凱基投資早報

2026年06月17日 TW晶碩(6491 TT, NT$311,未評等) 本月融資操作標的 TW2026年6月融資波段操作標的 US美股盤後及經濟數據摘要 TW法人買賣超、融資融券、國際重要公司股價 TW近期內台股法說會一覽表TW本週除權息一覽表US環球總體經濟行事曆US國際重點企業財報行事曆US環球市場行事曆 個股追蹤 WW降 息 夢 碎 ？ 市 場 預 測 華 許 掌Fed後利率恐一路凍到2027年(鉅亨) TW追蹤個股財務預測及投資建議一覽表 台股報告08TW長榮航(2618 TT,升評,增加持股,目標價調升為48元)TW富邦金(2881 TT,增加持股,目標價調升為147元)TW國泰金(2882 TT,增加持股,目標價調升為125元)TW金融產業:資本市場熱絡、放款動能增溫，挹注2026F獲利及配息能力TWRadar Monthly電子硬體產業:GB出貨維持成長，VR亦進入量產循環 權值股領漲台股，中小型電子股走勢分化 台股大盤評析 一、台股盤勢 周二台股大盤高盤開出後隨即出現下殺走勢，隨後展現抗跌韌性止穩翻紅。盤中維持緩步墊高格局，最後一盤強拉255點，收在當日最高點，終場加權指數上漲412.20點(漲幅0.91%)，收在45809.19點，成交量約1兆2610億元。OTC走勢與大盤不同調，開高後漲幅隨即收斂，盤中緩步向下，最後接近當日低點作收，終場櫃買指數小漲0.89點(漲幅0.21%)，收在430.26點，成交量約2736億元。在最新美股走勢部份，隨著市場消化美國與伊朗達成臨時和平協議帶來的樂觀情緒，投資人將焦點轉向聯準會利率決議與新任主席華許的政策立場，科技股遭逢獲利調節，周二美股四大指數漲跌互見，終場道瓊收漲0.64%，續創歷史新高，標普500收跌0.57%，那斯達克下跌1.14%，費半重挫5.71%，輝達收跌2.37%，台積電ADR收跌3.53%。 資料來源：台灣經濟新報 二、強弱勢焦點股 盤面漲跌家數比約33%：67%，上市櫃漲停家數達59檔，權值股漲多跌少，持續扮演領漲要角，其中大立光(3008)攻上漲停4860元，創下2020年3月以來新高；南亞科(2408)、華邦電(2344)分別大漲逾7%、4%，智邦(2345)、致茂(2360)分別收漲逾3%、2%；國泰金(2882)大漲逾5%，富邦金(2881)、凱基金(2883)連袂上漲逾3%，帶動金融保險指數續創歷史新高；台積電(2330)尾盤拉升收在當日最高點，終場上漲25元(漲幅1.05%)，收在2400元；川湖(2059)收跌逾4%，緯創(3231)、廣達(2382)雙雙收跌逾2%。在盤面焦點部分，光學鏡頭、矽晶圓族群延續近日強勢表現，相關個股全面噴出，在大立光率先攻頂的帶動下，先進光(3362)、今國光(6209)、聯一光(3441)、保勝光學(6517)也是亮燈漲停作收；矽晶圓廠台勝科(3532)已連續4日亮燈漲停，環球晶(6488)、合晶(6182)雙雙拉出連續3根漲停板。被動元件族群內部走勢呈現強烈分化，華新科(2492)、大毅(2478)、光頡(3624)及華容(5328)皆噴出亮燈漲停，蜜望實(8043)亦逆勢收漲逾4%；然而，立隆電(2472)卻慘遭拋售鎖死跌停，鈺邦(6449)與立敦(6175)雙雙重挫逾9%，信昌電(6173)大跌逾5%。在弱勢族群方面，先前強勢的廠務工程、石英元件、太陽能族群集體熄火，在短線獲利回吐賣壓出籠下，表現最為疲弱，其中廠務工程相關個股漢唐(2404)亮燈跌停，亞翔(6139)大跌逾8%，聖暉*(5536)與洋基工程(6691)重挫逾6%，帆宣(6196)及巨漢(6903)分別收跌逾5%與4%；石英元件相關個股加高(8182)重挫逾9%，台嘉碩(3221)大跌逾6%，晶技(3042)與希華(2484)亦連袂下跌逾3%；太陽能相關個股聯合再生(3576)重挫逾9%，茂迪(6244)、元晶(6443)分別大跌逾8%、5%。 