摘要
行情回顾
甲醇：海外装置检修增多，煤价偏强，甲醇现货坚挺，企业利润可观，供应稳定，后期检修有限，下游刚需，出口增加，港口库存降至低位。期货延续高位洗盘，上方压力3060-3100，下方支撑2830-2850。期权建议卖出2609合约虚值看涨期权。
PVC：电石行情低迷，乙烯法装置检修完成，开工小幅回升但处低位；下游需求偏弱，出口淡季，社会库存高企。期货低位震荡，支撑4600-4650，上方承压4850-4900。期权建议卖出2609合约虚值看涨期权。
尿素：煤价偏强，开工高位波动，日产量高，下游需求未释放，市场累库。期货震荡洗盘，短期弱势震荡，下方空间1730-1750，上方压力1850-1870。期权建议卖出2609合约虚值看涨期权。
烧碱：液氯市场转弱，企业盈利欠佳，开工偏高，后期检修多，供应或有收紧；下游需求偏弱，库存压力大。期货低位整理，支撑1800-1850，上方承压1950-1980。期权建议卖出2607合约虚值看跌期权。
宏观经济环境
5月CPI同比1.2%（预期1.3%），PPI同比3.9%（预期3.8%），核心CPI同比1.1%。制造业PMI回落至50.0，非制造业PMI上升至50.1。
上游原料市场
煤价偏强，安全生产监管趋严，供给预期转紧，6月用煤需求增加，短期仍将偏强。环渤海动力煤价格攀升至年内新高。
现货市场运行情况
各品种现货价格及库存变化详见报告。
煤化工品种基本面
- 甲醇：西北开工下滑，行业开工78.43%，MTO装置降负，开工或稳中有动；传统需求不温不火，港口库存降至56.55万吨。
- PVC：开工65.83%，乙烯法装置检修完成；下游订单不足，社会库存48.55万吨（同比仍高）。
- 尿素：开工90.04%，产量150.38万吨，企业库存95.94万吨，下游需求偏弱，出口僵持。
- 烧碱：开工86.05%，产量83.82万吨，库存50.49万吨，下游需求不温不火。
套利操作机会
品种交易策略
甲醇：反弹轻仓试空（3060-3100压力位），下方关注2830-2850支撑位。
PVC：逢低减持空单（4650支撑位），上方关注4850-4900压力位。
尿素：回调后试多（1730-1750支撑位），上方关注1850-1870压力位。
烧碱：空单止盈（1800-1850支撑位），抄底需等待。
期权策略：甲醇（卖出2609虚值看涨）、PVC（卖出2609虚值看涨）、尿素（卖出2609虚值看涨）、烧碱（卖出2607虚值看跌）。
