摘要
白糖：郑糖主力09合约连续下跌，国内外糖市场呈现“弱现实、强预期”格局。国际市场供应过剩，巴西制糖比下降但产量增加，利空糖价；国内产量增幅明显但销糖率偏差，库存偏高。中长期成本端支撑与天气扰动持续，预计糖价下跌空间有限，短期郑糖二次探底后小幅偏弱筑底运行，SR2609合约支撑位5250-5280，压力位5400-5450。
纸浆：下游需求疲软及纸厂利润承压，国内买家缩减木浆进口，外盘报价维持不变，进口报价高于国内现货，抑制采购意愿。纸厂延后进货，部分转而采购性价比更高的浆种。4月全球木浆发运同比回落，针叶浆对中国发运增加，阔叶浆对中国发运减少，中国市场供应仍强于其他地区。期货价格已触及主流浆厂成本，但供给下降前趋势转强动力不足，2609合约压力5100-5150元，支撑4800-4850元。
双胶纸：企业开工率持稳，库存增加，下游刚需采购为主，现货价格小幅下调。成本端海外针叶浆报盘持稳，国内木浆现货略跌，成本端向上驱动不强，需求逐步进入淡季，产能宽松下利润承压。期货2606合约关注3800-3900元支撑，压力4100-4200元，短期区间逢高空配。
苹果：期价探底回升，基本面未见明显利多因素，初步理解为利空兑现后的波动。新季产量预期增加，替代交割品规则下期价价值锚定重构。产区套袋显示陕西和甘肃套袋量同比增加，对价格构成压制。期价反弹空间存疑，操作上建议反弹做空，苹果10合约支撑7000-7200，压力8200-8300。
红枣：期价跌回震荡区间下沿，仓单流出，形成筑底形态。产地进入二茬初花期，天气正常。一季度原油价格上涨带动农产品板块表现，红枣期价低位震荡反弹，远月反弹强于近月，呈现上有顶、下有底特征。现货消费淡季，库存逐步入库，等待二季度天气交易题材。仓单本周减少，现货价格折盘面8400元/吨左右，环比跌100元/吨。激进投资者逢低买入2609多头，参考支撑8500-8700点，压力9700-9800点，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
板块策略推荐
- 白糖：短期观望，关注5250-5280支撑。
- 纸浆：空单减仓持有，短期新空单谨慎入场。
- 双胶纸：短期区间逢高空配。
- 苹果：反弹做空，关注7000-7200支撑。
- 红枣：激进投资者逢低买入2609多头，关注8500-8700点支撑。
板块周度行情回顾
- 期货行情：白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣均出现不同程度的下跌或震荡。
- 现货行情：白糖现货价格小幅下调，纸浆进口报价高于国内现货，苹果、红枣现货价格相对稳定。
板块基差情况
- 白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣基差均呈现一定程度的波动。
月间价差情况
- 白糖、纸浆、苹果、红枣各月间价差呈现不同程度的扩大或缩小。
期货仓单情况
- 白糖、纸浆、苹果、红枣仓单数量出现不同程度的增减。
期权相关数据
- 苹果、白糖期权成交量、持仓量及认沽认购比率均呈现一定程度的波动。
板块期货基本面情况
- 苹果：产区天气正常，出口情况一般，库存逐步下降。
- 红枣：产地天气正常，出口情况一般，库存逐步下降。
- 白糖：全球供应过剩，国内产量增幅明显但销糖率偏差，库存偏高。
- 纸浆：下游需求疲软，纸厂利润承压，进口报价高于国内现货，库存高位运行。
- 双胶纸：企业开工率持稳，库存增加，下游刚需采购为主，成本端向上驱动不强，需求逐步进入淡季。
