晨会纪要

2026年06月25日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】科创方向回暖，大盘企稳反弹 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】国务院总理李强出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞 【宏观经济】中国人民银行法修订草案提请全国人大常委会会议初次审议 【宏观经济】央行公开市场开展6625亿元7天期逆回购操作 【经济要闻】5月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数同比增长44.9% 【经济要闻】商务部公布《产业链供应链安全调查工作办法》 行业及公司动态 【行业动态】Counterpoint：2026年GenAI智能手机预计占全球出货量45% 【行业动态】2026年5月工程机械产品出口额（美元计）同比+20.8% 【公司跟踪】华大智造（688114.SH）：拟出资5200万元参设专项投资基金，布局生物制造及深海装备 资料来源：财汇，财信证券 【公司跟踪】嘉亨家化（300955.SZ）：发布关于收到要约收购报告书的提示性公告 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com周舒鹏研究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【公司跟踪】天味食品（603317.SH）：公告收购湖南坛坛香食品60%股权 【公司跟踪】锦波生物（920982.BJ）：发布高级管理人员变动公告 湖南经济动态 【湘股动态】张家界（000430.SZ）：子公司大庸古城项目拟开业运营 【湘股动态】圣湘生物（688289.SH）：肺炎克雷伯菌及耐碳青霉烯类抗生素基因KPC核酸检测试剂盒（荧光PCR法）获得医疗器械注册证 【湖南省地方动态及政策】毛伟明主持召开省政府第92次常务会议 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】科创方向回暖，大盘企稳反弹 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.75%，收于7117.27点；代表蓝筹股的上证指数涨0.11%，收于4110.81点；代表硬科技的科创50指数涨3.82%，收于1989.43点；代表创新成长的创业板指数涨1.41%，收于4251.42点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.15%，收于1295.95点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.58%，收于2943.9点；代表大盘股的中证A100指数涨0.83%，收于4800.6点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.48%，收于4943.02点；代表中盘股的中证500指数涨1.78%，收于8842.94点；代表小盘股的中证1000指数涨1.31%，收于8793.49点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.05%，收于3569.41点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，电子、建筑材料、综合表现居前，银行、美容护理、农林牧渔表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1433家公司上涨，共有4032家公司下跌，其中涨停公司106家，跌停公司66家，全市场成交额33069.39亿元，较前一交易日减少1590.88亿元。 三、市场策略 科创方向回暖，大盘企稳反弹。大盘前一交易日迎来调整，但更多是被全球科技线资产下跌所拖累，短期A股自身运行逻辑并未发生根本性改变，叠加当日韩国股市大跌后没有出现负反馈，A股具备反弹需求，三大指数收涨。盘面上，结构性分化行情延续，硬科技线全面回暖带动指数走强，锂矿、化工板块活跃，但全市场仍有超4000家个股下跌。总体而言，大盘及时迎来修复，短线趋势性下探的概率不大，投资者可继续围绕科创和周期方向轮动的思路参与市场；但就结构上来看，科创方向整体趋势更好，特别是在弱势行情中更容易逆势带动市场情绪，而周期方向整体波动相对更大，其中部分周期股上涨逻辑也与AI产业链有关，因此在轮动中科创方向可更高看一眼。操作上，鉴于短期内海外市场走向仍有不确定性，以及A股该位置需要消化一定筹码，指数层面或有反复震荡的过程，建议逢高落袋为安、逢低敢于介入，把握好风格层面的轮动。方向配置上：一是关注近期活跃的周期与科技线核心股，如基本金属、化工、半导体设备与材料、覆铜板等；二是留意近期反复活跃的低估值板块，如券商、生物医药等；三是从中长期视角，继续布局产业趋势向好的硬科技核心标的。尽管当前市场处于风格再平衡阶段，但中期来看，A股的定价逻辑终将重回基本面与业绩驱动。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆(S0530519090001) 2026年6月24日，万得LOF基金价格指数：+0.14%；万得ETF基金价格指数：+0.82%；中证REITs全收益指数：-1.35%；上证50ETF华夏：+0.63%；沪深300ETF华泰柏瑞：+0.51%；中证500ETF南方：+1.93%；创业板50ETF华安：+1.09%；A500ETF华泰柏瑞：+0.94%；科创综指ETF华夏：+2.80%；恒生ETF华夏：+0.95%；恒生科技ETF华夏：+1.97%；标普500ETF博时：+0.72%；日经ETF华夏：+0.86%；德国ETF华安：0.00%；法国ETF华安：+0.46%；新兴亚洲ETF招商：-0.11%；巴西ETF华夏：+2.09%；沙特ETF南方：+0.22%；黄金ETF华安：-0.26%；国投白银LOF：-0.85%；豆粕ETF华夏：+0.30%；嘉实原油LOF：-3.31%。24日，两市ETF合计成交额5166.11元，芯片、半导体设备类ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据ifind，6月24日，1年期国债到期收益率下行0.25bp至1.16%，10年期国债到期收益率上行0.17bp至1.75%，1年期与10年期国债期限利差为58.12BP。