商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导2豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑2豆粕：震荡4豆一：东北产区天气扰动，反弹震荡4玉米：震荡偏弱6白糖：偏弱运行7棉花：受商品市场整体情绪偏弱影响202606248鸡蛋：短期震荡10生猪：降重压制近端，反转预期加强11花生：震荡调整12 2026年06月24日 棕榈油：产地边际企稳，地缘宏观仍为主导 豆油：天气驱动不显，观察豆系下方支撑 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 【宏观及行业新闻】 当地时间6月22日，联合国粮农组织发布全球农业高风险区分布图，警告新一轮厄尔尼诺现象或将在未来数周内形成，对全球农业构成严峻威胁。基于过去41年卫星影像数据的风险评估，萨赫勒地区、南部 非洲、南亚、东南亚、中美洲干旱走廊及加勒比地区被列为风险最高区域，部分农田和牧场在未来数月出现干旱的概率超过50%。 马来西亚种植与原产业部表示，鉴于对现有混合储罐全面升级将产生巨额成本，政府将研究实施B50生物柴油的可行性。政府长期规划是将生物柴油使用量提升至B30，国家生物柴油计划将分阶段扩展，以实现到2030年陆路运输领域B30的目标。 马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油产量预估增加4.76%。其中东马来西亚地区产量环比减少1.58%，西马来西亚地区产量环比增加9.98%，沙巴产量环比增加0.42%，沙捞越产量减少6.24%。 据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘互有涨跌，基准期约收高0.1%，扭转过去两个交易日的跌势，大宗商品交易商继续评估美国天气、地缘政治风险和出口前景。美国中西部地区充沛的降雨和温和的气温继续对大豆价格构成压力，但交易商表示，潮湿的天气和过多的降雨可能会开始阻碍大豆生长。全球商品分析公司总裁迈克·祖佐洛表示，谷物和油籽市场正处于潜在的利好天气因素和潜在的利空宏观经济因素之间。 芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘下跌，基准期约收低0.5%，追随国际原油市场的下跌趋势。周二布伦特原油下跌，跌至近四个月来的最低水平。这给芝加哥豆油市场带来了下行压力。周二，基准期约的成交量估计为54941手，上个交易日为72814手。空盘量为256404手，上个交易日为259497手。 美国总统特朗普：伊朗已完全同意在未来长期进行最高级别的核检查（无限期的），这将确保“核问题的诚实性”。如果他们不同意这一点，将不会有进一步的谈判！基于此以及伊朗作出的其他重大让步，我已同意让霍尔木兹海峡保持开放，不再实施海上封锁。 阿曼和伊朗发布联合声明，声明中强调其“在霍尔木兹海峡领海内的主权权利”，双方表示，他们致力于确保霍尔木兹海峡的安全通行。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年06月24日 豆粕：震荡 豆一：东北产区天气扰动，反弹震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 6月23日CBOT大豆日评：区间波动，大多期约略微收涨。北京德润林2026年6月24日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘互有涨跌，大宗商品交易商继续评估美国天气、地缘政治风险和出口前景。美国中西部地区充沛的降雨和温和的气温继续对大豆价格构成压力，但交易商表示，潮湿 的天气和过多的降雨可能会开始阻碍大豆生长。全球商品分析公司总裁迈克·祖佐洛表示，谷物和油籽市场正处于潜在的利好天气因素和潜在的利空宏观经济因素之间。交易员正在权衡强厄尔尼诺现象可能带来的天气风险，以及美元走强和美联储主席即将上任后可能加息的预期带来的不利影响。美国农业部周一发布的作物进展周报显示，美国大豆优良率为66%，与上周持平，符合市场预期。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月24日 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2310-2330元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日略有走弱；广东蛇口散船2450-2470元/吨，集装箱玉米2480-2490元/吨，芽麦自提2500元/吨；东北玉米价格个别上涨，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2340元/吨；华北玉米价格小幅下跌，深加工企业主流收购价格2350-2430元/吨，山东饲料企业猪料进厂2450-2470元/吨，禽料玉米2410元/吨左右。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260624 白糖：偏弱运行 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：5月份中国进口食糖21万吨，进口糖浆和预拌粉11万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。截至6月22日，印度季风降水较LPA低42.9%。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1280万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至5月底，25/26榨季中国累计进口食糖263万吨（+54万吨）；截至5月底，累计进口糖浆和预拌粉82万吨（-17万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至6月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加16%，累计产糖量同比减少2%至684万吨，累计乙醇产量同比增加32%至75.4亿升，累计MIX41.42%同比下降8.67个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月24日 棉花：受商品市场整体情绪偏弱影响20260624 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多冷清，现货销售基差整体持稳，低基差现货仍逐步减少，北疆皮棉供应相对短缺。2025/26北疆机采41~31级/双29杂3.5内马值4较多销售基差在CF09+1500及以上，少量低价在1400~1500，不含淡点污，疆内自提；山东、河南库2025/26南北疆机采3129-30/29-30，马值4以上，杂3内主流基差多在CF09+1500-1850，内地自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱现货小幅偏弱运行，淡季终端订单持续匮乏，下游布厂维持常规刚需补货，观望情绪尚存但成交有一定支撑。进口纱货源充裕，内外价差压制国产纱上行，纺企适度让利促成交。 美棉概况：昨日ICE棉花期货下跌，美元走强和原油下行继续令整体商品市场承压，加上美棉优良率回升，ICE棉花盘中一度跌幅超过2%，尾盘技术性买盘推动ICE棉花有所反弹，收盘跌1%。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月24日 鸡蛋：短期震荡 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月24日 生猪：降重压制近端，反转预期加强 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月24日 花生：震荡调整 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米参考价3.4-3.6左右，大花生原料收购基本结束，目前多以冷库货交易为主，交易氛围偏淡，价格平稳。吉林：308通米3.9-4.0左右，个别好货价格略高，报价混乱，实际以持货商出货意愿议价成交，部分持货商存在挺价惜售心理，采购方多持观望态度，按需少量补货，价格平稳。辽宁：308通米3.85-4.0左右，按出成论价，成交以持货商出货意愿议价为主，上货量不大，要货一般，报价坚挺。山东：当地原料收购结束，冷库货交易为主，部分地区交易收尾阶段，个别地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