晨会纪要

2026年06月10日 晨会聚焦 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量反弹，科创方向领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1530亿元7天期逆回购操作 【宏观经济】多个经济领域保持稳中向好发展态势 【宏观经济】5月出口（以美元计价）同比增19.4% 【经济要闻】国家数据局发布《数字中国发展报告（2025年）》 【经济要闻】2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动正式启动 行业及公司动态 【行业动态】内蒙古2026年“驭风项目”建设通知 【行业动态】我国氢煤混烧技术取得重要突破 【行业动态】阿里巴巴接洽核电央企，探讨小型反应堆为数据中心供电 资料来源：财汇，财信证券 【行业动态】2026前瞻之雪糕/冰淇淋 【公司跟踪】胜宏科技拟推出员工持股计划，拟投入资金总额不超过人民币7亿元 黄红卫分析师执业证书编号：S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com管诗睿研究助理guanshirui@hnchasing.com 【公司跟踪】洋河股份（002304.SZ）：行业存量分化，公司积极变革 【公司跟踪】安井食品（603345.SH）：新品驱动叠加渠道拓展贡献增长 【公司跟踪】五粮液（000858.SZ）：拟选举邓敏担任董事长 湖南经济动态 【湘股动态】高斯贝尔：2026年向特定对象发行A股股票预案（修订稿） 【湖南省地方动态及政策】湖南“十五五”制造强省路线图出炉 晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】大盘缩量反弹，科创方向领涨 叶彬(S0530523080001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.23%，收于6805.56点；代表蓝筹股的上证指数涨1.28%，收于4010.03点；代表硬科技的科创50指数涨4.17%，收于1663.11点；代表创新成长的创业板指数涨3.93%，收于3961.75点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.64%，收于1337.93点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.63%，收于2842.69点；代表大盘股的中证A100指数涨1.51%，收于4659.45点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.87%，收于4801.81点；代表中盘股的中证500指数涨2.67%，收于8176.18点；代表小盘股的中证1000指数涨2.94%，收于8318.7点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.23%，收于3429.47点。总体来看，小盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，综合、电子、通信表现居前，美容护理、煤炭、石油石化表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3320家公司上涨，共有2045家公司下跌，其中涨停公司144家，跌停公司19家，全市场成交额26667.33亿元，较前一交易日减少1566.96亿元。 三、市场策略 大盘缩量反弹，科创方向领涨。消息面上，中东局势突发升级后暂告平息、英伟达CEO黄仁勋访韩达成多项重磅合作，市场环境有所好转，隔夜美股率先企稳止跌，当日亚太市场也迎来较为有力的反弹。A股方面，在科创方向带动下，全天震荡走高，成交额缩量约1500亿元。盘面上，板块结构性分化比较明显，导致仍有超2000家个股收跌，半导体、算力硬件产业链全线反弹，而红利、消费板块表现靠后。总体来看，当日的反弹更多是对前一交易日大跌的修正，特别是科创方向，此前我们提到硬科技线业绩向好逻辑未变，而流动性收紧压制估值的逻辑对A股影响相对较小，叠加A股较外围主要市场已经提前调整一段时间，风险得到一定释放，因此A股现阶段出现快速下行的风险不大，大跌后反而具备一定修复动能。不过，当日在权重较大的科技线领涨情况下成交额仍缩量，反映出当前资金观望情绪依然较为浓厚，就当日行情来看，暂时不能确认大盘就此反弹。因此短期内，指数层面或以震荡为主，建议以快进快出、高低切换的思路适当参与风格轮动行情，静待大盘出现放量上攻信号再积极参与市场。方向上，一是关注红利板块，重点关注煤炭、电力、银行等板块；二是关注消费板块，重点关注零售、白酒、服务消费等板块；三是关注中期趋势仍向好的科技线核心股的低吸机会，重点关注半导体、算力硬件产业链；四是关注低位泛科技方向，重点关注AI应用、机器人等板块。中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。 【基金研究】基金数据日跟踪 2026年6月9日，万得LOF基金价格指数：+0.92%；万得ETF基金价格指数：+1.77%；中证REITs全收益指数：-0.56%；上证50ETF华夏：+0.55%；沪深300ETF华泰柏瑞：+1.84%；中证500ETF南方：+2.50%；创业板50ETF华安：+4.16%；A500ETF华泰柏瑞：+2.06%；科创综指ETF华夏：+3.78%；恒生ETF华夏：+0.41%；恒生科技ETF华夏：+1.16%；标普500ETF博时：+1.47%；日经ETF华夏：+5.38%；德国ETF华安：+1.03%；法国ETF华安：+1.06%；新兴亚洲ETF招商：+0.32%；巴西ETF华夏：+0.19%；沙特ETF南方：+0.55%；黄金ETF华安：+0.58%；国投白银LOF：+0.46%；豆粕ETF华夏：-0.55%；嘉实原油LOF：-7.68%。9日，两市ETF合计成交额3943.29元，半导体设备及材料ETF日内表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张雯婷(S0530524030002) 根据Wind，6月9日，1年期国债到期收益率上行0.27bp至1.18%，10年期国债到期收益率上行1.01bp至1.74%，1年期与10年期国债期限利差为55.59BP。