人，優於預期22.5萬人；1Q26 GDP季比年化成長率終值由1.6%上修至2.1%，優於預期1.6%。 【市場動態】：(1)匯率：美元指數貶值0.17%至101.4；歐系貨幣普遍升值，歐元升值0.10%至1.137，英鎊升值0.18%。亞系貨幣跌多漲少，日圓貶值0.01%至161.79，人民幣升值0.18%至6.797，韓圜貶值0.02%，新台幣貶值0.25%至31.84。(2)避險：十年期美債殖利率持平至4.392%；VIX恐慌指數上升1.39%至18.89。(3)商品市場：CRB指數上漲1.72%至356.05，原油類商品價格上漲，西德州原油上漲2.24%至71.92美元，布蘭特原油上漲2.06%至75.26美元；貴金屬價格上漲，黃金上漲1.00%至4030.5美元，白銀上漲0.47%；大宗農產品價格普遍上漲。(4)企業財報：標普500企業累計已公布2Q26財報11家，獲利優於預期10家，比例90.9%。本週預計7家標普500企業將公布財報。 【投資策略】：儘管聯準會6月會議釋放打擊通膨訊號。不過，隨著美伊簽署諒解備忘錄，荷姆茲海峽運輸正在快速復甦，國際油價弱勢將有助通膨預期與美債殖利率進一步回落。加上AI熱潮帶動企業投資加速擴張，製造業與服務業PMI均表現良好；下周(7/4)還有「川普帳戶」投資計畫即將啟動， 大陸股市：美光強勁財報舒緩AI疑慮，科創50與創業板齊創史高 【昨日盤勢】：昨日滬深兩市震盪上揚，放量上漲。受惠於美國記憶體大廠美光(Micron)釋出強勁財測，以及手機晶片大廠高通(Qualcomm)發布亮眼的AI營收目標，舒緩了市場對AI泡沫化的疑慮。前一日強勢反攻的算力硬體、晶片半導體族群延續漲勢，記憶體、GPU、HBM、ASIC概念成為領漲指標，推升科創50指數再次狂飆近4%、創業板指暴漲近3%，雙雙創下歷史新高；不過，能礦與電力龍頭股表現低迷，拖累上證指數僅以小漲作收。類股表現方面，以建材、電子類表現較佳；有色金屬、石油石化類較為弱勢。A50成份股方面，以中科曙光、兆易創新表現最佳，漲幅分別達10.00%、9.94%；紫金礦業、洛陽鉬業表現最差，跌幅分別6.26%、4.79%。終場滬深兩市收盤同步上漲，上證綜合指數上漲9.47點，或0.23%，收在4,120.28點；深證成分指數上漲292.76點，或1.82%，收在16,344.08點；創業板指數上漲120.56點，或2.84%，收在4,371.99點。兩市成交額為35,943億元人民幣，較前一交易日增加9.4%。 【經濟分析】：5月零售銷售YOY由0.2%降至-0.6%，不如市場預期-0.2%；工業生產YOY由4.1%升至4.5%，不如市場預期4.4%；固定投資累積YOY由-1.6%降至-4.1%，不如市場預期-2.3%。 【重要訊息】：美伊談判：伊朗波斯灣海峽管理局發布最新公告，要求所有通過荷姆茲海峽的船舶，必須依照指定航線及相關程序航行，若未經許可擅自偏離航線，將無法享有安全保障及相關保險保障。其他政經：(1)荷蘭貿易大臣舍爾茨瑪會見了美國商務部長盧特尼克，表達對美國擬出台的《硬件技術控制多邊協同法案》表達反對立場，該法案迫使包括荷蘭在內的美國盟友同步執行美方針對中國的出口管制措施。(2)美國聯準會紐約分行行長威廉姆斯表示，目前通膨水準「毫無疑問偏高」，但現行利率「完全具備條件」將通膨引導回2%的長期目標，並預計通膨將於今年年底降至3.5%，隨後持續回落，並於2028年觸及2%目標。(3)根據《路透》報導，伊拉克不滿產油配額過低，揚言若未獲調生產油配額考慮退出石油輸出國組織(OPEC)。中國政策：國家發展改革委與國家能源局發布《新型能源體系建設“十五五”規劃》，旨在加快核電、風電、光伏等關鍵技術攻關及裝備研發，並強化可控核聚變、太空電站、高溫超導輸電等理論研究和技術創新 本周重要事件：6/11(四)-7/19(日)FIFA世足賽。6/21(日)美伊會談。6/22(一)-6/26(五)歐洲超高速運算電腦展(ISC High Performance)。6/23(二)-6/24(三)火山引擎原動力大會。6/24(三)-6/26(五)上海世界移動通信大會。6/25(四)BOJ行長植田和男公開談話。 【投資策略】：美伊達成協議重啟荷姆茲海峽，並持續推進最終協議，有提振市場風險偏好。此外，中國政策作多訊號再次增強，多位官員於陸家嘴論壇釋放政策利多，對科技產業扶持與內需消費刺激力道可望進一步增強，加上人民幣匯價維持相對強勢、流動性充沛無虞，