中线行情分析
- 中期趋势判断：中期偏强震荡，近期宽幅震荡。
- 趋势判断逻辑：宏观指引偏弱而基本面未见进一步改善，整体高位宽幅震荡格局。
- 中线策略建议：保持刚需库存即可。
品种交易策略
- 上周策略回顾：主力合约看23800-24500区间波动，暂观望为宜。
- 本周策略建议：主力合约看24100-24600区间波动，暂观望为宜。
- 现货企业套期保值建议：持有适量现货库存。
总体观点
- 国内铝土矿库存处于高位，但几内亚出口管控+雨季可能逐步减少到港量。
- 氧化铝社会库存累库，港口库存、电解铝厂库保持高位，但氧化铝厂库存处于近年低位。
- 铝社会库存较上周减约4%，较去年同期高约184%；铝棒库存较上周减约6%，较去年同期高约13%。
- LME铝库存延续去化，处于近二十年低位。
- 国内氧化铝行业完全成本约2850元/吨，理论现货亏损约120元/吨，期货主力盈利约70元/吨。
- 电解铝生产成本约17000元/吨，理论利润约7100元/吨。
- 国内铝下游加工龙头企业开工率录得63.6%，环比下降0.4个百分点，但新能源领域用铝高增。
- 沪铝期价格曲线结构变化不大，现货端仍偏疲软。
- 铝锭与ADC12的价差约-2560元/吨，ADC12现货与上期所铸造合金活跃月的价差约3415元/吨。
- LME铝品种资金动向显示净多头寸整体处于2018年来高位，但净多头寸较为集中。
- 上期所电解铝品种资金动向显示本周净空头寸窄幅波动运行，整体而言下周走势略偏多。
