台湾股市：投資早報

一、盤勢分析與操作策略………………………………p.2 台灣股市：全球AI鏈重新定價，類股輪流表態，台股維持健康強勢整理 美國股市：中東戰爭前景反覆，三大指數漲多拉回、費半續創史高 大陸股市：中際旭創與工業富聯輾壓茅台，上證指數漲8點、創業板盤中改寫史高 二、產經訊息重點評析………………………………p.5 ABF載板需求緊南電H2動能強（工商時報） 大立光CPO秀肌肉拚Q4送樣（工商時報） 功率半導體接棒AI賽道！三台廠部分產品喊漲二成（經濟日報） 慧洋-KY 5月營收創21個月來新高散裝運價偏高Q2樂觀 麗清自結4月每股賺0.24元（經濟日報） CCL廠騰輝-KY 5月營收達5.3億元年增34.99% 〈台新新光法說〉首季ROE衝16.47%林維俊：明年股利審慎樂觀、穩定成長可期 三、個股訪談報告及產業追蹤…………………………p.9 中鋼(2002.TT)盤價調漲帶動2Q26轉盈，惟需求復甦力道仍有限 台新金(2887.TT)人壽為保留資本，股利期待值受壓 文遠知行(WRD.US)短期監管壓抑部署節奏，但維持全年Robotaxi目標不變 五、外資暨投信買賣超/上市櫃資券增減前十名…p.15六、近期重要事件與拜訪行程………………………p.17七、本月投資組合及推薦個股及法說會……………p.18八、市場行情摘要表…………………………………p.19九、出刊資訊…………………………………………p.20 台灣股市：全球AI鏈重新定價，類股輪流表態，台股維持健康強勢整理 【昨日盤勢】：在Computex展與科技領袖論壇帶動下，台股扶搖直上收盤再創新高，盤面電金傳齊揚，資金動能依舊穩健充沛。先前黃仁勳提及，AI發展需要龐大電力，政府表示電力供應無虞，會持續推動第二次能源轉型，因此，激勵重電及BBU族群走揚，資金同步外溢至電纜股；AI教父同時點名Marvell將成為兆元企業，再度照亮光通訊族群。群創因轉型至半導體封裝領域題材持續發酵，帶動面板股為強勢配角。另外，近期高股息ETF換股秀持續吸金。受惠台股持續創高，證券族群同步表現剽悍。權值股方面，台積電上漲1.89%，鴻海上漲2.49%，聯發科上漲0.44%，廣達上漲4.12%，台達電上漲4.03%。盤面強勢股，廣達、雙鴻、順達、訊芯-KY、上詮、嘉基、華城、凱基金、永信建、友達、先進光等105檔漲停；大量、金像電、中鼎、精材、合晶、中石化等漲幅7%以上；盤面弱勢股，森崴能源、尚茂、騰雲跌停；九豪、聯電、旺宏、華新科等跌幅7%以上。終場台灣加權指數上漲901.85點，以46459.16點作收，成交量1.45兆元。觀察盤面變化，三大類股全面上漲，電子上漲1.76%、傳產上漲2.25%、金融上漲4.29%。在次族群部份以機電、電纜、數雲表現較佳，分別上漲6.24%、6.10%、5.66%。 【資金動向】：三大法人合計買超515.45億元。其中外資買超433.96億元，投信買超55.52億元，自營商買超25.97億元。外資買超前五大為聯電、永豐金、群創、臺企銀、第一金；賣超前五大為華邦電、長榮航、友達、華南金、廣達。投信買超前五大為台新新光金、華南金、廣達、長榮航、群創；賣超前五大為聯電、陽明、富邦金、國泰金、大成鋼。資券變化方面，融資增14.26億元，融資餘額為5683.95億元，融券減0.03萬張，融券餘額為25.98萬張。外資台指期部位，空單減少246口，淨空單部位66772口，借券賣出金額351.01億元。類股成交比重：電子84.66%、傳產11.27%、金融4.08%。 【今日盤勢分析】：美國民間就業服務機構ADP公布，5月民間新增就業人數達12.2萬人，高於市場預期的12萬人。強勁的就業數據帶動美債殖利率與美元同步走升。市場預期，若勞動市場維持韌性，聯準會短期內降息空間可能受限。週三美股四大指數漲跌互見，台積電ADR下跌2.24%。台股後市分析如下：第一、今年Computex最顯著的信號之一，是AI的發展重心正從「生成式AI」快速轉向「代理式AI」。