上周回顾
- 美股：三大指数轻微上涨，道指升约0.66%，报51,202点；标指升约0.65%，报7,431点；纳指升约0.70%，报25,888点。
- 港股：走势偏软，恒指跌约0.98%，报24,718点；国指跌约0.74%，报8,374点；科指跌约3.75%，报4,705点。
- 商品市场：纽约期油跌约6.25%，收报每桶84.88美元；纽约期金跌约2.90%，收报每盎司4,238.80美元。
- EIA数据显示上周原油库存减少722.7万桶，汽油库存增加18.6万桶，蒸馏油库存减少20万桶。
- 美国五月PPI按月上升1.1%，按年上升6.5%。
- 国内动态：监管约谈电商平台，通报“内卷式”竞争问题；要求大型国有银行减少银行间市场资金流出。
港股
- 重点板块：
- 内地原奶产能持续下降，显示内地原奶价格出现回升契机，利好大型乳企。
- 大市上周先跌后稳，曾低见23,999点，创年内新低，周五收报24,718点，累跌243点或0.98%。
- 预计今年内地原奶价格有望在下半年缓慢回升，价格反弹趋势有望延至2027年。
- 短期内，美国联储息息结果及内地公布多项主要经济指标将有机会是影响港股市场的主要因素。
- 概念股：蒙牛乳业（2319.HK）。
- 本周走势前瞻：内地将公布5月Swift人民币在全球支付中占比；美国将公布联储息息结果、5月核心零售销售月率等数据。
基金
- 成熟市场：美国5月PPI按月上升1.1%，按年上升6.5%；日本央行加息0.25厘，将基准利率上调至1厘；中国5月规模以上工业增加值按年增长4.5%。
- 新兴市场：中国今年首5个月新建商品房销售额按年下降13.5%。
- 本周策略：从避险到收益：亚洲债券的配置吸引力。
- 随着全球经济增长动能分化，亚洲及新兴市场债券的投资价值愈发明显。
- 相关资产普遍提供更高收益潜力；若配合当地货币相对稳定甚至偏强的环境，亦有助于进一步提升整体回报表现。
- 通过跨区域、跨信用等级的多元配置，并结合短期债券及浮动利率工具，投资者可在利率波动环境中兼顾收益与风险管理，提升组合的防守能力。
债券
- 美伊和谈未明：债市孳息率小幅上扬；按证公司新发数字债券创纪录。
- 香港披露证券有限公司成功发行总额约120亿港元等值的首批公募数字债券，创下全球规模最大的数字债券发行纪录。
- 美国与伊朗和平协议仍存变数，债市气氛审慎，孳息率小幅走高；国际油价持续回落，反映投资者对地缘政治风险的忧虑稍为降温。
- 本周精选债券：无。
货币市场
- 加拿大央行：将利率维持于2.25厘不变，符合市场预期，为连续第5次按兵不动。加元创年内新低。
- 欧洲央行：加息0.25厘，结果符合市场预期。欧元兑美元上周于1.15水平附近筑底，周五收报1.1568。
- 加拿大央行上周将利率维持于2.25厘不变，符合市场预期，为连续第5次按兵不动。加央行重申如需抑制通胀，将毫不犹豫提升利率。
- 受美伊谈判传来好消息带动，油价持续回落，加元亦创年内新低。美元兑加元上周四高见1.4024，周五收市报1.3988。
- 欧洲央行议息后宣布加息0.25厘，结果符合市场预期。央行下调今明两年的经济增长预期，并同时上调今明两年的通胀预期，将2026年通胀预期由此前预测的2.6%上调至3%，2027年通胀预期由此前预测的2%上调至2.3%。
- 欧元兑美元上周于1.15水平附近筑底，周五收市报1.1568。
