国泰海通证券开放式基金周报(20250622)

上周市场回顾

• A股继续调整，主要指数下跌，上证综指收于3359.90点，深证成指收于10005.03点，创业板指数下跌1.66%，科创50指数下跌1.55%。
• 银行、通信和电子行业逆势上涨，分别上涨2.63%、1.58%和0.95%；美容护理、医药生物等行业下跌。
• 债市上涨，10年期国债收益率维持1.64%，中债总净价指数上涨0.18%。
• 海外市场，美股涨跌不一，道琼斯工业指数上涨0.02%，纳斯达克指数上涨0.21%。
• 大宗商品方面，油价上涨，金价下跌。

上周基金市场回顾

• 股票型基金下跌1.15%，混合型基金下跌1.23%，债券型基金上涨0.07%。
• 重仓光模块、PCB板块的基金表现较优，银行、半导体板块的可转债和偏债基金表现较优。
• QDII基金下跌1.52%，主投原油、半导体、海外科技等板块的基金表现较优。
• 黄金ETF及其联接基金下跌1.85%。

未来投资策略

• 宏观政策延续积极方向，下半年有望边际加码。
• 股票市场：新兴科技是主线，金融周期是黑马，建议均衡风格配置，重视金融、科技与顺周期类资产。
• 债券市场：利率全年低点或出现在三季度前半段，建议关注中长久期利率债和高等级信用债产品。
• 货币基金：长期资金利率维持较低水平，没有趋势性投资机会。
• 商品基金：可适当配置黄金ETF。

基金市场最新动态

• 首批10只科创债ETF上报。
• 中小公募纷纷入局REITs竞争优势。
• 上周新成立基金48只，东方红盈丰稳健配置6个月持有募集份额最大。
• 下周204只基金份额将进行权益登记，银华绍兴原水水利REIT每10份派发红利1.45元。

风险提示

• 业绩回顾部分不构成投资建议。
• 投资建议部分需警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。