投資早報 2026/06/12

一、盤勢分析與操作策略………………………………p.2 台灣股市：中東露曙光，市場關注今SpaceX掛牌，台股高檔震盪 美國股市：美伊協議可望周末於歐洲簽署，費半指數跳漲7.9% 大陸股市：川普揚言痛擊伊朗、荷姆茲海峽再次關閉，上證指數小跌6點 二、產經訊息重點評析………………………………p.5 中信金前五月賺逾347億再創同期新高EPS達1.78元（工商時報） 甲骨文狂砸AI大舉籌資引憂（工商時報） 順達股東會／下半年營運優於上半年明年一定比今年好（經濟日報） 漢唐訂單達1,939億創高（工商時報） 智邦審慎樂觀2026年下半年市場需求優於預期（經濟日報） 台勝科股東會／溝通漲價獲正面回應有信心下半年獲利可望優於上半年（經濟日報） 藥華藥Ropeg用於早前期PMF臨床三期試驗收案完成2027年完成試驗 八方雲集台灣、美國開展店雙引擎營收動能看漲 三、個股訪談報告及產業追蹤…………………………p.9 大量(3167.TT)站在產業上行的風口浪尖，營收獲利大量噴發 漢唐(2404.TT)在手訂單再創新高，產業供不應求延續至2029年 四、複委託專區個股介紹……………………………p.11 戴爾(DELL.US)AI伺服器需求爆發，全年財測大幅上修五、外資暨投信買賣超/上市櫃資券增減前十名…p.12六、近期重要事件與拜訪行程………………………p.14七、本月投資組合及推薦個股及法說會……………p.15八、市場行情摘要表…………………………………p.16九、出刊資訊…………………………………………p.17 盤勢分析與操作策略 台灣股市：中東露曙光，市場關注今SpaceX掛牌，台股高檔震盪 【昨日盤勢】：中東衝突再起國際油價上漲、甲骨文大舉籌資引發盤後股價重挫逾10％等利空，拖累週四台股早盤一度下跌逾千點，然低檔逢低買盤進場，大幅收斂跌幅，下影線超過千點，盤勢呈現劇烈波動。台積電除息當日完成填息，另外隨著AI相關領域需求，帶動DSP搭配的高階差分石英振盪器需求強勁，石英元件相關個股多檔亮燈漲停。權值股方面，台積電收平盤，鴻海下跌1.71%，聯發科下跌1.68%，廣達下跌2.76%，台達電下跌1.82%。盤面強勢股，晶技、加高、安碁、南茂、力成、信昌電、日電茂、敬鵬、台勝科等45檔個股漲停；宣德、精技、凌陽、新唐、群創、禾伸堂等漲幅8%以上；盤面弱勢股，全新、訊芯-KY、光譜、中化生、富邦媒等12檔個股跌停；工信、澤米、東哥遊艇、萊德光電-KY等跌幅8%以上。終場台灣加權指數下跌76.08點，以43149.46點作收，成交量1.25兆。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，電子下跌0.2%、傳產下跌0.29%、金融上漲0.27%。在次族群部份以光電、橡膠、運動休閒等表現較佳，分別上漲1.38%、1.32%、1.09%。 【資金動向】：三大法人合計賣超349.35億元。其中外資賣超357.79億元，投信買超132.45億元，自營商賣超124億元。外資買超前五大為聯電、群創、陽明、第一金、永豐金；賣超前五大為凱基金、遠東新、中鋼、國巨*、富邦金。投信買超前五大為凱基金、遠東新、富邦金、廣達、正新；賣超前五大為聯電、陽明、緯創、大成鋼、中信金。資券變化方面，融資增23.65億元，融資餘額為5491.77億元，融券增0.46萬張，融券餘額為22.43萬張。外資台指期部位，空單增加1182口，淨空單部位63168口，借券賣出金額343.56億元。類股成交比重：電子88.64%、傳產8.01%、金融3.35%。 【今日盤勢分析】：歐洲央行(ECB)周四(11日)宣布，受中東戰爭引發的通膨壓力影響，將其三大關鍵利率上調25個基點，這是該行近三年來首次採取升息行動；美國5月生產者物價指數(PPI)年增率升至6.5%，創2022年11月以來最高水準，投資人靜待下週聯準會未來利率政策動向。