凱基投資早報

2026年06月26日 US美股盤後及經濟數據摘要 TW2026年6月融資波段操作標的 TW法人買賣超、融資融券、國際重要公司股價 美股報告08USMicron (MU US,增加持股,目標價調升為1,570美元)US美國運動休閒產業: AI浪潮主導消費趨勢US美股策略–Fundstrat觀點:美國與伊朗簽署臨時協議，股市受到提振 個股追蹤 TW追蹤個股財務預測及投資建議一覽表 台指期夜盤重挫台股將回測月線 台股大盤評析 一、台股盤勢 周四台股開高走低，終場僅上漲211.66點，漲幅0.46%，收在46255.26，成交金額13093.95億元。最新美股走勢部份，美光財報與財測大幅優於預期，股價飆升約16%，激勵AI與半導體族群反彈，但蘋果因調漲Mac、iPad等產品售價，股價重挫逾6%，消弭部分晶片股漲勢。道瓊上漲0.14%，那斯達克下跌0.46%，費半上漲3.59%，標普500指數跌0.01%，輝達下跌1.64%，台積電ADR則下跌1.32%。 資料來源：台灣經濟新報 二、強弱勢焦點股 觀察週四盤面結構，電子權值股台積電(2330)收平盤，鴻海(2317)、聯發科(2454)雖然反彈但受5日線反壓，至於其他電子股如聯電(2303)、大立光(3008)、聯詠(3034)、國巨*(2327)則站穩所有均線表現較佳。至於金融股繼續扮演撐盤角色，富邦金(2881)、國泰金(2882)與中信金(2891)都上漲超過1%。不過主要的電子權值股持續受5日線反壓，不利大盤短線轉多。類股表現方面，受惠美光財報利多，記憶體股反彈，南亞科(2408)、華邦電(2344)都站回所有均線，愛普*(6531)則沿5日線墊升。另外IC基板、被動元件和銅箔基板週三尾盤收高，週四強勢表態，強勢股包括景碩(3189)、南電(8046)、九豪(6127)、華容(5328)、立隆電(2472)、千如(3236)、聯茂(6213)與騰輝電子-KY(6672)都亮燈漲停，欣興(3037)、日電貿(3090)、金山電(8042)、華新科(2492)與立敦(6175)也站穩所有均線，表現都強於大盤。至於光學鏡頭與廠務工程帶量站回所有均線或可留意，指標股有先進光(3362)、玉晶光(3406)、佳能(2374)、漢唐(2404)、亞翔(6139)、聖暉*(5536)、洋基工程(6691)與漢科(3402)。至於傳產股則集中在航空和塑化，像是華航(2610)、長榮航(2618)、台塑(1301)和台化(1326)都創波段新高。 三、台股操作建議 就技術面觀察，週四台股雖然跌深反彈，但遭5日線反壓，且成交量萎縮，短線仍須消化上檔套牢壓力，待站回所有均線與回補空方缺口約47100才能轉多，否則將橫盤整理，支撐暫看10日線。類股表現方面，受惠美光財報利多，記憶體股反彈，另外IC基板、被動元件和銅箔基板週三尾盤收高，週四強勢表態，光學鏡頭與廠務工程則帶量站回所有均線或可留意。傳產部份以航空與塑化類股表現較佳。 市場評析 美股盤後及經濟數據摘要 美股週四走勢震盪，終場三大指數漲跌互見。盤勢主要受到美光財報優於預期帶動，記憶體與半導體類股同步走強，費城半導體指數上漲3.6%，不過記憶體價格上揚雖有利相關供應商，但也推升部分大型科技公司的成本壓力，拖累大型科技股走弱，壓抑整體指數表現。另一方面，景氣循環與防禦型類股普遍走強，羅素2000與標普400指數分別上漲0.7%與0.9%，反映資金持續於不同類股間輪動，而非撤離股市。個股方面，美光（MU-US）大漲15.81%，受惠財報及財測優於市場預期，並透露AI客戶持續簽署長期供貨協議，帶動記憶體類股走強；高通（QCOM-US）上漲3.84%，預估2029年資料中心業務營收將達150億美元，進一步提振AI題材信心；蘋果（AAPL-US）下跌6.15%，宣布調漲MacBook、iPad及HomePod等硬體產品售價，以因應記憶體與儲存晶片成本上升；微軟（MSFT-US）下跌3.45%，同步調漲Xbox遊戲主機售價，反映記憶體成本上升帶來的壓力。 