安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊“边打边谈”阶段，但形势的反复拉扯已经使得市场对地缘冲击变得麻木，原油仍处于价格重心抬高后的收敛走势。 市场分析：供给方面，霍尔木兹海峡封堵已造成市场原油供应缺口超10亿桶，每日供应量下降1000万桶以上。各国战略储备油处于历史较低水平，供给弹性下降。因此需要密切关注临近夏季旺季，全球能源安全问题。需求方面，东西半球原油加工处于结构性分化状态，国内地炼常减压开工率53.79%，较上月下降2.57%，四大主营炼厂开工率69.4%，较去年同期下降5%。而美国炼厂开工保持在95%，较上周增2.9%，处于历史较高水平。库存方面，美国EIA原油库存连续5周回落，战略储备油下降。全球缺口正在打开，面临夏季传统旺季，需关注供需错配导致的结构性失衡。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此原油或将震荡走势收敛为主。后市美伊能否达成协议、霍尔木兹海峡是否开放或对原油及相关能化品种造成较大波动。 参考观点：原油收敛走势为主，关注美伊是否达成协议重新开放霍尔木兹海峡。 股指 宏观资讯：非农风暴持续发酵，全球紧缩交易主导市场。6月10日美国CPI成核心变量。若通胀数据超预期，将与强劲就业数据形成双重共振，加剧全球紧缩交易；若不及预期，则可能触发超跌后的阶段性回补。市场在数据公布前整体偏于谨慎观望。美伊局势与地缘风险持续升温，美伊谈判反复拉锯，黎以冲突同步加剧，布伦特原油在百元关口附近高位震荡。能源供给不确定性叠加地缘溢价，对全球风险偏好形成持续压制。 市场分析：沪指失守4000点，市场或进入恐慌性出清阶段，本轮调整从5月高点回落至今，累计跌幅已近6%。科创50累计回撤近16%，已进入技术性熊市。全市场不足900只上涨，属于极端情绪冰点的典型信号。与上周五指数跌、个股涨的分化格局截然不同，本轮是全市场共振下跌，恐慌情绪已从科技权重向全市场蔓延。缩量下跌说明卖方力量衰竭但买方同样观望，市场进入等待催化剂的僵持阶段。当前市场处于信息真空期，多空双方均缺乏大举进攻的理由，技术上存在超跌反弹需求，但需等待宏观催化剂确认。参考观点：关注底部放量信号。 黄金 宏观与地缘：非农数据远超预期的冲击仍在发酵，利率互换市场已完全计入年内加息一次，美国10年期国债收益率继续走高。地缘局势升温，以色列对伊朗多处军事目标发动打击，避险情绪与通胀忧虑形成交织。本周市场焦点集中于周三5月CPI及周四PPI数据，机构预期核心CPI环比约0.27%；若数据偏强将进一步固化鹰派预期。此外6月16-17日FOMC会议亦构成重大事件窗口，日央行6月加息概率已升至94%。 市场分析：周一沪金大幅低开，消化外盘暴跌及周末利空，贵金属板块位列A股跌幅前列。国际金价持续震荡，中东地缘升级提供短暂避险支撑，但强势美元与利率上行仍占主导。机构上调美债10年期年末目标至4.70%，强就业—加息—强美元的逻辑链条对黄金估值形成持续压制，但地缘风险与原油飙升带来的通胀隐忧限制了进一步下行空间。 操作建议：短期多空博弈激烈，建议观望为主。若CPI弱于预期可关注反弹机会，若通胀超预期则金价可能再度承压。 白银 外盘与内盘表现：周一沪银主力合约低开后大幅走低，日内跌幅一度达8%，延续上周五COMEX白银暴跌的惯性。银价较前期高位回落幅度明显大于黄金，金银比在非农冲击后进一步走阔，白银高弹性特征在回调中被充分放大。 市场分析：白银面临金融与工业属性的双重压力。金融端，美元维持强势、美债收益率持续攀升压制贵金属整体估值；工业端，A股半导体板块周一大幅下挫，科技权益承压反映市场对高利率环境下资本开支的担忧，间接拖累白银光伏及电子需求预期。此外，多家银行已上调贵金属保证金比例至120%，杠杆资金面临被动减仓压力。不过中东冲突推升能源成本，中长期或对工业品定价形成间接支撑。 操作建议：白银短期波动剧烈、日内振幅极大，风控难度较高，建议轻仓或暂时观望。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：17950元/吨，泰烟三片：21400元/吨，越南3L标胶：18400元/吨，20号胶：15900元/吨。合艾原料价格：生胶片：76.01泰铢/公斤；泰三烟片：93.83泰铢/公斤；田间胶水：87泰铢/公斤；杯胶：72泰铢/公斤 市场分析：天然橡胶主产区逐步进入割胶期，东南亚产区因天气物候条件反复，供给受限，原料价格居高不下。同时中东地缘反复，BR橡胶价格波动较大，对沪胶有联动作用。需 求 来 看 ， 下 游 开 工 方 面 ： 本 周 中 国 全 钢 轮 胎 样 本 企 业 产 能 利 用 率 为68.56%， 环 比+21.27%，同比+8.68%；中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.67%，环比+30.78%，同比+3.46%，均大幅高于2025年。