三、台股操作建議 大盤連續3日上漲，但成交量持續低於月均量(目前約1兆3803億元)水準，顯示在台指期結算、聯準會會議及美國四巫日等重磅事件密集登場前夕，多方追價意願呈現謹慎，尤其外資期貨空單仍在高位，周三適逢6月台指期合約到期結算，需提防盤中劇烈震盪；就大盤技術面觀察，周二低點45266點為短多防守支撐，跌破後短線多頭格局才將轉弱；上檔則以4萬6整數關卡為短線反壓，一旦放量突破，大盤有望直接挑戰6月3日所創下的歷史高點46552點。目前大盤呈現低量驚驚漲走勢，盤面上容易淪為權值股撐盤、中小型股各自表現的賺指數賠差價格局，在操作策略上，中小型股需汰弱留強，優先避開剛跌破短期均線或短線型態轉弱相關個股，短線買盤切勿在盤中急拉時過度追高強勢股，宜趁盤中震盪時分批低接。 市場評析 美股盤後及經濟數據摘要 ◼美股週二震盪盤整，其中道瓊工業指數續創歷史新高，但標普500與那斯達克指數則因科技股回檔而收黑，終場三大指數漲跌互見。前一日領漲的半導體族群出現獲利了結賣壓，拖累科技類股表現。另一方面，市場持續樂觀看待美國與伊朗預計於週五簽署的和平協議，帶動原油價格下跌，緩解市場對通膨及經濟放緩的擔憂。市場接下來將聚焦FOMC會議，關注聯準會對通膨及後續利率路徑的看法。個股方面，SpaceX（SPCX-US）上漲4.83%，連續第三個交易日走高，市值逼近3兆美元，超越亞馬遜成為全球第五大企業；高通（QCOM-US）下跌3.05%，市場傳出公司正與AI晶片新創Tenstorrent洽談收購事宜，且市場關注其將於6月24日舉行的投資人大會；雲端服務商Rackspace Technology（RXT-US）上漲4.99%，公司宣布完成採用超微晶片的資料中心合作協議；莫德納（MRNA-US）勁揚6.27%，美國FDA宣布將於6月18日召開會議，討論旗下mFLUSIVA三價mRNA流感疫苗，市場解讀相關文件內容偏向正面，有助提升投資人信心。 標普500指數11個類股中4個下跌，其中金融(+1.49%)、公用事業(+0.69%)、工業(+0.67%)表現較好；科技(-2.32%)、能源(-0.25%)、非必需性消費(-0.11%)表現較差。 美國5月新屋開工月減15.4%，降至117.7萬戶（折合年率），創六年來新低，其中占比最大的獨棟新屋開工數降至88.2萬戶，為2025年9月以來最低水準。高房貸利率、建材成本上升及房屋負擔能力惡化，持續壓抑住宅市場需求，而多戶型住宅開工大跌41.6%，成為整體新屋開工下滑的主要拖累。另一方面，建商因新屋庫存仍處相對高檔而放緩推案速度，以避免供給進一步累積，反映房市仍處於調整階段。值得留意的是，5月進口價格月增1.9%、年增6.7%，雙雙高於市場預期，其中燃料與資本財價格持續上升，顯示通膨壓力尚未完全消退。在聯準會短期內維持高利率的預期下，房貸利率恐難明顯回落，住宅投資仍可能持續拖累第二季經濟成長。 ◼今日將公布5月零售銷售數據。 ◼今日無重要公司公布財報。 今日台股新聞評論 TrendForce：NOR Flash、SLC NAND上半年漲幅翻倍下半年續看漲(工商) TrendForce最新研究指出，受HBM及高層數3D NAND擴產排擠成熟製程產能影響，NOR Flash與SLC NAND供給持續緊縮，帶動2026年上半年合約價大幅上漲。其中，NOR Flash累積漲幅達100％至120％，SLC NAND更達130％至150％。 TrendForce表示，車用電子、邊緣AI、工業控制及資料中心需求持續成長，高容量NOR Flash與高可靠度SLC NAND需求穩健，但主要供應商並未規劃新增成熟製程產能，市場供需缺口持續擴大。 評論與分析(沈漢軒) NOR Flash與SLC NAND雖被歸類為成熟型記憶體產品，卻有兩個滿反直覺的特性，第一是未來數年終端市場成長性高，第二是技術上不易被取代。