標普500指數11個類股中5個下跌，其中工業(+2.19%)、醫療(+1.49%)、原物料(+1.39%)表現較好；非必需性消費(-1.78%)、必需性消費(-1.08%)、通訊(-1.02%)表現較差。 美國5月PCE物價指數月增0.4%，年增率由3.8%升至4.1%，創2023年4月以來最高，也是三年來首度突破4%。分項來看，能源價格月增6.5%，帶動整體商品價格續揚；服務價格則月增0.5%，其中運輸、金融保險及醫療服務價格同步上升。另一方面，核心PCE年增率由3.3%升至3.4%，創2023年10月以來新高，反映服務價格仍支撐核心通膨。此外，美伊簽署初步和平協議後，油價已回落至戰前水準，有助整體通膨於未來數月降溫，但AI投資帶動科技產品價格上漲及服務通膨仍可能使核心通膨維持高檔。在消費方面，退稅、股市上漲及動用儲蓄支撐5月消費支出月增0.7%，企業設備投資亦維持成長，顯示第二季經濟動能仍具韌性。目前市場對第二季GDP季增年率預估約為2.5%，高於第一季的2.1%。 ◼今日將公布6月密西根大學市場氣氛指數。◼今日無重要公司公布財報。 市場評析 今日台股新聞評論 ABF三雄齊漲停！欣興重返千元南電秒填息景碩創天價(工商) AI伺服器與高階載板需求持續升溫，帶動載板三雄今（25）日全面噴發，成為台股盤面焦點。欣興、南電雙雙漲停重返千元俱樂部，其中南電展開除息，開盤即強勢秒填息，景碩也飆漲停，首度站上800元大關，創歷史新高。 受惠AI GPU、ASIC、伺服器CPU及高速交換器需求持續擴張，加上關鍵上游材料T-glass供應仍偏緊，推升市場對2026年至2028年ABF載板供需缺口擴大的預期，產業結構已由買方市場轉向賣方市場。為確保未來產能供應，包括AI晶片設計業者及雲端服務供應商均積極簽訂長約鎖定產能，也帶動市場重新評價欣興、南電等載板廠的成長潛力。 本土投顧最新報告指出，隨著Agentic AI發展，AI需求已由GPU、ASIC進一步擴散至CPU。由於CPU在Agent之間扮演工具調度與控制角色，將帶動一般伺服器需求明顯提升，預估2026年全球通用型伺服器出貨量將達1784萬台，年增17%，高於原先預估的1601萬台。以每台伺服器搭配1.6顆CPU推算，2030年一般伺服器CPU出貨量可望達7741萬顆，年增1.71倍，進一步推升ABF載板長期需求。 此外，日本載板大廠Ibiden今年法說會首度提出ABF載板供不應求看法，並預估2028年高階ABF需求面積將較2024年暴增10.7倍。市場關注的玻璃載板議題方面，法人認為受限於TGV製程良率仍低，2030年前能否大規模量產仍有待觀察，短期對ABF產業衝擊有限。因此同步上修景碩、南電、欣興2027年至2028年獲利預估，目標價分別上看1,020元、1,095元及1,575元。 南電今除息現金股利2元，除息參考價953元，今開高在990元，一開盤即超越昨（24）日收盤價955元，強勢上演秒填息，盤中亮燈直攻1,045元，不僅重返千金股行列，更刷新歷史天價，三大法人連2買，合計買超1.6萬張，外資也連2日入手1.4萬張；欣興終止連2跌，漲停衝上1,020元，站回千元大關，一口氣收復5日線、10日線及月線；景碩則首度衝破8字頭，來到漲停812元，同步創歷史新高。 評論及分析(林祐熙) 我們ABF載板2Q26的平均漲價幅度5%以上高於原先預估3-5%，因此2Q26毛利率預估有望上調帶動2026-27獲利提升。2026年基本上的產品大概2D或2.5D的CPU，載板面積最少都是100x100 mm，至2027年120x120 mm、140x150mm，層數皆高過於16層，且20-22層居多，而未來載板的面積是會變更大，我們認為在AI驅動高階ABF需求下，2H26後供需將開始吃緊帶動價格漲幅擴大，看好台廠三家公司將持續受惠。 