国泰海通证券开放式基金周报(20260412)：均衡偏成长，重视科技成长，兼顾大金融、顺周期等资产

国泰海通证券开放式基金周报(20260412) 均衡偏成长，重视科技成长，兼顾大金融、顺周期等资产 本报告导读： 美伊达成临时停火协议，A股反弹。科技、机械等行业表现较优，重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产。 刘悦(研究助理)021-23185706liuyue5@gtht.com登记编号S0880125042244 投资要点： 国泰海通证券：基金数据周报（2026.04.06）2026.04.06国泰海通证券：ETF数据周报（2026.04.06）2026.04.06国泰海通证券开放式基金周报(20260405)2026.04.05国泰海通证券开放式基金周报(20260329)2026.03.29国泰海通证券：ETF数据周报（2026.03.29）2026.03.29 上周市场回顾：美伊达成临时停火协议，A股反弹，科技、机械等行业表现较优。上周，美伊达成临时停火协议，美国总统特朗普当地时间7日傍晚在社交媒体发文称，与巴基斯坦方面通话后，他同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡。受此影响，A股迎来强势反弹，多数行业上涨。债市上涨。前半周短端受益于流动性宽松表现偏优，随后转为震荡调整，配置需求更多流向长端，债市整体上涨。海外市场中，随着美伊冲突阶段性缓和，全球主要市场反弹。大宗商品方面，美伊停火协议要求伊朗开放霍尔木兹海峡，油价大跌。贵金属方面，原油价格下降导致市场通胀预期减弱，金价上涨。 上周基金市场回顾：重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优。上周股票型基金上涨4.77%，个基方面，全周部分重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优。债券基金中，上周债券型基金上涨0.30%，个基方面，权益部分配置通信、电子等板块的可转债基金和偏债基金表现较优。纯债基金中，主要配置长久期利率债的产品表现较好。QDII基金中，上周，权益类QDII基金上涨2.75%。个基方面，全球科技、半导体等主题基金表现较优。 基金市场最新动态：1、2026年一季度公募基金产品发行综述；2、2026年1季度基金公司业绩点评。 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。 目录 1.上周市场回顾：A股反弹，科技、机械等行业表现较优...........................32.上周基金市场回顾：重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优...........33.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产..........................................................................................44.基金市场最新动态..........................................................................................55.风险提示..........................................................................................................6 1.上周市场回顾：A股反弹，科技、机械等行业表现较优 美伊达成临时停火协议，A股反弹。上周（20260407-20260410），美伊达成临时停火协议，美国总统特朗普当地时间7日傍晚在社交媒体发文称，与巴基斯坦方面通话后，他同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡。受此影响，A股迎来强势反弹，多数行业上涨。结构性机会方面：1）受风险偏好回升，通信、电子等科技板块领涨；2）我国机械工业实现良好开局，内需稳中有升，出口同比增长，并且高端化、电动化机型成为出口新亮点，机械行业涨幅明显。截至2026年4月10日，上证综指收于3986.22点，全周上涨2.74%；深证成指收于14309.47点，全周上涨7.16%。风格方面，成长优于价值。主要指数中，全周上证50指数上涨2.44%，沪深300指数上涨4.41%，中证500指数上涨5.77%，创业板指上涨9.50%，科创50指数上涨8.62%。上周A股两市日均成交2.13万亿元，成交量较前周增加约2424亿元。行业方面，全周申万一级行业分类下31个行业中有29个行业上涨，表现居前的为通信、电子、机械设备、电力设备和传媒，全周分别上涨10.74%、10.64%、7.08%、6.98%和6.32%；表现靠后的行业为银行和食品饮料，全周分别下跌1.13%、0.03%。 债市上行。上周（20260407-20260410），前半周短端受益于流动性宽松表现偏优，随后转为震荡调整，配置需求更多流向长端，债市整体上涨。具体来看，与2026年4月3日相比，至2026年4月10日，1年期国债收益率下行2BP至1.21%，10年期国债收益率下行1BP至1.81%；1年期国开债收益率上行2BP至1.43%，10年期国开债收益率下行3BP至1.91%。信用债方面，等级利差走平，期限利差小幅收窄，全周AAA级企业债收益率下行3BP，AA级企业债收益率下行4BP，城投债收益率下行2BP。主要指数中，全周中债总净价指数上涨0.15%，中债国债总净价指数上涨0.23%，中债金融债总净价指数上涨0.02%，中债企业债总净价指数上涨0.01%。转债方面，上周中证转债指数上涨2.81%。 美股上涨，油价大跌，贵金属价格上涨。上周（20260406-20260410），随着美伊冲突阶段性缓和，美股反弹。全周道琼斯工业指数上涨3.04%，标普500指数上涨3.56%，纳斯达克指数上涨4.68%。