摘要
螺纹钢：近期螺纹钢市场受煤炭价格带动，但自身基本面偏弱，需求走弱但未崩塌，负反馈风险有限。Mysteel口径上周螺纹表需同比降幅6-7%，产量由增转降，重回5月以来低位，去库收窄至1万吨，总库存同比增幅扩大至15%。5月建筑业PMI回升，基建增速存低位反弹预期，外需未大幅下行，对钢材需求形成支撑。但AI产业链景气度对钢材需求利多有限。短期煤强矿弱下成本对钢价有支撑，但难形成上涨驱动，美联储加息预期上升带来间接利空。10合约压力3200-3250元，支撑3100-3120元，操作上短期多单逢高离场，观望。
热轧卷板：美伊谈判、油价冲高、通胀上升预期使海外央行货币政策收紧预期上升，宏观情绪波动加大，对黑色系利多减弱。热卷内需偏弱，外需存在韧性但受货币政策紧缩预期压制，5月欧日制造业PMI环比下降，美韩PMI环比上升。表需同比降幅9-10%，产量维持低位，累库加快。短期煤炭价格对热卷有支撑，但煤强矿弱下难提供上涨驱动，美联储加息预期带来间接利空。10合约压力3450-3500元，支撑3300-3320元，多单逢反弹减仓，接近压力位尝试空配。
铁矿石：短期主要利空是煤炭走强导致钢厂盈利收缩，炉料间跷跷板效应压制铁矿价格。西芒杜发运加快后远月供给宽松预期增强，近月海运费高及柴油供给影响矿山生产。国内钢厂盈利环比下降但未大范围亏损，库存压力有限，减产动力不足。供应端6月仍有季末冲量可能，港口面临累库。海运费涨幅承受方可能由下游转向矿山，削弱对矿价的支撑。关注价格下跌后海外发运量是否维持高位。2609合约压力790-810元，支撑740-750元，单边若无反弹则谨慎做空，短期以多煤空矿套利为主。
政策及产业讯息：住房城乡建设部将建设改造城市地下管网约77万公里；“十五五”时期中央财政将保持较大支持力度支持城市更新。美伊冲突升级，伊朗威胁打击能源目标。全球铁矿石发运总量环比增加。
期现货市场：螺纹钢期货主力合约震荡，现货价格稳中有降。热轧卷板期货主力合约震荡，现货价格稳中有降。铁矿石期货主力合约震荡，现货价格稳中有降。
基本面数据：螺纹钢表需同比降幅6-7%，产量下降，库存同比增幅15%。热轧卷板表需同比降幅9-10%，产量低位，库存同比增幅持稳。铁矿石港口库存增加。
价差：螺纹钢期现价差收窄，热轧卷板期现价差收窄，铁矿石期现价差收窄。
期货持仓：螺纹钢期货持仓量增加，热轧卷板期货持仓量增加，铁矿石期货持仓量增加。