業界認為，未來的PC將成為執行AI代理的核心平台，處理更具安全性與個人化的需求。輝達、Arm與高通在主題演講中均強調了基於Arm架構的服務器CPU之重要性。特別是輝達推出的Vera CPU，其性能達到高端x86 CPU的1.8倍，預計將創造高達200億美元的營收。目前供應鏈已準備了約250萬至400萬顆的備貨，顯示出市場對高效能Arm運算能力的強勁需求。第二、主計總處最新預測，從今年第2季起，消費者物價指數（CPI）年增率將季季超過2%通膨警戒線，預估高點將落在第3季的2.24%，下半年需高度關注極端氣候影響，如果衝擊到蔬果供應，恐再使物價拉警報，國際油價也是變數之一。第三、技術面觀察，週三台股開高走高，成交量量縮收盤再創新高，技術指標KD與RSI均持續向上延伸，MACD紅柱體擴大，在資金動能推升下，電金傳皆正向發展。目前多方架構未變，由於指數已連續10個交易日沿五日線走揚，若利多動能遞減，盤面將加速族群輪動。第四、週三盤面電源管理、光通訊、面板、封測、金融等族群百花齊放，包括：順達、華城、聯亞、群創、欣銓、凱基金等表現強勢。 【投資策略】：AI代理化趨勢引領投資新風向，台股具基本面支撐，題材熱度不滅，盤面上呈現趨勢題材股類股輪動，指數緩步墊高的格局。惟美伊衝突猶存，且目前台股正乖離來到歷史高位，當沖明顯擴大，短線應提防高波動特性，操作保持適度的資金彈性，建議低接不追高，選股以流動性佳的中大型AI權值股為主，技術面轉強及有題材的個股為輔。長線追蹤族群：台積電及先進製程/封裝、高速傳輸(含光傳輸)、載板與PCB、機箱滑軌、被動元件、功率半導體、航太衛星、特用化學及漲價概念等族群。 美國股市：中東戰爭前景反覆，三大指數漲多拉回、費半續創史高 【昨日盤勢】：昨日美股表現弱勢，四大指數收盤跌多漲少。儘管ISM公布5月服務業PMI由53.6升至54.5、創三個月新高，新訂單與商業活動指數呈現加速擴張；且ADP公布5月新增就業12.2萬人、也小幅優於預期12.0萬人。然而，伊朗發射導彈與無人機攻擊科威特的消息，以及以色列持續對黎巴嫩發動軍事行動，都使美伊達成協議的前景增添不確定性，造成美股三大指數漲多拉回，不過費半指數則一枝獨秀，收盤續創歷史新高。標普11大類股表現方面，以能源類、核心消費類表現最佳；資訊科技類、金融類則最為疲弱。道瓊成分股方面，以沃爾瑪、安進表現最佳，漲幅分別達3.42%、3.03%；IBM、賽富時則表現最為弱勢，跌幅分別達7.16%、5.09%。終場四大指數跌多漲少，道瓊工業指數下跌620點，或1.20%，收在50687點；標普500指數下跌56點，或0.73%，收在7553點；那斯達克指數下跌239.9點，或0.88%，收在26853.9點；費半指數上漲190點，或1.38%，收在13916點。 【經濟分析】：5月ISM製造業PMI由52.7升至54.0，優於預期53.0。4月JOLTS企業職缺數由688.7萬升至761.8萬，優於預期686.6萬。5月ADP新增就業由10.5萬人升至12.2萬人，優於預期12.0萬人；5月ISM服務業PMI由53.6升至54.5，優於預期53.8。本週重要數據與事件：6/4(四)截至5/30初領失業救濟金人數預期由21.5萬人降至21.1萬人。6/5(五)5月非農就業預期由11.5萬人降至8.9萬人；5月平均時薪YOY預期由3.6%降至3.4%；5月失業率預期持平4.3%。 【市場動態】：(1)匯率：美元指數升值0.31%至99.52；歐系貨幣普遍貶值，歐元貶值0.29%至1.159，英鎊貶值0.35%。亞系貨幣跌多漲少，日圓貶值0.09%至160.07，人民幣貶值0.22%至6.778，韓圜貶值1.11%，新台幣升值0.08%至31.42。(2)避險：十年期美債殖利率上升5.13bps至4.494%；VIX恐慌指數上升1.83%至16.06。