欧洲股市整体上涨，全周法国CAC40指数上涨3.73%，德国DAX指数上涨2.74%，英国富时100指数上涨1.57%。亚太各主要市场整体上涨，全周日经225指数上涨7.15%，中国台湾加权指数上涨8.74%，韩国综合指数上涨8.96%，恒生指数上涨3.09%。汇率方面，全周美元指数下跌1.49%。大宗商品方面，美伊停火协议要求伊朗开放霍尔木兹海峡，油价大跌，全周NYMEX原油、ICE布油价格分别下跌14.26%和13.55%。贵金属方面，原油价格下降导致市场通胀预期减弱，贵金属价格上涨。其中COMEX黄金上涨1.95%，COMEX白银上涨4.25%。 2.上周基金市场回顾：重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优 上周股票型基金上涨，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率下行，黄金ETF及其联接基金上涨。海外市场方面，上周QDII股混型基金上涨，QDII债券型基金上涨。 权益型基金中，重仓通信、电子等科技板块的基金表现较优。上周股票型基金上涨4.77%，其中指数股票型基金上涨4.77%，主动股票开放型基金上涨4.76%。混合型基金中，全周主动混合开放型基金上涨4.27%。个基方面， 受科技板块强势反弹推动，全周部分重仓通信和电子等行业的基金表现较优。指数基金中，全周通信、电子、人工智能等主题产品表现较好。 主动债券型基金中，权益部分配置通信、电子等板块的可转债基金和偏债基金表现较优。上周债券型基金上涨0.30%，指数债券型基金上涨0.05%，主动债券开放型基金上涨0.33%，表现优于指数。分类来看，全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨0.08%，准债债券型基金上涨0.32%，可以投资权益资产的偏债债券型基金上涨0.82%，可转债债券型基金上涨3.66%。个基方面，在股强债弱的市场环境中，上周权益部分配置通信、电子等科技成长板块的可转债基金和偏债基金表现较优。纯债基金中，受长端利率下行推动，全周部分主配中长久期利率债的产品表现较好。 货币基金年化收益率为1.15%。摊余成本法债基方面，上周长期摊余成本法债基年化收益率为1.07%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.58%，封闭混合估值法债基年化收益率为4.54%。 QDII基金中，全球科技、半导体等主题基金表现较优。上周，权益类QDII基金上涨2.75%。个基方面，在全球股市整体上行的环境下，全球科技、半导体等主题基金表现较优。固收方面，上周QDII债券型基金上涨0.24%。 黄金ETF及其联接基金上涨1.23%。受金价上涨带动，商品型基金上周上涨1.01%。 3.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 宏观：国泰海通宏观团队在《油价脉冲带动PPI转正——2026年3月物价数据点评》中的观点认为： 2026年4月10日，国家统计局发布2026年3月物价数据，CPI同比回落至1.0%，PPI同比由降转涨，为0.5%。 CPI和PPI走势分化，输入性因素主导。核心CPI平稳，支撑点位集中。PPI方面，输入压力持续，重塑利润格局。结构性通胀不足以触发总量政策转向。预计央行将保持定力，维持流动性合理充裕，通过结构性工具“精准滴灌”受成本挤压的中小企业。接下来需关注高油价持续性及对海外需求的压制风险，总体国内货币政策环境将延续“温和呵护”态势。 股票市场：国泰海通策略团队在《调整是机会，布局中国资产》中的观点认为： 市场调整后，中国股市正出现重要底部与击球点。美伊局势复杂的态势以及高油价与航运中断的影响深入，市场预期下调，叠加微观交易冲击，中国股市波动在近期放大。我们认为，勿自乱阵脚，中国股市的重要底部与击球点正在出现：1）中国能源消费油气占比低于30%，低于全球平均。多元储备与能源转型提高了中国应对风险的韧性。若负面情景全年油价中枢100-120美元/桶，对全A盈利冲击总体依然可控，结构化突出。2）中国相对稳定的安全形势、相对稳定的经济社会、完备的供应链体系与积极的产业进展，即便在全球比较中也稀缺。2026年中国转型与资本支出会提速，以及稳定投资的政策部署，能够打破当下弥漫的滞胀风险叙事。3）在我们近期与海外长期资本的沟通中，重要的边际是在海外的乱局与较高的美股敞口下，外资正重新审视中国的崛起与产业优势，与偏低中国配置之间的错位。市场调整反而是机会，我们建议积极布局。 债券市场：国泰海通固收团队在《伊美停火如何影响债市》中表示： 停火如何影响债市？从时间维度看，债市大概率经历先冲击后修复的过程，短期冲击主要来自权益的修复。A股反弹带动风险偏好回升，资金从避险资产向权益端短暂迁移，股债联动层面对债市形成情绪压制。但从盘面看，这一冲击的力度相当有限且已基本接近尾声，市场对股债联动的利空逻辑钝化。往后看，在伊美停火，外部扰动减弱后，定价将更加回归国内变量的变化，二季度内超长债或迎来阶段性的修复行情：一是停火带来油价回落，弱化输入型通胀对超长债定价的扰动，二是债市注意力将回归国内基本面主线，一季度经济“开门红”的预期大概率出现下修，对超长债也是较为有利的。 从空间维度看，倾向于哑铃型配置，关注超长端30年的机会。3月超长债下跌的核心驱动是输入型通胀担忧缓解+债市内部风偏“高切低”，而上述两个核心利空因素在停火后均出现边际好转，且如果经济“开门红”预期下修，超长债也是最受益的品种，后续30-10年利差有修复的机会。相比之下，曲线中间的5-10年则面临较大的不确定性：一是3月末5-10年已经有一定修复，二是5-10年政金债和二永债作为固收+基金等的重仓品种，对权益行情的敏感性较高。短债这一端，由于市场对资金宽松已有一致预期，后续如果没有OMO降息，短债可能进入中枢走稳但波动放大的阶段。 如果谈判破裂，债市如何应对？考虑到以色列方面对停火协议态度谨慎，同时美伊在核问题、军事存在、制裁节奏等核心议题上存在根本性分歧，战事反复的概率较大。如果伊美双方伊斯兰堡谈判未能取得实质进展，