因車用ADAS、工業控制、衛星通訊、智慧工廠、機器人、自動搬運設備等應用都會用到NOR與SLC NAND，且這些應用對產品可靠性、耐用性與使用壽命有極高要求，驗證過就會要求長期供應，因此需求不僅有黏性，供應商還具備強力的技術護城河。 NOR與SLC NAND終端不但沒有萎縮反而持續成長，而SLC NAND主要供應商反而加速退出市場，NOR部分僅有華邦電會小幅擴產，因華邦主要擴產集中在DRAM與NAND；旺宏擴產則集中在MLC與TLC NAND，因此NOR與SLC NAND成為記憶體世界中排擠效應延伸最尾端的一塊深水區。供給新增有限下，未來幾年這塊缺貨是無解的，尤其是SLCNAND，因此上述產品價格未來會穩定上漲，幾乎不可能下跌。主要受惠廠商為華邦電與旺宏。 持續擴充產能廣達辦理現金增資參與發行海外存託憑證(經濟) 廣達董事會通過辦理現金增資發行普通股參與海外存託憑證（GDR），預計發行2億至2.45億股，法人依近期股價推估，最高募資規模可望達770億元，資金將用於美國擴廠需求。此次增資將保留10%新股供符合資格員工認購，其餘90%對外公開發行並作為海外存託憑證標的，以支應後續海外產能擴張計畫。 評論及分析(向子慧) 為滿足擴產資金需求，廣達近期董事會通過決議辦理現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證，擬發行普通股2億至2.45億股，將有機會募集到700億元以上之資金，計畫將這筆資金投入到美國擴廠上。此次現增預估增加股本將不超過6%。 廣達2026-27年獲利成長主要動能依然來自伺服器。管理層在五月法說上修2026年通用伺服器營收展望至年增雙位數(原年持平)，並預期未來幾季成長動能將加速；而2026年AI伺服器營收年增三位數之展望維持不變。因AI伺服器營收成長稀釋毛利率，加上營運資金需求提高，公司正與多家客戶重新協商，擬將GPU AI伺服器交易模式由buy-and-sell轉為consignment，以緩解營運資金與毛利率壓力。隨更多consignment專案導入，加上通用伺服器、ASIC AI伺服器與AMD(美)Helios機櫃自2H26起放量，以及營運槓桿擴大，預期2Q26-2027年營利率可望提升。至於短期業績，公司繼1Q26 AI伺服器營收季增逾30%，展望2Q26 AI伺服器營收可望維持季增雙位數，通用伺服器營收繼1Q26季增雙位數後，2Q26亦持續季增，至於2Q26筆電出貨量預計季持平或微幅季增(1Q26出貨1,000萬台)。我們因此預期公司2Q26整體伺服器營收占比將由1Q26之80%以上進一步增至逾85%，推升2Q26營收季增20%。 我們預估廣達2026年EPS為23.13元，年增19%，2027年EPS年增19%至27.43元。目標價430元，基於17倍2026-27年EPS預估，評等為「增加持股」。 全新漲價效應攻頂外資喊465元(工商) 全新光電(2455 TT)啟動漲價，調漲砷化鎵及磷化銦磊晶圓價格，亞系外資看好全新漲價有助於利潤率回升，預期營收可望因基板供應改善自6M26重返成長，3Q26可望季增兩位數，維持全新目標價465元。 亞系外資表示，全新光電宣布自6M26起調漲砷化鎵與磷化銦磊晶圓價格，漲幅達雙位數，其中磷化銦漲幅更大，這是2Q26第2度漲價，有助於2Q26起利潤率回升，雖然先前受基板短缺影響導致營收略微落後預期，但我們預期自6M26起銷售將重拾動能，並在3Q26實現雙位數的季度增長。 評論及分析(徐雋翔) 全新於4M26便已針對砷化鎵及磷化銦磊晶圓調漲過一次，6M26是第二次。磷化銦部分光是基板價格2026年以來漲幅便已超過50%，而我們認為全新能全數轉嫁，因此預計全新2026年在磷化銦磊晶圓的累積漲幅也將超過50%；砷化鎵部分則是自3Q25起便同樣因出口管制物料的影響，面臨原料成本上漲壓力而侵蝕毛利率，我們認為這兩次調漲，亦將有助於砷化鎵產品毛利率回升。 基板部分，近期有收到中國政府要求補件的消息。按照過去經驗，7M25月中收到補件消息，8M25月底