(3)商品市場：CRB指數上漲0.002%至388.99，原油類商品價格上漲，西德州原油上漲2.41%至96.02美元，布蘭特原油上漲1.88%至97.81美元；貴金屬價格下跌，黃金下跌1.16%至4436.7美元，白銀下跌2.46%；大宗農產品價格普遍下跌。(4)企業財報：標普500企業累計已公布1Q26財報491家，獲利優於預期404家，比例82.3%。本週預計10家標普500企業將公布財報。 【投資策略】：川普透露美伊新一輪談判可望在周末舉行，荷姆茲海峽運輸即將重新開放。且數據顯示美國就業穩健、消費保持韌性、AI熱潮帶動企業投資加速擴張。此外，本周市場迎接微軟開發者大會(6/2-6/3)、台北國際電腦展(6/2-6/5)，下周還有Apple全球開發者大會登場(6/9-6/13)。市場鑼鼓喧天、利多題材不斷，故預期美股呈現強勢盤堅格局。 盤勢分析與操作策略 大陸股市：中際旭創與工業富聯輾壓茅台，上證指數漲8點、創業板盤中改寫史高 【昨日盤勢】：昨日滬深兩市劇烈震盪，放量上漲。因適逢亞洲最大科技盛會COMPUTEX展期，市場資金持續聚焦「AI算力硬體」與「科技自主」兩大主軸。盤面上，半導體與算力產業鏈再度爆發，CPO三雄「易中天」齊創歷史新高，「中際旭創」股價超越「貴州茅台」成為A股第四高價股；AI算力巨頭「工業富聯」一度大漲近6%同創新高，市值達1.68兆元人民幣，超越「貴州茅台」及「中國海油」躋身A股第八大上市公司。此外，新股王「聯訊儀器」漲破2,000元，成為近年繼「貴州茅台」後第二檔突破2,000元的A股，穩坐「股王」寶座並帶動創業板一度暴漲近4%，創下歷史新高。然而，白酒等大消費、大金融及房地產族群疲軟，加上午後科技股獲利賣壓湧現，拖累三大指數漲勢收斂，上證指數4,100點得而復失。類股表現方面，以通信、煤炭類表現較佳；食品飲料、交通運輸類較為弱勢。A50成份股方面，以豪威集團、瀾起科技表現最佳，漲幅分別達8.92%、7.13%；金山辦公、賽力斯表現最差，跌幅分別4.46%、2.60%。終場滬深兩市收盤同步上漲，上證綜合指數上漲8.87點，或0.22%，收在4,083.97點；深證成分指數上漲113.58點，或0.73%，收在15,704.71點；創業板指數上漲67.12點，或1.65%，收在4,122.99點。兩市成交額為31,303億元人民幣，較前一交易日增加12%。 【經濟分析】：5月標普中國製造業PMI由52.2降至51.8，優於市場預期51.3；服務業PMI由52.6升至54.4，優於市場預期52.3。5月中國官方製造業PMI由50.3降至50，符合市場預期50；非製造業PMI由49.4升至50.1，優於市場預期49.5。 【重要訊息】：美伊談判：(1)川普表示，美伊談判進展非常順利，最快可能在本週末完成簽署，屆時荷姆茲海峽將「立即」恢復通航；另強調希望能將美伊談判與黎巴嫩衝突脫鉤，並透露美方已首度與真主黨進行對話。(2)根據伊朗媒體《Fars News》報導，正在討論中的「美伊諒解備忘錄」方案，內容將分四個階段推進，第一階段目標是全面停火、第二階段逐步處理荷姆茲海峽通行、第三階段聚焦制裁解除、凍結資產釋放以及伊朗核問題、第四階段則是建立監督機制。(3)以色列總理納坦雅胡否認與川普施和，認為雙方有時存在「戰術上的分歧」，但在阻止伊朗取得核武、維護以色列安全等核心戰略目標上立場完全一致。其他政經：(1)美國眾議院以215票對208票通過限制戰爭權力議案，要求川普政府結束美軍在伊朗的軍事行動。(2)根據《彭博》報導，美國商務部打算以強迫勞動生產為由，引用301條款對來自60個經濟體的進口商品加徵10%或12.5%的額外關稅，其中台灣、加拿大、墨西哥、歐盟及英國等適用10%關稅稅率，中國、印度、日本、韓國等將被課徵12.5%關稅。(3)FED公布最新褐皮書顯示，多數地區經濟活動以「輕微至溫和」步伐上升，就業市場大致穩定，中東衝突推高通膨壓力，並影響企業招聘、定價與資