国泰海通证券开放式基金周报(20260315)：均衡偏成长，重视科技成长，兼顾大金融、顺周期等资产

国泰海通证券开放式基金周报(20260315) 均衡偏成长，重视科技成长，兼顾大金融、顺周期等资产 本报告导读： 受国际局势紧张，国内“龙虾”火热等因素影响，A股震荡。煤炭、电力设备等表现较优，重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产。 刘悦(研究助理)021-23185706liuyue5@gtht.com登记编号S0880125042244 投资要点： 国泰海通证券：ETF数据周报（2026.03.08）2026.03.08国泰海通证券：基金数据周报（2026.03.08）2026.03.08国泰海通证券开放式基金周报(20260308)2026.03.08国泰海通证券：基金数据周报（2026.03.01）2026.03.01国泰海通证券：ETF数据周报（2026.03.01）2026.03.01 上周市场回顾：A股在内外因素交织影响下震荡，煤炭、电力设备表现相对较优。上周（20260309-20260313），国际局势依旧紧张，伊朗专家会议选出新任最高领袖，并持续影响霍尔木兹海峡石油运输，美以则持续对伊朗进行军事打击；国内方面，全国掀起一阵“龙虾热”，内外因素交织影响下A股震荡。结构性机会方面：（1）受石油价格上涨的影响，煤炭的能源替代属性加强，带动煤炭板块走强；（2）随着AI Agent“小龙虾”的爆火，算力需求激增正转化为巨大的电力消耗，电力设备板块受到提振。债市长短端分化，期限利差走阔。债市受油价飙升加剧通胀担忧，外贸数据超预期影响大幅回调后震荡，随后同业利率定价自律机制对债市情绪有所提振，短端涨幅更高。海外市场中，随着美伊冲突陷入僵局，美股进入“抛售模式”。大宗商品方面，霍尔木兹海峡石油运输持续受阻引发油价飙升。此外金价下跌。上周基金市场回顾：重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优。 上周股票型基金下跌0.41%，个基方面，全周部分重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优。债券基金中，上周债券型基金下跌0.08%，个基方面，权益部分配置银行、公用事业等板块的可转债基金和偏债基金表现较优。纯债基金中，主要配置高等级信用债或中短久期利率债的产品表现较好。QDII基金中，上周，权益类QDII基金上涨0.26%。个基方面，原油等主题基金表现较优。基金市场最新动态：（1）公募基金信披内容与格式准则新规落地！ 新增中长期业绩披露（2）“固收+”基金规模持续扩张！零售端成申购主力 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。 目录 1.上周市场回顾：A股震荡，煤炭、电力设备等行业表现相对较优............32.上周基金市场回顾：重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优............33.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产................................................................................44.基金市场最新动态..................................................................................55.风险提示................................................................................................6 1.上周市场回顾：A股震荡，煤炭、电力设备等行业表现相对较优 国际局势紧张，国内“龙虾”火热，A股震荡。上周（20260309-20260313），国外局势依旧紧张，伊朗专家会议选出新任最高领袖，并持续影响霍尔木兹海峡石油运输，美以则持续对伊朗进行军事打击；国内方面，全国掀起一阵“龙虾热”，内外因素交织影响下A股震荡。结构性机会方面：（1）受石油价格上涨的影响，煤炭的能源替代属性加强，带动煤炭板块走强； （2）随着AI Agent“小龙虾”的爆火，算力需求激增正转化为巨大的电力消耗，电力设备板块受到提振。截至2026年3月13日，上证综指收于4095.45点，全周下跌0.70%；深证成指收于14280.78点，全周上涨0.76%。主要指数方面，全周上证50指数下跌1.20%，沪深300指数上涨0.19%，中证500指数下跌1.44%，创业板指数上涨2.51%，科创50指数下跌2.88%。风格方面，价值优于成长。上周A股两市日均成交2.48万亿元，较前周约减少1420亿元。行业方面，申万一级行业分类下31个行业中有10个行业上涨，21个行业下跌。表现居前的行业为煤炭、电力设备、建筑装饰、公用事业和银行，全周分别上涨5.03%、4.55%、4.12%、3.07%和1.39%；表现靠后的行业为国防军工、石油石化、综合、有色金属和传媒，全周分别下跌6.64%、4.33%、4.30%、3.69%和3.23%。 债市长短端分化，期限利差走阔。上周（20260309-20260313），债市受油价飙升加剧通胀担忧，外贸数据超预期影响大幅回调后震荡，随后同业利率定价自律机制对债市情绪有所提振，短端涨幅更高。具体来看，与2026年3月6日相比，至2026年3月13日，1年期国债收益率下行1BP至1.28%，10年期国债收益率上行3BP至1.81%；1年期国开债收益率下行2BP至1.49%，10年期国开债收益率上行1BP至1.96%。信用债方面，等级利差走平，期限利差走阔，全周AAA级企业债收益率平均上行1BP，AA级企业债收益率平均走平，城投债收益率平均走平。主要指数方面，全周中债总净价指数下跌0.24%，中债国债总净价指数下跌0.39%，中债金融债总净价指数下跌0.03%，中债企业债总净价指数下跌0.05%。转债方面，上周中证转债指数下跌1.10%。 美股下跌，油价飙升，贵金属价格下跌。