人民币汇率
- 行情回顾：美元兑人民币震荡下行，在岸人民币对美元上涨，中间价调升，美元指数有所承压。
- 核心逻辑：美伊和平协议预期升温，国际油价下跌，美元指数承压。关注美联储议息会议和国内经济数据。
- 策略建议：出口企业逢高分批锁定远期结汇，进口企业滚动购汇。
- 重要资讯：美伊和平协议预期升温，霍尔木兹海峡可能开放。
股指
- 市场回顾：股指集体收涨，两市成交额放量突破3.2万亿元，期指缩量上涨。
- 行情解读：美伊和平协议预期升温推动股指上涨，盈利驱动逻辑仍存，短期受海外因素影响震荡调整。关注中东局势、美联储议息会议和国内经济数据。
- 南华观点：短期调整空间基本到位，股指或将开启新一轮上行通道。
国债
- 市场回顾：国债期货市场分化反弹，长端与超长端合约表现强势，短端合约相对较弱。
- 行情解读：资金面预期与配置需求共振，期债长端引领反弹。
- 南华观点：资金面预期与配置需求共振，期债长端引领反弹。
大宗商品
新能源
- 碳酸锂：上周价格大幅上涨，供给端结构性分化，库存压力持续，终端需求基本面稳健。预计后续进入宽幅震荡区间。
- 工业硅&多晶硅：供给增量释放有限，需求端多晶硅支撑较强，但高库存压制价格上行弹性。预计价格延续区间震荡。
有色金属
- 铝产业链：矿端政策扰动与宏观情绪共振，短期偏强震荡。氧化铝受原料端消息提振，但中长期过剩格局未改。
- 铜：风险偏好小幅回升，铜价反弹。关注风险偏好提升后资金活跃度。
- 锌：利空计价，持续偏强。基本面仍有一定支撑，短期跟随宏观与资金指引。
- 镍-不锈钢：周内宏观层面影响较大，现货有一定分歧。镍铁缺口中期或在配额修订下出现反转，不锈钢底部镍铁缺口中期或在配额修订下出现反转。
- 锡：偏强运行。供给端扰动依旧存在，需求端整体以弱修复为主。
- 铅：持续磨底。基本面供需双弱，受进口影响，供给小强于需求。
能源油气
- 原油：美伊达成谅解备忘录，油价下挫。关注双方执行情况和以色列干扰。
- 燃料油：局势降温，价格承压。低硫燃料油受市场低价抛压和远期欧洲套利货源到货预期影响，价格持续走弱。
- 沥青：局势大幅降温。短期地缘消息仍是油品的最核心主导因素，市场整体现货供应仍偏紧，支撑山东、华北及东北地区部分贸易商小幅上调出货价格。
贵金属
- 铂金&钯金：利率逆风叠加地缘缓和，铂钯先抑后扬。中长期仍维持战略性看多，回调视为中长期布多机会。
- 黄金&白银：中东局势反复，贵金属止跌反弹。中长期仍维持战略性看多，回调视为中长期布多机会。
化工
- 纸浆-胶版纸：现货行情持稳。现货市场需求疲弱，淡季属性明显，各类纸种除白卡纸外，上周开工率均有所下降。
- 纯苯-苯乙烯：苯乙烯供应扰动增加。短期纯苯、苯乙烯均处于供需双弱的状态。
- LPG：地缘溢价出清叠加成本回落，PG大幅下挫。短期PG价格或偏弱震荡。
- 乙二醇：成本支撑，关注地缘扰动。需求端维持偏弱格局，关注霍尔木兹海峡开放进度及端午前后港口到港节奏。
- PP丙烯：关注预期端压力。丙烯目前呈供需双增的格局，7月随着下游装置回归的增多，供需差或将有所收窄。
- 塑料：短期基本面驱动有限。预计短期仍是以震荡格局为主。
- PVC：价格低位，关注边际变化。PVC自身基本面驱动非常有限，属于供需双弱的格局。
- 橡胶：胶水原料坚挺，短期支撑较强。供应季节性转宽和需求压力并存，欧洲加息、局势再度紧张、美国加息预期、关税壁垒等多重宏观扰动。
黑色
- 螺纹&热卷：成本支撑，需求走弱。钢材估值相对较低，整体钢材存在成本支撑，下方空间有限，但受制于下游需求的走弱，向上高度有限。
- 铁矿石：估值修复可能。供应端发运仍整体偏高，需求端铁水产量维持在高位，库存端港口库存环比累库。
- 焦煤：博弈加剧。国内炼焦煤供应仍处于偏紧格局，下游钢厂高炉铁水产量维持高位，对焦煤刚需支撑强劲。
- 硅铁&硅锰：成本支撑下移，需求走弱。铁合金目前的矛盾在于自身高库存、下游需求转弱。
农副软商品
- 生猪：节日需求有限。养殖企业惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐渐增多，预计未来鸡蛋产量趋增。
- 棉花：关注宏观政策调整。下游处于传统消费淡季，成品库存进一步累积但尚未形成明显压力。
- 白糖：郑糖重回5300上方运行。全球供需趋紧预期暂未改变，棉价下方支撑仍存，但当前下游维持淡季需求疲态。
- 鸡蛋：偏弱调整。受端午备货落幕及南方梅雨等因素影响，周末全国鸡蛋现货价格普遍回落。
- 橡胶：胶水原料坚挺，短期支撑较强。原料价格尚未转跌，周末泰国杯胶与胶水延续上涨。
- 红枣：关注产区天气。随着枣树逐渐进入坐花坐果时期，对天气的敏感度显著提升。
- 原木：长三角地区现货行情略有反弹。现货情况来看，太仓港泊位偏紧，从供应角度利多现价。