原料跌價台塑、台聚吃補(經濟) 油價回落下，三大石化基本原料乙烯、丙烯和丁二烯持續探底，近四周來各有6.5%至19.2%不等跌幅，有助下游泛用樹脂生產商台塑（1301）、台聚、國喬、台達化、華夏等減輕進料成本壓力、利差持穩。 市場人士指出，美伊談判取得進展，並且有更多船隻穿過荷莫茲海峽，供應擔憂緩解下，歐美原油期貨近日進一步走跌，並跌至美伊戰爭爆發前最低水準。 以24日來看，紐約NYMEX-8月輕質原油期貨跌2.87美元，收於每桶70.34美元；倫敦ICE-8月布蘭特原油期貨跌3.34美元，收於每桶73.74美元，引領三大石化基本原料乙烯、丙烯和丁二烯持續全面下探。 觀察近四周行情變化，乙烯部分，由6月初的每公噸930美元跌至870美元，跌價每公噸60美元、跌幅6.5%；丙烯部分，由6月初的每公噸1,200美元跌至目前的970美元，跌價每公噸230美元、跌幅19.2%；丁二烯部分，也由6月初的每公噸1,560美元跌至1,260美元，跌價每公噸300美元、跌幅亦達19.2%。 而國內兩大原料供應商台塑化和中油，依目前石油腦和各項石化基本原料現貨行情變動等進行供應格調整，預計將調降6月對下游的供料價；反觀泛用樹脂生產廠因產品價格逐步進入築底階段，將可因此減輕進料成本。此外，值得注意的，美伊戰事摧毀中東部分石化廠，業內認為石化產能短期內難以恢復，有助紓解市場供過於求壓力，交易可望回歸供需基本面與終端需求表現。。 評論及分析(劉昃恩) 油價自5月中旬起反轉下滑至今，大多數石化產品報價跟進走跌趨勢。受惠低價原料庫存貢獻，塑化廠商4-5月利差皆可觀，可望帶動2Q26財報優於預期，成為短期股價催化劑。然而，隨著美伊戰事催化的高價原料進入產線，下游產品價格傳導受阻情形增強，採購轉趨保守，6-7月利差將見放緩。若美伊和談最終協議可順利於60天內達成，整體石化產業供需預計至年底至明年初前逐步恢復正常；換言之，2H26回歸供過於求態勢尚不嚴峻。 市場評析 今日國際新聞評論 蘋果漲價了高階NB貴1萬元平板也上調(經濟) 由於記憶體等零組件價格飆漲，蘋果調高旗下產品售價，公布漲價消息後，25日收盤股價跌6%，反映市場憂心漲價壓抑終端買氣的疑慮。 評論及分析(張燾) 預期新款iPhone起售價將調漲200美元以轉嫁成本。受到記憶體漲價影響，大陸手機品牌廠普遍已在過去幾個月中針對旗下中低階手機調漲300-500元人民幣，高階手機則落在約1,000-3,000人民幣之間；Apple在今年初接受三星記憶體報價調漲100%後，推估低價庫存已於CY2Q26用罄，公司規劃CY3Q26推出之iPhone新機也將調漲價格以反應成本。以記憶體占iPhone成本約15%評估，預期新機型起售價將調升約200美元以轉嫁記憶體成本，相較多數高階手機漲幅而言屬中偏下水準。 凱基下修iPhone銷量預估，但預期在均價調漲下，FY2H26 iPhone營收仍可望年增約20%。在iPhone 18起售價調漲的情境下，凱基預期將使iPhone銷量從FY1H26年增的表現逐步轉為年減，但預期隨iPhone平均銷售單價逐步提升至1,200美元以上的水準，FY2H26營收年增率仍可望維持約20%水準，接近FY1H26之23%。凱基將CY2026/CY2027 iPhone銷量自原預估之2.46/2.46億支調降至2.39/2.28億支，分別為年增1%與年減5%，基於iPhone售價之調漲金額與漲幅預期低於多數其他高階手機，其銷量可望優於同業年減約10%之水準。 Mac與iPad的部分，凱基將CY2026/CY2027 Mac與iPad銷量調降至2500萬/2400萬台；5900萬台/5500萬台，分別為年增3%與年減5%；年減3%與年減6% 預估Apple FY2026/FY2027 EPS為9.01/10.52美元。凱基調降Apple硬體產品銷量預估，並調升其銷售單價預估，整體財務預估大致維持不變。凱