国泰海通证券开放式基金周报（20260607）

国泰海通证券开放式基金周报(20260607) 均衡配置，重视新兴科技与优势制造 本报告导读： A股回调，煤炭、光通信、机器人板块相对占优，重仓相关行业的基金表现较优。建议均衡配置，重视新兴科技与优势制造方向基金，同时兼顾红利资源与稳健固收产品。 刘悦(研究助理)021-23185706liuyue5@gtht.com登记编号S0880125042244 投资要点： 国泰海通证券：基金数据周报（2026.05.31）2026.05.31国泰海通证券开放式基金周报(20260531)2026.05.31国泰海通证券：ETF数据周报（2026.05.31）2026.05.31国泰海通证券：基金数据周报（2026.05.24）2026.05.24国泰海通证券：ETF数据周报（2026.05.24）2026.05.24 结构性机会方面：（1）山西煤矿瓦斯爆炸事故发生后，安全监管全面升级，超百座煤矿停产，供给收紧，催化煤价上涨预期；（2）6月初英伟达正式发布RTX Spark超级芯片，AI算力需求的爆发式增长，正推动数据中心内部互连带宽从800G向1.6T、3.2T快速演进，利好光通信板块；（3）宇树科技IPO高效过会，具身智能引来重要时刻，叠加海外特斯拉Optimus三季度量产预期，机器人板块表现较好。债市先强后弱，信用债收益率整体下行。海外市场中，美国非农数据大超预期，美元指数反弹，海外权益市场风险偏好阶段性回落。大宗商品方面，油价上涨，贵金属价格回落。 上周基金市场回顾：重仓光通信、机器人和煤炭的基金表现较优。股票型下跌1.60%，个基方面，重仓光通信、机器人和煤炭的基金表现较优。债券基金中，债券型下跌0.03%，权益部分配置煤炭、通信相关板块的基金表现相对较优，但转债基金整体受权益市场调整拖累。QDII股混型基金上涨0.26%，全球科技、移动互联和油气主题基金表现较优。 基金市场最新动态：（1）吴清最新发声！坚决遏制赌押赛道、风格漂移等顽疾，持续完善程序化交易监管的机制安排；（2）主动ETF离落地还有多远？最新调查。 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。 目录 1.上周市场回顾：A股回调，煤炭、光通信、机器人板块相对占优............32.上周基金市场回顾：重仓光通信、机器人和煤炭的基金表现较优............33.未来投资策略：建议均衡配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾红利资源与稳健固收产品..........................................................................................44.基金市场最新动态..................................................................................55.风险提示................................................................................................6 1.上周市场回顾：A股回调，煤炭、光通信、机器人板块相对占优 A股回调，煤炭、光通信、机器人板块相对占优。上周（20260601-20260605），A股主要指数多数下跌，前期成长主线出现分化，红利与资源方向相对占优，通信、机械设备等结构性景气板块仍有表现。结构性机会方面：（1）山西煤矿瓦斯爆炸事故发生后，安全监管全面升级，超百座煤矿停产，供给收紧，催化煤价上涨预期；（2）6月初英伟达正式发布RTX Spark超级芯片，AI算力需求的爆发式增长，正推动数据中心内部互连带宽从800G向1.6T、3.2T快速演进，利好光通信板块；（3）宇树科技IPO高效过会，具身智能引来重要时刻，叠加海外特斯拉Optimus三季度量产预期，机器人板块表现较好。截至2026年6月5日，上证综指收于4027.74点，全周下跌1.00%；深证成指收于15314.70点，全周下跌1.67%。主要指数中，全周上证50指数下跌1.89%，沪深300指数下跌1.54%，中证500指数下跌1.30%，创业板指下跌1.98%，科创50指数下跌4.74%，北证50指数上涨4.42%。风格方面，红利和中小盘相对占优，成长内部明显分化。上周A股两市成交14.63万亿元，成交量较前周减少13475亿元；按交易日测算，日均成交约2.93万亿元。行业方面，申万一级行业分类下31个行业中有7个行业上涨、24个行业下跌。表现居前的行业为煤炭、通信、机械设备、石油石化和银行，全周分别上涨6.36%、3.87%、2.33%、1.29%和1.10%；表现靠后的行业为电力设备、建筑材料、综合、食品饮料和医药生物，全周分别下跌5.14%、4.97%、4.65%、4.59%和4.57%。 债市先强后弱，信用债收益率整体下行。上周（20260601-20260605），月初资金面相对宽松，长端利率向下突破年内新低，之后交易盘止盈压力上升，同时央行公开市场操作并未释放资金进一步大幅宽松信号，导致后半 周债市转入震荡。利率债收益率小幅上行，信用债受配置需求支撑表现相对稳健。具体来看，与2026年5月29日相比，至2026年6月5日，1年期国债收益率上行2BP至1.18%，10年期国债收益率上行1BP至1.72%；1年期国开债收益率上行1BP至1.36%，10年期国开债收益率维持1.77%。信用债方面，等级利差和期限利差整体窄幅波动，全周AAA级企业债收益率平均下行3BP，AA级企业债收益率平均下行4BP，城投债收益率平均下行4BP。主要指数中，全周中债总净价指数基本持平，中债国债总净价指数上涨0.02%，中债金融债总净价指数下跌0.02%，中债企业债总净价指数 上涨0.02%。转债方面，上周中证转债指数下跌0.28%。 美股下跌，油价上涨，贵金属价格回落。上周（20260601-20260605），美国非农数据大超预期，美元指数反弹，海外权益市场风险偏好阶段性回落，科技股调整拖累纳斯达克指数表现。