每周财富管理策略

2026年6月9日 報告重點: •港股：恒指上周失守二萬五關口•基金：東南亞區域成投資亮點•債券：勞動市場回穩與通膨壓力並存;中國外需強勁支撐經濟•貨幣市場：美國非農就業數據造好澳洲經濟增速不及預期 上 周 回 顧 美股走勢 美股三大指數向下 •道指一周跌約0.32%，報50,866點•標指一周跌約2.59%，報7,383點•納指一周跌約4.68%，報25,709點 港股走勢 恒指上周走勢分化 •恒指一周跌約0.88%，報24,961點•國指一周升約0.13%，報8,436點•科指一周升約0.08%，報4,888點 商品市場表現 紐約期油按周回升 •紐約期油一周升約3.64%，收報每桶90.54美元•紐約期金一周跌約4.28%，收報每盎司4,365.30美元 聯 儲 局 發 表 俗 稱 「 褐 皮 書 」的 地 區 經 濟 報 告 ， 表 示 美 國近 數 周 就 業 市 場 保 持 穩 定 ，但 受 中 東 戰 爭 對 能 源 價 格 的影 響 ， 全 國 大 部 分 地 區 通 脹持 續 上 升。聯 儲 局 表示 ， 在12個 地 方 聯 儲 轄 區 中 ， 有10個 轄 區 的 整 體 經 濟 活 動以 輕 微 至 溫 和 的 步 伐 增 長 。 美 國 紐 約 聯 儲 銀 行 總 裁 威 廉斯(John Williams)表 示，目前 認 為 聯 儲 局 沒 必 要 加 息 或減 息 。威 廉 斯 預 計 ， 中 東 戰爭 造 成 的 通 脹 上 行 風 險 不 會持 續 太 久 ， 如 果 霍 爾 木 茲 海峽 重 新 開 放 ， 美 國 通 脹 將 在未 來 兩 個 月 見 頂 ， 經 濟 則 仍穩 固 增 長 ， 就 業 情 勢 穩 定。 中 國 服 務 業 繼 續 加 速 增長 ， 經 營 活 動 總 量 和 新 業 務量 皆 錄 得3個 月 最 快 增 速 。RatingDog/標 普 全 球 聯 合公 布，5月RatingDog中 國通 用 服 務 業 經 營 活 動 指 數升 至54.4， 進 一 步 超 越50分 界 值 ， 顯 示服 務 業 活 動 創下3個 月 來 最 急 劇 擴 張 。4月 份 為52.6。 ⚫彭 博 引 述 知 情 人 士 稱 ， 中 國部 分 大 型 保 險 公 司 近 日 開始 通 過 債 券 南 向 通 購 買 點心 債 ， 有 望 為 該 市 場 進 一 步引 入 增 量 長 期 資 金。此 次 監管 放 行 保 險 機 構 參 與 南 向通 投 資 ， 距 離 中 國 宣 布 將 非銀 機 構 納 入 該 機 制 已 近 一年 。 險 資 借 道 南 向 通 布 局 點心 債 ， 有 望 為 本 已 迅 速 擴 容的 點 心 債 市 場 帶 來 更 多 長期 配 置 資 金 。 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2026年6月5日） 港股 重點板塊 技術分析 ⚫國 務 院 近 日 發 佈《 城 市 更 新 “ 十 五 五 ” 規 劃 》，當中 提 及 ， 全 面 摸 清 城 市 存 量 資 產 資 源 底 數 ， 推 動已 供 未 開 發 土 地 和 在 建 專 案 分 類 處 置 ， 盤 活 閒 置低 效 的 老 舊 廠 房 、 商 業 辦 公 用 房 、 商 品 住 房 、 公房 等 。近 期 內 房 整 體 表 現 開 始 有 止 跌 回 穩 的 勢頭 ，投資 者宜 保 持留 意。 ⚫港 股 受 多 重 利 淡 因 素 困 擾，上 周 失 守25,000大 關後 今 早 再 裂 口 低 開 近400點。