1年期国开债到期收益率上行0.35bp至1.37%，10年期国开债到期收益率上行1.00bp至1.79%。DR001上行2.90bp至1.40%，DR007上行1.23bp至1.42%。国债期货10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.29bp至18.60bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在12.00bp。 重要财经资讯 【宏观经济】央行公开市场开展1530亿元7天期逆回购操作 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，央行公告称，6月9日以固定利率、数量招标方式开展了1530亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量1530亿元，中标量1530亿元。Wind数据显示，当日2亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1528亿元。 【宏观经济】多个经济领域保持稳中向好发展态势 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家发展改革委国家信息中心发布的一系列先行指标显示，5月份，随着宏观政策协同发力，多个经济领域保持稳中向好发展态势。最新数据显示，5月份，全国港口设备开工率同比增长约9个百分点，增幅居各类工程机械首位，港口物流需求持续旺盛，显示外贸韧性持续增强。商户经营活力指数连续3个月回升，线下消费支付金额同比增长2.4%，增速比上月加快0.7个百分点，电子商品、餐饮、交通出行等重点消费领域增长明显。 【宏观经济】5月出口（以美元计价）同比增19.4% 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，海关总署发布数据显示，中国5月出口（以美元计价）同比增19.4%，前值增14.1%；进口增27.4%，前值增25.3%；贸易顺差1054.3亿美元，前值848.2亿美元。 【经济要闻】国家数据局发布《数字中国发展报告（2025年）》 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，国家数据局发布《数字中国发展报告（2025年）》，截至2025年底，全国在用算力设施机架数超过1373万标准机架，建成万卡智算集群42个，智能算力规模达到159万PFLOPS（FP16），位居全球第二。截至2025年底，我国网民规模达11.25亿人，互联网普及率达80.1%。 【经济要闻】2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动正式启动 叶彬(S0530523080001) 据wind资讯消息，工信部、国资委联合印发通知，正式启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，聚焦工业、服务、特种等领域重点场景，部署打造实景实训空间、组建创新应用联合体、攻关实用化作业技能、加强实景应用验证与常态部署、强化关键要素保障、凝练成熟经验等六项重点任务。 行业及公司动态 【行业动态】内蒙古2026年“驭风项目”建设通知 袁玮志(S0530522050002) 近日，内蒙古自治区能源局、内蒙古自治区农牧厅发布《关于2026年全区驭风行动项目建设有关事宜的通知》，结合2025年驭风行动项目实施情况以及存在的问题，就2026年全区驭风行动项目建设有关事宜下达通知。 文件显示，截至2025年底，内蒙古已实施驭风行动项目21个、总规模56.045万千瓦，分布于呼伦贝尔市、兴安 盟、通辽市、包头市、乌兰察布市、巴彦淖尔市等6个盟市。 【行业动态】我国氢煤混烧技术取得重要突破 袁玮志(S0530522050002) 从国家能源集团获悉，我国自主研发的氢煤混烧技术首次实现了50%绿氢大比例掺烧以及100%纯氢燃烧，标志着我国清洁低碳氢煤混烧技术取得重大突破。此次试验依托“40兆瓦锅炉洁净燃烧工程实验室”，采用完全自主研发的氢煤混燃低氮燃烧器，并建立了从氢气输送到炉内燃烧的全流程安全防护系统。使氢与煤粉在锅炉内充分混合燃烧，并在40兆瓦燃煤锅炉上实现50%热量比掺氢燃烧，在世界上尚属首次。这一技术不仅可节煤减碳50%，还能显著降低氮氧化物排放。我国建有全球最大规模的煤电装机，煤电行业绿色低碳转型发展对于“双碳”目标达成具有重要现实意义。这项成果为我国未来燃煤机组实现大幅度碳减排验证了一条具有潜力的技术路径，对我国煤电绿色低碳转型、煤电与新能源融合发展具有重要意义。 【行业动态】阿里巴巴接洽核电央企，探讨小型反应堆为数据中心供电 袁玮志(S0530522050002) 随着人工智能快速发展，数据中心电力需求持续增长，科技企业对稳定、清洁电力的需求日益迫切。在美国，Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头已加大对下一代核电技术的关注，并分别与核电相关企业达成合作或推进相关项目，试图以小型模块化反应堆等技术路径匹配数据中心的电力需求。近期，阿里巴巴开始接洽核电央企，讨论建设小型核反应堆的事情。目前与阿里巴巴的合作洽谈中，核心瓶颈在于电价与供电模式。前述核电央企人士表示，国内电力输送主要依托统一大电网。如果小型模块化反应堆发出的电力全部经由公共电网输送，并按照约0.58元/千瓦时的电价结算，那么企业侧电力成本难以得到有效控制，合作模式也就难以体现原有的成本优势。他进一步表示，这类面向企业的数据中心供能项目，若要体现实际效益，更接近自备电厂模式。但按照现行政策要求，即便建设自备电厂，电力也需要接入公共电网，无法脱离电网独立运行，这也导致此前相关洽谈暂时未能落地实施。不过，上述核电央企仍将算力中心列为小型模块化反应堆的潜在客户。该核电央企人士表示，目前，中国自主研发的小型模块化反应堆正在稳步推进。未来，此类技术有望助力清洁能源发展、优化能源供应结构，但在面向企业客户的商业化合作中，仍需结合国内电网架构和政策要求，探索适配的市场化路径。