1年期国开债到期收益率下行0.45bp至1.39%，10年期国开债到期收益率下行0.20bp至1.79%。DR001下行4.31bp至1.41%，DR007上行4.90bp至1.54%。国债期货10年期主力合约涨0.03%， 5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差下行0.66bp至18.49bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在14.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】国务院总理李强出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞 叶彬(S0530523080001) 据新华社消息，6月24日上午，国务院总理李强在大连出席2026年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。孟加拉国总理塔里克、几内亚总理乌里·巴、哈萨克斯坦总理别克捷诺夫、韩国总理金民锡、蒙古国总理乌其尔勒、黑山总理斯帕伊奇，以及约1800名全球各界代表出席。 李强表示，正如习近平主席指出，抓创新就是抓发展，谋创新就是谋未来。这次论坛以“规模化创新”为主题，点出了当今世界经济发展的一项重大命题。结合中国经济发展实践，我同大家分享中国创新的故事，以及对全球创新合作的一些思考。 第一，“十五五”伊始，中国经济在应变局中开新局。2026年是中国“十五五”规划开局之年。在国际形势愈发动荡不安背景下，中国经济不惧风雨、奋楫破浪，呈现出“稳、新、活、融”的一幅多维图景，展现了坚韧向前、蓬勃向好的开局之势，为不确定性增多的世界注入了宝贵的确定性。我们有信心有能力把良好开局之势保持好、发展好，不断书写中国高质量发展新篇章。 第二，创新驱动是中国经济长期向好、行稳致远的关键密码。多年来，中国经济之所以能够始终平稳健康发展，有两大要诀：一个是稳定的环境，一个是创新的驱动。对稳定的环境，大家都有充分认知和切身感受。而对创新的驱动，可能大家更多关注到已呈现的成果，但对其背后的艰辛付出和长期坚守，并不充分了解。中国的创新是苦练内功“拼”出来的，是千行百业“用”出来的，是厚植生态“育”出来的。我们将继续加强关键技术攻关，提升原始创新能力，推进科技创新和产业创新深度融合，破除资源优化配置的壁垒，激发全社会创新活力，为中国经济向新向优发展提供源源不断动力。近期国际上不少机构、媒体提到“中国机遇2.0”。事实有力证明，中国的新兴领域技术和产品，带给世界的不是冲击而是机遇，不是威胁而是赋能。 第三，创新合作是破解全球增长困境的必然选择。现阶段，全球创新活动呈现出一些新特点新趋势，技术进步速度之快前所未有，同时不可控性也显著上升，创新联动程度之深前所未有，同时阻碍壁垒也日益增多。我们应当深化联通协作，共建开放型世界经济，维护全球产供链稳定畅通，更加广泛地凝聚创新合力。我们应当坚持科技向善，健全人工智能等领域全球治理制度规则、提升监管效能，更加有效地推进共同治理。企业是创新的主力军，希望大家做创新创造的引领者、合作共赢的践行者、中国发展的同行者。中国将进一步扩大市场准入，持续打造一流营商环境，真诚欢迎各国企业来华投资兴业，更多分享中国发展新机遇。 【宏观经济】中国人民银行法修订草案提请全国人大常委会会议初次审议 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，中国人民银行法修订草案提请全国人大常委会会议初次审议。草案完善了中央银行基础管理制度，根据实践补充完善中国人民银行职责，明确了数字人民币的法律地位等。草案确立了中国人民银行货币政策和宏观审慎政策的法定地位，明确中国人民银行牵头建立宏观审慎政策框架，会同国务院有关部门制定宏观审慎政策，填补了宏观审慎制度的法律空白，进一步健全了宏观审慎制度框架。 【宏观经济】央行公开市场开展6625亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，6月24日以固定利率、数量招标方式开展了6625亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量6625亿元，中标量6625亿元。Wind数据显示，当日4203亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放2422亿元。 【经济要闻】5月底我国电动汽车充电基础设施（枪）总数同比增长44.9% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家能源局公布，截至5月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2249.7万个，同比增长44.9%。其中，公共充电设施（枪）495.1万个，同比增长25.9%；私人充电设施（枪）1754.6万个，同比增长 51.4%。 【经济要闻】商务部公布《产业链供应链安全调查工作办法》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，商务部公布《产业链供应链安全调查工作办法》，旨在做好产业链供应链安全调查工作，维护我国产业链供应链安全。《办法》明确，外国国家、地区、组织、个人或者国际组织的有关措施或者行为，损害或者可能损害我国产业链供应链安全，商务部可以开展产业链供应链安全调查，并根据调查结果采取禁止或者限制其从事与我国有关的进出口活动等措施。 行业及公司动态 【行业动态】Counterpoint：2026年GenAI智能手机预计占全球出货量45% 根据CounterpointResearch发布的报告显示，具备GenAI能力的智能手机预计将占2026年全球智能手机出货量的45%，高于2025年的36%。不过，持续的存储供应紧张预计将导致2026年全球智能手机出货量同比下降13.9%，降至10.8亿部，创历史新低。与此同时，GenAI智能手机市场份额预计将进一步提升，预计到2027年占全球智能手机出货量的52%，使GenAI技术有望成为整个市场的标准功能。 【行业动态】2026年5月工程机械产品出口额（美元计）同比+20.8% 陈郁双(S0530524110001) 中国工程机械工业协会发布消息，据海关数据整理，2026年5月我国工程机械进出口贸易额为62.