国泰海通证券开放式基金周报(20260419)：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产

国泰海通证券开放式基金周报(20260419) 建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 本报告导读： 刘雨婷(研究助理)021-23185707liuyuting@gtht.com登记编号S0880125042243 A股上涨，通信和电子行业表现较优，部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产。 投资要点： 国泰海通证券：基金数据周报（2026.04.12）2026.04.12国泰海通证券：ETF数据周报（2026.04.12）2026.04.12国泰海通证券开放式基金周报(20260412)2026.04.12国泰海通证券：基金数据周报（2026.04.06）2026.04.06国泰海通证券：ETF数据周报（2026.04.06）2026.04.06 上周市场回顾：上周（20260413-20260417），中东局势缓和预期增强，A股上涨。从结构性机会来看，得益于AI算力需求爆发，同时本周海外科技股股价也延续修复，市场风险偏好抬升，通信和电子等科技行业上涨。在内需仍待恢复+输入性通胀担忧缓解背景下，一季度宏观经济表现成为债市此轮修复行情的主导因素，超预期的跨季 流 动 性 宽 松 则 提 供 了 重 要 的 资 金 面 支 撑， 债市 上 涨 。 上 周（20260413-20260417），美股市场在中东局势缓和的利好消息推动下全线走高，美股上涨。油价下跌，金价上涨。 上周基金市场回顾：上周股票型基金整体上涨2.63%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。指数基金中，全周创业板、通信、北交所等主题产品表现较好。主动债券型基金中，权益资产涉及芯片半导体等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。QDII基金中，主投全球科技领域的基金表现较优。 基金市场最新动态：基金投资收益考核细则落地，三年以上指标权重不低于80%，多家公募已前瞻性改革。债基可以投REITs了！2200亿REITs市场迎增量资金，“固收+”组合进一步丰富。 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。 目录 1.上周市场回顾：A股上涨，通信、综合和电子行业表现较优...................32.上周基金市场回顾：部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优33.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产..........................................................................................44.基金市场最新动态..........................................................................................55.风险提示..........................................................................................................6 1.上周市场回顾：A股上涨，通信和电子等行业表现较优 A股上涨，通信和电子等行业表现较优。上周（20260413-20260417），中东局势缓和预期增强，A股上涨。从结构性机会来看，得益于AI算力需求爆发，同时本周海外科技股股价也延续修复，市场风险偏好抬升，通信和电子等科技行业上涨。截至2026年4月17日，上证综指收于4051.43点，全周上涨1.64%；深证成指收于14885.42点，全周上涨4.02%。主要指数方面，全周上证50指数上涨0.39%，沪深300指数上涨1.99%，中证500指数上涨3.07%，创业板指上涨6.65%，科创50指数上涨4.31%。风格方面，成长优于价值。上周A股两市共成交11.72万亿元，日均成交量较前周增加约2169亿元。行业方面，全周申万一级行业分类下31个行业中有25个行业上涨，表现居前的为通信、综合、电子、电力设备和国防军工，全周分别上涨8.40%、5.96%、5.95%、4.77%和4.36%；表现靠后的行业为石油石化、食品饮料、煤炭、交通运输和医药生物，全周分别下跌3.88%、1.70%、0.93%、0.83%和0.64%。 债市上涨。在内需仍待恢复+输入性通胀担忧缓解背景下，一季度宏观经济表现成为债市此轮修复行情的主导因素，超预期的跨季流动性宽松则提供了重要的资金面支撑，债市上涨。具体来看，与2026年04月10日相比，至2026年04月17日，1年期国债收益率下行5BP至1.16%，10年期国债收益率下行5BP至1.76%；1年期国开债收益率下行3BP至1.40%，10年期国开债收益率下行7BP至1.84%。信用债方面，等级利差收窄，期限利差多数走阔，全周AAA级企业债收益率下行1BP，AA级企业债收益率下行2BP，城投债收益率下行2BP。主要指数方面，全周中债总净价指数上涨0.21%，中债国债总净价指数上涨0.25%，中债金融债总净价指数上涨0.15%，中债企业债总净价指数下跌0.02%。转债方面，上周中证转债指数上涨2.16%。 全球股市整体上行，油价下跌，金价上涨。上周（20260413-20260417），美股市场在中东局势缓和的利好消息推动下全线走高，美股上涨。具体来看，全周道琼斯工业指数上涨3.19%，标普500指数上涨4.54%，纳斯达克指数上涨6.84%。欧洲各主要市场上涨，全周法国CAC40指数上涨2.00%，德国DAX指数上涨3.62%，英国富时100指数上涨0.63%。亚太各主要市场上涨，全周日经225指数上涨2.73%，中国台湾加权指数上涨3.91%，韩国综合指数上涨5.68%，恒生指数上涨1.03%。