上周（20260309-20260313），随着美伊冲突陷入僵局，美股进入“抛售模式”。全周道琼斯工业指数 下跌1.99%，标普500指数下跌1.60%，纳斯达克指数下跌1.26%。欧洲股市整体下跌，全周法国CAC40指数下跌1.03%，德国DAX指数下跌0.61%，英国富时100指数下跌0.23%。亚太各主要市场也普遍下跌，日经225指数下跌3.24%，中国台湾加权指数下跌0.59%，韩国综合指数下跌1.75%，恒生指数下跌1.13%。汇率方面，全周美元指数上涨1.56%。大宗商品方面，霍尔木兹海峡石油运输持续受阻引发油价飙升。全周NYMEX WTI原油、ICE布油价格分别上涨9.25%和12.08%。贵金属下跌，其中COMEX黄金下跌2.63%，COMEX白银下跌4.35%。 2.上周基金市场回顾：重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优 上周股票型基金下跌，混合型基金下跌，债券型基金下跌，货币基金收益率走平，黄金ETF及其联接基金下跌。海外市场方面，上周QDII股混型基金上涨，QDII债券型基金下跌。 重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优。上周股票型基金下跌0.41%，其中指数股票型基金下跌0.35%，主动股票开放型基金下跌0.71%，表现不及指数。混合型基金中，全周主动混合开放型基金下跌0.79%。个基方面， 全周部分重仓电力设备、新能源板块的基金表现较优。指数基金中，新能源、电池等主题产品表现较好。 主动债券型基金中，权益部分配置银行、公用事业等板块的可转债基金和偏 债 基金表现较优。上周债券型基金下跌0.08%，指数债券型基金上涨0.01%，主动债券开放型基金下跌0.09%，表现不及指数。分类来看，全周债性最为纯粹的纯债债券型基金下跌0.01%，准债债券型基金下跌0.12%，可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌0.21%，可转债债券型基金下跌1.80%。个基方面，权益部分配置银行、公用事业等板块的可转债基金和偏债基金表现较优。纯债基金中，主要配置高等级信用债或中短久期利率债的产品表现较好。 货币基金年化收益率维持1.19%。摊余成本法债基方面，上周长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为1.79%和-0.52%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.47%，封闭混合估值法债基年化收益率为3.24%。 QDII基金中，原油等主题基金表现较优。上周，权益类QDII基金上涨0.26%。个基方面，原油等主题基金表现较优。固收方面，上周QDII债券型基金下跌0.41%。 黄金ETF及其联接基金下跌0.71%。 3.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 宏观：国泰海通宏观团队在《居民存款：继续“外溢”——2026年2月金融数据点评》中的观点认为： 2月社融、企业贷表现相对平稳，而居民部门仍偏弱。不过，受财政支出前置与企业结汇强劲的共振驱动，M1与M2逆势走高，宏观流动性整体保持充裕。 股票市场：国泰海通策略团队在《投资中国：稳中求进是中国经济和股市的底色》中的观点认为： 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革。报告将着力建设强大国内市场排在首要任务，进一步强调了中国经济以内 需主导的战略总基调。报告将高质量发展与发展新质生产力列为“十五五”重大战略任务之首，2026年科技领域将更聚焦产业引领与结构转型。投资端方面，“中长期资金入市”不再只局限于规模，而是强调机制的健全，聚焦打通投资比例、范围等制度性障碍，营造“长钱长投”的市场生态。 中央政府求真务实，稳定和扩大内需成为战略基点，加上改革创新和经济结构转型，有望推动社会公众对于经济预期上修，考虑无风险收益下降与资本市场改革，看好中国股市稳中向好势头：1）价值也有春天。受益于国内“投资止跌回稳”部署和实物工作量改善的顺周期：建材/化工/建筑/地产，与酒店/航空/大众品/农业等。以及部分与地缘相关的周期品。2）稳定预期的大金融。前期大金融板块集体调整，其作为市场的重要权重与稳定器，当下具有配置价值，推荐：银行/非银。3）新兴科技重点在自主可控和AI应用。中美竞争不仅仅是贸易竞争，更核心的是生产力的竞争。推荐：电子/机械设备/电力设备/航空航天，以及AI生态和应用：传媒/计算机/港股互联网。 债券市场：国泰海通固收团队在《海外“滞涨”预期下，国内债市怎么走》中表示： 回顾本轮地缘冲突发展和海外市场定价的时间线，市场出现明显的高 波摇摆+逐步转向交易“滞涨”预期的过程。自2月28日霍尔木兹海峡局势实质性恶化以来，截至3月8日，全球大宗商品市场围绕“能源断供”掀起涨价潮。从盘面表现看，能源板块领涨，并沿着产业链向下游化工及高耗能金属全面传导。预计在未来的1-2周内，市场可能将继续在“外交斡旋/美军护航预期（情绪利好）”与“油轮持续停滞/战火蔓延（现实利空）”之间反复摇摆，在航道实质性恢复之前，对二次通胀甚至“滞涨”风险的交易难以证伪，海外股市大概率维持高波。 海外资产涨价如何影响国内债市？我们认为整体难言利空，反而有助 于债市稳定。海外滞涨交易对国内的传导路径一般有两条：其一是股债风偏的维度，海外股市的高波动可能会向国内股市传导，债市尤其是长端和超长端定价在避险情绪驱动的高切低过程中可能相对受益；其二是再通胀传导 至国内的维度，伊朗战事引发国际范围内原油、天然气、化工等涨价，对国内实际通胀数据尤其是PPI会有直接影响，同比读数可能会更早转正。如果交易通胀修复以及向CPI的传导，会对债市定价形成一定压力。两条路径对债市影响的方向相异，我们偏向于认为股债风偏层面对债市的支撑会占 据主导，输入型的PPI冲高对债市的影响相对有限。 基金投资方面：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，新质生产力和内需主导的组合重塑增长的质量和结构依然是主线。看好：1）受益于