川普取消對伊朗空襲計畫、並暗示美伊協議接近達成，激勵市場風險偏好急速回升，國際油價下跌，美股強勢反彈，科技股全面回神，費半指數上漲逾7%，台指期夜盤上漲1163點，有利大盤止跌回升，預期呈現高檔震盪。台股後市分析如下：第一、台積電財務長黃仁昭接受《BBC》專訪時指出，通膨導致經營成本攀升，台積電未來不排除漲價，但不會一口氣調漲4、5倍。他否認台積電在海外設廠是因為地緣政治壓力，並強調對AI大趨勢充滿信心。第二、聯發科、國巨兩檔科技股，近日相繼遭列處置股票「關禁閉」，引發市場對處置股精進制度的熱議。金管會「有關公布注意及處置股票制度之檢討情形」報告10日出爐，內容顯示將分設長短期二階段目標，短期而言，會調整注意股票警示標準、縮短處置時間，以及強化資本市場各項財務業務訊息揭露，至於通盤檢討公布注意及處置制度的妥適性，為中長期的努力方向。第三、技術面觀察，週四台股收量縮十長黑K，下影線逾千點，收盤仍在短期均線之下。技術指標KD與RSI指標持續向下，MACD指標的黑柱體亦呈現擴大趨勢。目前技術面陷入整理、籌碼面仍待沉澱，後續觀察能否帶量站上10日線轉強。第四、盤面資金聚焦石英元件、封測、被動元件等族群表現強勢，包括晶技、加高、南茂、力成、信昌電、日電貿等表現強勢。 【投資策略】：中東衝突露曙光、油價回落、美股轉強有利風險偏好回升，加上今晚SpaceX掛牌等利多因素有利於台股止跌回穩。惟外資台指期淨空單逾6.3萬口，疊加下週日央升息及FOMC會議不確定性因素，盤中仍須提防行情劇烈波動，預期台股短線高檔震盪格局。現階段建議持股汰弱留強、降低槓桿部位，維持適度現金部位，靜待外資期現貨籌碼回流及量價止跌訊號明確後，再行加碼布局。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、高速傳輸(含光傳輸)、載板與PCB、機箱滑軌、被動元件、功率半導體、航太衛星、特用化學及機器人等族群。 美國股市：美伊協議可望周末於歐洲簽署，費半指數跳漲7.9% 【昨日盤勢】：昨日美股表現強勢，四大指數收盤全數上漲。儘管美國勞工統計局公布5月PPI年增率由5.7%上升至6.5%、高於預期6.4%；且美國總統川普一度揚言，將對伊朗進行大規模轟炸，並傾向佔領哈爾克島。然而在午盤過後，川普改口取消對伊朗的攻擊計畫，因為雙方已經達成「戰爭和解」，最終協議可能未來幾天在歐洲簽署。正面訊息促使原油價格與美債殖利率大幅走低，並激勵科技股強勢反彈，推升費半指數跳漲接近8%、單日漲幅創2025年4月以來最大。標普11大類股表現方面，以原材料類、工業類表現最佳；能源類、核心消費類則最為疲弱。道瓊成分股方面，以漢威聯合國際、波音表現最佳，漲幅分別達6.43%、6.04%；賽富時、雪佛龍則表現最為弱勢，跌幅分別達2.61%、2.09%。終場四大指數全數上漲，道瓊工業指數上漲929.97點，或1.86%，收在50848點；標普500指數上漲127.3點，或1.75%，收在7394.3點；那斯達克指數上漲640.16點，或2.54%，收在25809.6點；費半指數上漲964.9點，或7.90%，收在13171.4點。 【經濟分析】：5月成屋銷售MOM預期由0.7%升至3.2%，優於預期1.1%。5月CPI YOY由3.8%升至4.2%，符合預期；5月核心CPI YOY由2.8%升至2.9%，符合預期。截至6/6初領失業救濟金人數由22.5萬人升至22.9萬人，不如預期22.0萬人；5月PPI YOY由5.7%升至6.5%，高於預期6.4%。本週重要數據與事件：(五)6月密大消費者信心指數預期由44.8升至46.0；1年通膨預期預估由4.8%升至4.9%；5至10年通膨預期預估由3.9%升至4.0%。 【市場動態】：(1)匯率：美元指數貶值0.08%至99.85；歐系貨幣普遍升值，歐元升值0.37%至1.157，英鎊升值0.36%。亞系貨幣漲多跌少，日圓升值0.38%至159.93，人民幣升值0.01%至6.774，韓圜貶值0.70%，新台幣升值0.17%至31.62。