目 前 港 股 面 對 多 重利 淡 因 素 ， 包 括 美 國 加 息 預 期 增 加；科 技 股 從 高位 出 現 急 跌 ； 中 東 局 勢 再 度 緊 張 ； 及 內 地與香 港收 緊 跨 境 資 金 範 圍 ， 令 港 股 市 場 流 動 性 受 壓。 ⚫在 以 上 多 重 利 淡 因 素 影 響 下 ， 港 股 短 期 難 言 有 良好 表 現，投 資 者 應 需 審 慎 為 宜。從 技 術 走 勢來 看，我 們 留 意 到 恒 指 出 現 「 一 頂 低 於 一 頂 」 的 現 象 ，在 市 場 情 緒 面 較 弱 之 下 ， 恆 指 或 有 機 會 先 下 試 年內 低 位24,200點 附 近 支 持 力 度。 ⚫內 房 行 業 低 迷 已 維 持 一 段 長 時 間 ， 在 開 發 、 銷 售等 環 境 仍 面 臨 較 大 挑 戰。 但 若 相 關 政 策 能 為城 市更 新 開 闢 另 一 復 甦 渠 道 ，相 信對內 房行 業 將可 以產 生利 好作 用。 概念股： 本周走勢前瞻 ⚫中 海 外 （688.HK） ⚫內地將公 佈5月PPI年 率 及5月CPI年 率⚫美國 將公 佈上 周MBA按 揭 申 請 宗 數、5月CPI等數據 2026年6月9日 基金 新興市場 成熟市場 •RatingDog/標 普 全 球 聯 合 公 布，5月RatingDog中 國 通 用 服 務 業 經 營 活 動 指 數 升 至54.4， 進 一 步超 越50分 界 值，顯 示 服 務 業 活 動 創 下3個 月 來 最急 劇 擴 張 。 •美 國 勞 工 部 公 布 ，5月 非 農 就 業 職 位 增 加17.2萬個 ， 遠 超 預 期 的8.5萬 個 ； 美 國5月 失 業 率 為4.3%， 符 合 市 場 預 期 。•有「 小 非 農 」之 稱 的 美 國ADP就 業 報 告 數 據 顯 示，5月 私 人 企 業 職 位 增 加12.2萬 個 ， 市 場 預 期 為 增加12萬 個 ， 前 值 為 增 加10.9萬 個 。 •中 國5月 進 出 口 總 值6481.3億 美 元 ， 按 年 增 長22.6%。其 中，出 口3767.8億 美 元，增 長19.4%；進 口2713.5億 美 元 ， 增 長27.4%； 貿 易 順 差1054.3億 美 元 。 本周策略-東南亞區域成投資亮點 •2026年 ， 全 球 資 本 正 重 返 東 南 亞 股 市 ， 使 該 地 區 成 為 亞 洲 投 資 的 亮 點 市 場 。 受 低 估 值 優 勢 和 資 產 配 置 多元 化 需 求 驅 動 ， 電 子 科 技 股 反 彈 、 外 資 回 流 ，東 南 亞 市 場 正 迎 接 新 一 輪 投 資 熱 潮 。 泰 國 股 市 今 年 受 惠 於 全球 科 技 股 反 彈 ，SET指 數 出 現 顯 著 走 強 。SET指 數 目 前 整 體 上 漲 至 逾1,500點 水 平 ， 成 交 量 同 步 放 大 ， 反映 外 資 與 本 地 資 金 回 流 東 南 亞 股 市。盤 面 焦 點 集 中 於 電 子 與 科 技 族 群，其 中 泰 國DeltaElectronics等 公 司成 為 泰 國 股 市 升 勢 熱 點 。 泰 國 股 市 在 先 前 修 正 後 ， 評 價 水 平 回 到 相 對 合 理 區 間，加 上 投 資 者 情 緒 改 善 與 國際 股 市 連 動 性 提 高 ， 構 成 反 彈 重 要 背 景 。 附註： 1.1個月回報：計算基金由2026年5月5日至2026年6月5日，按每周更新2.