全周道琼斯工业指数下跌0.32%，标普500指数下跌2.59%，纳斯达克指数下跌4.68%。欧洲股市涨跌不一，全周法国CAC40指数上涨0.43%，德国DAX指数下跌1.38%，英国富时100指数下跌0.40%。亚太主要市场分化，全周日经225指数上涨0.39%，中国台湾加权指数上涨0.76%，韩国综合指数下跌3.72%，恒生指数下跌0.88%。汇率方面，全周美元指数上涨1.17%。大宗商品方面，NYMEX原油、ICE布油价格分别上涨3.31%和1.82%。贵金属方面，受美国加息预期影响，金价下跌，其中COMEX黄金下跌5.21%，COMEX白银下跌10.39%。 2.上周基金市场回顾：重仓光通信、机器人和煤炭的基金表现较优 上周股票型基金下跌，混合型基金下跌，债券型基金下跌，货币基金收益率走平，黄金ETF及其联接基金下跌。海外市场方面，上周QDII股混型基金上涨，QDII债券型基金下跌。 权益型基金中，重仓光通信、机器人和煤炭的主动产品表现相对较优。上周股票型基金下跌1.60%，其中指数股票型基金下跌1.52%，主动股票开放型基金下跌1.98%，表现不及指数。混合型基金中，全周主动混合开放型基金下跌1.09%。个基方面，重仓光通信、机器人和煤炭的主动产品表现相对较优。指数基金中，煤炭、北交所、机器人等主题表现较好。 主动债券型基金中，权益部分配置煤炭、通信相关板块的基金表现相对较优，但转债基金整体受权益市场调整拖累。上周债券型基金下跌0.03%，指数债券型基金上涨0.02%，主动债券开放型基金下跌0.04%，表现不及指数。分类来看，全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨0.03%，准债债券型基金下跌0.02%，可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌0.21%，可转债债券型基金下跌0.63%。个基方面，权益部分配置煤炭、通信相关板块的基金表现相对较优。纯债基金中，全周部分主配地方债、中高等级信用债的产品表现较好。 货币基金年化收益率为1.11%。摊余成本法债基方面，上周长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为1.13%和5.45%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.43%，封闭混合估值法债基年化收益率为0.51%。 QDII基金中，全球科技、移动互联和油气主题基金表现较优。上周，权益类QDII基金上涨0.26%。个基方面，全球科技、移动互联和油气主题基金表现较优。固收方面，上周QDII债券型基金下跌0.01%。 黄金ETF及其联接基金下跌1.08%。受金价回落拖累，商品型基金上周下跌1.14%；其中，能源化工期货ETF及其联接产品受相关商品价格表现支撑，收益率相对靠前。 3.未来投资策略：建议均衡配置，重视新兴科技和优势制造，兼顾红利资源与稳健固收产品 宏观：国泰海通宏观团队在《小宽松，中缓和，大分化——2026年中期宏观经济与政策展望》中的观点认为： 2026年中期宏观主线可概括为“小宽松、中缓和、大分化”。海外方面，在地缘利好定价边际减弱、美联储宽松预期阶段性受压制、30年期美债利率释放流动性压力信号的环境下，美股短期或有波动，但若后续宽松预期重启，美债利率中枢仍有下行可能，美股与黄金中长期仍有支撑。国内方面，中国经济“K”型分化下，通胀修复呈现非对称特征，周期和上游资源品类相对受益，而纯消费和中下游制造业仍面临盈利与估值约束。 股票市场：国泰海通策略团队在《转型漫卷长——2026年中期中国权益市场投资展望》中的观点认为： 中国资本市场长牛、慢牛、转型牛的条件正在形成，短暂扰动后中国市场仍有望走出新高。策略团队认为，三季度应继续侧重成长型公司与传统转型公司的机会，目前尚不构成风格切换基础，新兴科技依然是主线，其中新经济看高成长，制造选全球龙头。行业配置上，建议关注通信设备、高端装备、集成电路、小金属等新兴科技方向；电力设备与新能源、工程机械、汽车与零部件、创新药等优势制造方向；同时关注建材、化工、有色、煤炭、航空、酒店、大众品，以及微观结构出清、估值优势凸显的银行和券商。主题方面，建议关注自主可控、AI基建、机器人、商业航天、新疆振兴和城市更新。 债券市场：国泰海通固收团队在《“弱信贷增长”与“负债驱动”：K型经济映射下债牛的边界与策略——2026年固收中期投资策略》中的观点认为： 中长期视角下，债市博弈核心在于“资产荒现实”与“新经济预期”的角力。一方面，实体经济债务融资需求偏弱，短久期、高票息、相对安全资产仍是资产荒的核心矛盾；另一方面，超长端供给相对充足，且更容易受到AI等新增长动能带来的宏观修复预期影响。短端能否持续下行，核心约束在资金面和财政发力节奏；长端能否反弹，则取决于“强预期”能否照进现实。 基金投资方面：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，建议均衡配置，重视新兴科技和优势制造方向的基金产品，包括AI基建、通信设备、集成电路、高端装备、机器人、电力设备与新能源、工程机械、汽车与零部件、创新药等主题；同时兼顾红利资源、银行券商、城市更新和传统修复方向，降低单一成长赛道拥挤交易风险。债券基金：结合固收团队观点，低利率与资产荒环境仍对中短久期、高票息、流动性较好的债券资产形成支撑，可关注以中短久期信用债和利率债carry为主、风险控制稳健的纯债基金；对于长久期利率债产品，可在收益率调整和30-10利差走阔后择机关注。货币基金：在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会。商品基金：从长期投资和避险投资的角度，可适当配置黄金ETF。 4.基金市场最新动态 吴清最新发声！坚决遏制赌押赛道、风格漂移等顽疾，持续完善程序化交易监管的机制安排 来源：证券时报网 坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