螺纹钢
市场逻辑：陕西发布夏季煤炭保供通知导致焦煤价格回落，螺纹钢成本支撑减弱，价格继续下跌。基本面方面，Mysteel口径上周螺纹表需同比降幅维持在6-7%，产量由增转降，重回5月以来偏低位，去库幅度收窄至1万吨，总库存同比增幅扩大至15%。5月建筑业PMI回升，基建增速存低位反弹预期，但外需尚未开始大幅下行，高油价对外需的拖累程度还有待观察，对钢材需求形成支撑。AI产业链景气度较高，对海外制造业有较强带动，但对钢材需求利多有限。焦煤复产进度需跟踪，黑色负反馈存疑。
交易策略：螺纹基本面延续弱势，但负反馈风险不大，短期更多是情绪波动。螺纹重回谷电成本后，谨慎看空。螺纹10合约压力3200-3250元，支撑3100-3120元。操作上，目前价格下谨慎追空，暂时观望。
热轧卷板
市场逻辑：陕西发布煤炭夏季保供通知带动焦煤回落，热卷跟随成本下移。内需偏弱，外需存在韧性，但受通胀回升后的货币政策紧缩预期压制。5月欧日制造业PMI初值环比下降，服务业PMI继续下降且在50%以下，需求承压；美韩5月制造业PMI环比上升且处于近两年高位。热卷表需环比回落，同比降幅维持9-10%，产量维持低位，近期累库幅度加快，同比增幅持稳，钢坯出口偏强继续减轻国内热卷供应压力。
交易策略：热卷基本面弱稳但尚未崩塌，煤炭涨势放缓后，成本利多减弱，短期也不宜过于悲观。10合约压力3450-3500元，支撑3300-3320元。操作上，有反弹可考虑空配，但区间低位谨慎追空。
铁矿石
市场逻辑：陕西发布煤炭保供通知，动力煤持续上涨，焦煤对供给消息反应加大，盘面大幅回落，铁矿面临的利空减弱。铁矿维持宽松状态，上周发运环比回升，6月在矿山冲量带动下，供给预计维持高位。国内钢厂盈利环比下降，但未转向大范围亏损，钢厂库存压力有限，减产动力不足，生铁产量高位运行，支撑原料需求。到港增加后港口将继续累库，基本面偏弱运行。
交易策略：铁矿基本面仍较弱，但短期煤炭回落后，炉料跷跷板效应对前者利空减弱，铁矿有望在100美元附近暂时企稳，但自身反弹驱动仍不强。2609合约压力关注790-810元，支撑740-750元。操作上，单边短线可考虑轻仓多，空间有限（105美元），多煤空矿套利暂时减仓，中期仍建议在比值回落后逢低做多。