年度 回 報：計 算 基 金 歷 年 回 報 ， 由 該 歷 年 開 始 至 該 歷 年 結 束3.回 報 均 以 資 產 淨 值 對 資 產 淨 值 、 所 有 股 息 （ 如 有 ） 再 投 資 之 原 則 計 算4.標 準 差：用 作 量 度 基 金 的 回 報 率 與 其 平 均 值 的 差 異 ， 為 基 金 的 相 關 波 動 性 風 險 提 供 量 化 指 標 重 要 聲 明 及 風 險 披 露： 1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 2026年6月9日 債券 勞動市場回穩與通膨壓力並存;中國外需 強勁支撐經濟⚫ 中 國5月 貿 易 數 據 亮 眼 ， 出 口 大 幅 增 長19.4%， 貿 易 順 差 擴大 至1054億 美 元 ， 凸 顯 外 需 強 勁 對 經 濟 的 帶 動 作 用 。 惟 國內 消 費 與 房 地 產 相 關 指 標 仍 偏 弱 。 全 球 來 看 ， 能 源 價 格 高 檔持 續 推 升 輸 入 型 通 膨 壓 力 ， 市 場 對 聯儲 局維 持 高 利 率 更 久 的預 期 有 所 強 化。 6月2日 公 布 的4月JOLTS職 位 空 缺 升 至760萬 個，高 於 預期 ， 顯 示 勞 動 需 求 回 穩 ；6月3日ADP民 間 就 業 增 加12.2萬 人，高於 預 期，同 時創 下 近16個 月 來 最 大 增 幅。ISM服務 業PMI升 至54.5，高 於 預 期，顯 示 服 務 業 穩 健 擴 張。6月5日5月 非 農 就 業 報 告 新 增17.2萬 人 ，高於 預 期8.5萬 人 ，但 長 期 失 業 人 口 上 升，失 業 率 維 持4.3%左 右。貿 易 數 據 顯示4月 貿 易 赤 字 擴 大 ， 反 映 進 口 強 勁。 本周精選債券 重要聲明及風險披露 貨幣市場 美國非農就業數據造好澳洲經濟增速不及預期 •美 國5月 非 農 就 業 數 據 造 好 ， 消 息 刺 激 美 匯 指 數 上 週 五 一度 高 見100.1水 平 ， 創 下 兩 個 月 來 的 新 高•澳 洲 最 新 經 濟 表 現 不 及 市 場 預 期 。 澳 元 上 週 失 守50天 線 並 一 度 低 見0.7025， 週 五 收 市 報0.7048 美：美 國 勞 工 部 公 布，5月 非 農 就 業 職 位大 幅增 加17.2萬 個，遠 超市 場預 期 的8.5萬 個，期 內失 業 率 為4.3%，結 果符 合 市 場 預 期。非 農 就 業 數 據 造 好 令 到 市 場重 新 定 價 聯 儲 局 減 息 預 期，消 息 刺 激 美 匯 指 數 上週 五大 幅 上 揚， 一 度 高 見100.1水 平 ， 創 下兩 個 月 來 的 新 高 ， 週 五 收 市 報100.069。 澳：持 續 的 通 脹 壓 力 與 中 東 地 緣 政 治 風 險 推 高 燃 料 成 本，拖 累 私 人 消 費 表 現，澳 洲最 新經 濟增 長低 於 市場預 期 ， 第 一 季 國 內 生 產 總 值 按 年升 幅 回 落 至2.5%， 低 於 市 場 預 期 的2.6%。 按 季則增 長0.3%， 同 樣遜 於 市 場 預 期 的0.4%。澳 元 兌 美 元 上 週 失 守50天 線 並 一 度 低 見0.7025，週 五 收 市 報0.7048。 如閣下對以上資訊有任何查詢，歡迎聯絡您的客戶經理。 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期