第一部分市场研判
铜
- 市场回顾：期货主力合约沪铜2608收盘下跌0.6%，现货市场下跌980元/吨，贴水扩大，成交偏弱。
- 重要资讯：美伊和谈进展、韩国市场杠杆资金平仓、铜矿增量下降、加工费下跌、含税废铜供应不足、刚果金湿法铜生产不确定性、关税消息敏感。
- 逻辑分析：基本面健康，供应端扰动及AI、储能增长支撑铜价上涨趋势。
- 交易策略：单边宽幅震荡，激进者背靠60日均线试多或用卖虚值看跌期权尝试多单，跨市正套，观望期权。
氧化铝
- 相关资讯：中东协议达成、铝土矿运费下跌、山西氧化铝产能减产、现货市场紧平衡、现货价格调涨、广西地区氧化铝新项目投产。
- 交易逻辑：成本回落预期与现货偏紧，氧化铝围绕现货价震荡。
- 策略建议：单边围绕现货价震荡，观望套利和期权。
电解铝
- 相关资讯：美伊谈判达成声明、美国6月PMI初值超预期、钢联库存减1.6万吨。
- 交易逻辑：中东利多后铝价承压震荡，LME铝市场资金离场，沪铝波动率低，内外价差收敛。
- 交易策略：美联储加息预期提高，铝价承压运行，关注内外反套机会，观望期权。
铸造铝合金
- 相关资讯：美伊谈判达成声明、江西部分地区暂停反向开票业务、宏观层面压力、铝合金价格跟随运行为主、合金锭企业转向采购含税废料、需求端新增订单有限。
- 交易逻辑：美联储加息预期提高，铝合金价格短期承压震荡，较沪铝相对抗跌。
- 交易策略：美联储加息预期提高，铝合金价格短期承压震荡为主，多AD空AL，暂时观望期权。
锌
- 市场回顾：沪锌主力合约跌1.76%，沪锌指数持仓减少，现货市场成交好转不及预期，现货升水小幅上涨。
- 相关资讯：北方某锌冶炼厂停产检修、华东市场锌锭持续累库、SMM七地锌锭库存总量增加。
- 逻辑分析：国内矿端短缺格局难改，冶炼厂利润缩水但未见减产，消费端订单未见好转，社会库存延续累库。
- 交易策略：短期锌价或有反复，关注市场情绪影响，中长期可逢低买入远月合约，暂时观望套利和期权。
铅
- 市场回顾：沪铅主力合约跌0.24%，沪铅指数持仓减少，现货市场成交清淡。
- 相关资讯：回收商下调电动车废旧电池采购价、湖南散单电解铅现货贴水、SMM铅锭五地社会库存总量增加。
- 逻辑分析：原生铅冶炼检修，再生铅减产规模存有扩大预期，消费淡季，供需两弱。
- 交易策略：区间震荡，需警惕宏观因素影响，关注进口情况，暂时观望套利和期权。
镍
- 重要资讯：全球镍市场供应过剩预测、印尼金属矿物参考价格确定、淡水河谷计划上调镍矿开采配额。
- 逻辑分析：短期市场避险特征明显，风险偏好下降压制有色板块，镍基本面仍偏弱。
- 交易策略：走势偏弱，暂时观望套利，保护性策略。
不锈钢
- 重要资讯：华乐合金方圆坯连铸机项目热负荷测试成功、日本对中国大陆及中国台湾地区镍基不锈钢征收临时反倾销税。
- 逻辑分析：供需矛盾不突出，库存淡季走平，仓单增加但低于过去两年水平，外围市场走势偏弱。
- 交易策略：震荡走弱，暂时观望套利。
锡
- 市场回顾：沪锡主力合约跌3.48%，现货锡锭均价下跌，下游承接为继，市况维稳。
- 相关资讯：中国5月锡矿砂及其精矿进口量环比上升、印尼5月精炼锡出口量同比下降。
- 逻辑分析：供应端脆弱性犹存，三大主供应国扰动不断，5月自缅甸进口锡矿有所增长，后续增量有限，需求淡季。
- 交易策略：警惕宏观情绪变化引发剧烈波动，锡价或宽幅震荡，观望期权。
工业硅
- 重要资讯：5月份有机硅初级形态的聚硅氧烷出口量环比回落。
- 逻辑分析：6月份工业硅小幅累库，供应结构受限，成本底基本出现，盘面价格8800以下可能很难出货。
- 操作策略：逢高沽空，区间下沿空单逐渐离场。
多晶硅
- 重要资讯：fgw&gxb召集硅料企业开会、现货价格下跌进入价格红线区间、高层推进落后产能出清、硅料硅片大幅下跌。
- 逻辑分析：丰水期多晶硅复产增加，6月产量9.3万吨，7月份可能增加至10.5万吨，需求方面6月硅片排产大幅增加，7月或环比下行。
- 操作策略：短线谨慎追多，盘面回调后长线多配，PS2611-PS2612反套，买入跨式策略持有。
碳酸锂
- 重要资讯：新能源汽车下乡活动、500Ah+储能电芯采购、藏格锂业拟投资3200万元技术改造。
- 逻辑分析：7月大东调研下游排产环增5.6%，淡季不淡，仍有可能追加订单推高实际产量，短期焦点在江西大矿能否复产。
- 交易策略：博弈加剧，关注资金流向，保护性策略。
第二部分有色产业价格及相关数据