汇率方面，全周美元指数下跌0.48%。大宗商品方面，美国总统特朗普证实伊朗宣布开放霍尔木兹海峡，同时美伊双方同意继续谈判，市场对石油供应中断的担忧大幅缓解，全周NYMEX原油、ICE布油分别下跌9.79%、2.92%。贵金属方面，金价上涨，全周COMEX黄金上涨1.30%，COMEX白银上涨5.82%。 2.上周基金市场回顾：部分重仓芯片半导体、光模块等科技成长板块的基金表现较优 上周股票型基金上涨，混合型基金上涨，债券型基金上涨，货币基金收益率上行，黄金ETF及其联接基金上涨。海外市场方面，上周QDII股混型基金上涨，QDII债券型基金上涨。 主动权益基金中，部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。上周股票型基金整体上涨2.63%，其中指数股票型基金整体上涨2.59%，主动股票开放型基金整体上涨2.81%，表现优于指数。混合型基金中，全周主动混合开放型基金整体上涨2.45%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。指数基金中，全周创业板、 通信、北交所等主题产品表现较好。 主动债券型基金中，权益资产涉及芯片半导体等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。上周债券型基金整体上涨0.25%，指数债券型基金上涨0.17%，主动债券开放型基金上涨0.26%，表现优于指数。分类来看，全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨0.13%，准债债券型基金上涨0.28%，可以投资权益资产的偏债债券型基金上涨0.49%，可转债债券型基金上涨2.95%。个基方面，全周权益资产涉及芯片半导体等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。纯债债券型基金中，受债市上涨推动，部分重配长久期利率债的产品表现较好。 货币基金年化收益率为1.16%。摊余成本法债基方面，上周长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为1.53%和0.86%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.75%。 QDII基金中，主投全球科技领域的基金表现较优。上周，权益类QDII基金整体上涨3.01%。个基方面，部分主投全球科技领域的基金表现较优。固收方面，上周QDII债券型基金上涨0.17%。 黄金ETF及其联接基金上涨0.53%。商品型基金上周上涨0.84%。 3.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 宏观：国泰海通宏观团队在《外暖内平，稳健开局——2026年一季度经济数据点评》中的观点认为： 一季度我国GDP同比增长5.0%，呈现“外暖内平”的稳健开局。生产端表现亮眼，规模以上工业增加值增长5.7%，主要受出口回暖与高端制造转型拉动；服务业生产平稳，重心向技术驱动型行业转移。消费端整体修复动能偏弱，社零增速受节后脉冲退潮及补贴政策接续期影响有所放缓，居民避险情绪导致消费倾向降至近三年低位。 投资领域出现分化，制造业投资在政策引导下逆势回升，基建投资转向平稳托底，而地产投资虽销售端边际改善，但整体仍处探底收缩区间。 下一阶段，经济复苏的关键在于政策资金向实物工作量的转化效率，以及内需补短板的效果。同时，需高度警惕全球供应链重构、贸易壁垒常态化等地缘政治博弈对国内生产成本和外贸韧性造成的长尾压力。 股票市场：国泰海通策略团队在《中国股市将重拾升势——中国权益策略周报》中的观点认为： 大势研判：预期下修基本结束，中国股市将重拾升势。3月下旬以来市场悲观共识弥漫，国泰海通策略是少有坚定的乐观派，研判“中国股市出现重要底部与击球点”、“积极布局中国资产”。近期中国股市企稳回升，创业板走出新高。展望未来，我们认为中国股市有望重拾上升势头：1）伊美停火并展开谈判，背后隐含着美国对于通胀的担忧，以及伊朗在国际社会保持中立的诉求，地缘风险边界已逐步清晰。后续局势仍会反复，但预期最悲观的时候已经过去；2）能源价格对全球需求的冲击或持续存在，但中国的增长逻辑是打破滞涨叙事的关键，开年来中国投资、消费、PMI等经济数据好于预期，PPI回升推动名义增长修复。从更大维度看，中国稳定的经济社会、完备的供应链体系与积极的产业进展，在全球比较中也是稀缺的；3）《深化创业板改革意见》发布，增设第四套上市标准、完善储架发行等并购融资制度、丰富创业板ETF与衍生产品体系等。此前“科创板八条”及“1+6”政策已 推动科创企业上市提速，相关ETF与并购规模实现翻倍增长。以资本市场为枢纽的创新生态加速构建，A股凝聚社会资本能力有望进一步增强。 债券市场：国泰海通固收团队在《风偏回补延续，增配股性但忌追高》中表示： 上周转债修复延续，高价与中小盘反弹更强，工业/材料领涨，风险偏好在前期回撤后继续回补；同时转债估值再度抬升，百元溢价率与转股溢价率仍处偏高区间。4月以来的修复更多由“地缘扰动边际缓和+业绩披露期再定价+存量资金风格切换”共同推动，股性与正股相关度更高的组合表现占优，而低价因子在信用风险担忧的扰动下阶段性走弱。 往后看，外部局势仍存在反复的可能性，但短期出现明显利空的概率在下降，市场更可能延续“结构性行情”而非单边趋势：一季报窗口期内，资金仍可能围绕业绩与景气确定性更强的方向集中配置，例如AI算力链条，以及锂电产业链等；若油价波动回落并带动成本压力边际缓解，此前受压制较多的有色、化工等方向也具备修复弹性。转债策略可以比前期更积极：适当提高偏股型弹性，增加高价、低溢价且正股景气明确的品种权重，但需保持灵活、注重交易节奏，避免在估值已偏高、交易过度拥挤的个券上过多暴露。 基金投资方面：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，新兴科技是主线，价值也会有春天。1）金融与稳定板块：市场重要稳定器，高股息配置价值凸显。推荐：银行/非银。2）科技制造与能源转型：中国具有全球竞争力的设备类公司受益能源转型，推荐：电力设备与新能源车/能源金属/工程机械。AI空间广阔，2026年中国加大科技投入，有望推动国产线加速增长