(2)避險：十年期美債殖利率下降9.11bps至4.461%；VIX恐慌指數下降12.5%至19.44。(3)商品市場：CRB指數下跌0.98%至369.75，原油類商品價格下跌，西德州原油下跌2.57%至87.71美元，布蘭特原油下跌2.92%至90.38美元；貴金屬價格下跌，黃金下跌0.43%至4090.3美元，白銀下跌1.14%；大宗農產品價格跌多漲少。(4)企業財報：標普500企業累計已公布1Q26財報498家，獲利優於預期410家，比例82.3%。本週預計5家標普500企業將公布財報。 【投資策略】：儘管市場觀望聯準會貨幣政策方向，並等待下周Warsh首次主持的利率會議。不過，5月CPI數據大致符合預期、核心通膨尚屬穩定，且川普透露美伊有望於周末簽署協議。加上AI熱潮帶動企業投資加速擴張，眾所矚目的SpaceX今日即將掛牌交易，美國政府也有意入股重要AI公司。故預期美股呈現強勢整理格局。 盤勢分析與操作策略 大陸股市：川普揚言痛擊伊朗、荷姆茲海峽再次關閉，上證指數小跌6點 【昨日盤勢】：昨日滬深兩市弱勢震盪，縮量下跌。因川普痛批伊朗拖延談判，揚言將痛擊伊朗，伊朗武裝部隊下令關閉荷姆茲海峽，導致美伊緊張局勢再次升溫，影響市場投資情緒。盤面上，AI應用、短劇遊戲、雲計算、人工智慧、人形機器人、算力租賃、商業航太、離境退稅概念股普遍下跌，拖累陸股盤中震盪走低；所幸，工業氣體、PCB、半導體材料、能源金屬題材逆勢走強撐盤，帶動三大指數尾盤跌幅有所收斂，上證指數以小跌作收。類股表現方面，以有色金屬、基礎化工類表現較佳；傳媒、電腦類較為弱勢。A50成份股方面，以中微公司、洛陽鉬業表現最佳，漲幅分別達4.85%、3.45%；豪威集團、三一重工表現最差，跌幅分別5.56%、3.34%。終場滬深兩市收盤同步下跌，上證綜合指數下跌6.21點，或0.16%，收在3,987.01點；深證成分指數下跌102.13點，或0.68%，收在14,851.98點；創業板指數下跌43.55點，或1.13%，收在3,811.25點。兩市成交額為25,521億元人民幣，較前一交易日減少2%。 【經濟分析】：5月CPI YOY持平1.2%，低於市場預期1.3%；PPI YOY由2.8%升至3.9%，符合市場預期。5月出口YOY由14.1%升至19.4%，優於市場預期15%；進口YOY由25.3%升至27.4%，優於市場預期26%；貿易收支由848.2億美元升至1054.3億美元，優於市場預期923億美元。 【重要訊息】：美伊談判：(1)川普發文稱，鑑於與伊朗的討論已提交至伊朗最高領導階層並獲批准，故取消對伊朗的攻擊，並稱未來幾天內可能與伊朗簽署「偉大協議」、地點可能在歐洲，屆時副總統范斯將出席；同時，再次強調，只要伊朗戰爭結束，將看到油價像石頭一樣快速往下掉、回到原來的水準。(3)根據《伊朗通訊社》報導，伊朗外交部發言人巴格赫里駁斥報導，直言「消息純屬臆測」，伊朗還沒對協議做出最終決定，稱伊朗「證明對自我認定的紅線絕不讓步」。(4)根據《彭博》報導，阿拉伯聯合大公國與伊朗高級國家安全官員本周舉行面對面會談，討論緩和緊張局勢、恢復高層溝通等議題，為今年2月底美以對伊朗發動軍事行動以來雙方首次公開披露的高層直接接觸，顯示隨著戰爭進入尾聲，地區國家正加速為戰後秩序佈局。中國政策：李強主持召開國務院常務會議強調，要錨定科技強國建設目標，加快實現高水平科技自立自強。其他政經：(1)日本首相高市早苗宣布，原先經由荷姆茲海峽採購的原油，其替代採購比例將在7月達到100%，從美國進口量預計較去年同期月均量激增超過10倍，可確保國內原油穩定供應至2028年3月底，較原先預期延長約一年。(2)ECB宣布升息1碼，將邊際貸款利率、主要再融資利率及存款機制利率分別上調至2.65%、2.4%、2.25%，主要基於中東地緣風險可能增加通膨不確定性，並將今年通膨預期上調至3.0%(前值2.6%)，預計要到明年下半年才有機會回到2%的政策目標；未來的利率決策將採取「依據數據」且「