重卡销量对全钢胎的支撑作用较为明显。库存方面，因上半年进口量收缩，青岛保税区库存大幅下降，但一般贸易库存微增。总体库存水平较健康。关注橡胶开割后的天气物候情况，在库存偏低、供给弹性不足及刚需支撑下，橡胶开割后的供给预期将成为未来的炒作要点。 参考观点：沪胶受季节性及宏观情绪影响高位回调，但长期看整体仍然偏强对待，回调空间有限。 塑料 现货信息：华北现货主流价8271元/吨，环比上涨15元/吨；华东现货主流价8523元/吨，环比上涨11元/吨；华南现货市场主流价8697元/吨，环比下跌3元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为77.79%，环比上涨0.83%，聚乙烯装置检修影响产量为14.23万吨，环比减少1.03万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为36.8%，环比上涨0.52%。库存端看，截至2026年6月5日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.84万吨，较上周期去库1.95万吨。6月8日L2609收盘报8146元/吨，期价回升。当前聚乙烯市场供应压力逐渐显现，需求进入传统消费淡季，短期行情宽幅偏弱。走势仍待新指引，留意地缘动态及油价变化。 参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，重点关注地缘走向及油价波动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3280元/吨，较前一交易日上涨5元/吨。新疆现货价格报2550元/吨，稳定。河北现货价格报2910元/吨，稳定。 市场分析：主力合约MA2609强势上涨，收盘价报3049元/吨，涨幅5.36%。盘中运行区间 2888-3049元/吨。库存方面，港口库存总量63.35万吨，较上期减少2.85万吨，降至近一年最低水平附近，卸货不及预期为去库主因。供应方面，国内甲醇行业开工率91.93%，环比增加0.8个百分点，绝对值处历史高位；煤制甲醇高利润支撑高开工，内地供应持续充足。需求方面，MTO利润持续亏损，外加集中检修，全口径MTO开工率降至80.09%，传统下游受需求淡季及利润挤压的影响，开工整体下降，甲醛开工仍处同期偏低水平，MTBE开工进一步走低，下游对高价原料抵触情绪延续。地缘政治方面，中东局势紧张，美伊谈判结果不确定，霍尔木兹海峡重开问题仍是主要分歧点；进口方面，伊朗装置低负荷运行，发货效率恢复缓慢，到港量维持低位，进口缺口明显，对甲醇价格形成底部支撑。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。当前市场处于高开工、低进口、低库存、弱需求的博弈阶段，地缘情绪依旧主导短期波动，密切关注美伊局势变化、MTO开工动态、伊朗装置复工速率及港口库存变化，操作上以控制风险为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1112元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率75.31%，环比-0.28%，纯碱产量71.73万吨，环比+0.13万吨，山东海天设备减量，持续到6月底，整体供应窄幅波动。库存方面，上周厂家库存171.78万吨，环比+2.08万吨，涨幅1.23%，库存转为累库；据了解，社会库存增加，库存接近49万吨，增加接近6万吨。需求表现一般。整体来看，纯碱基本面驱动有限，且库存出现累积，预计短期盘面延续震荡偏弱态势。后续关注是否有超预期停产、超预期出口等方面支撑。 参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以震荡偏弱思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1006元/吨，环比-4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1200元/吨，环比-10元/吨；华北5mm大板市场价1030元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1050元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.73%，环比-0.34%，玻璃周度产量101.96万吨，环比-0.12万吨，周内产线略有波动，整体供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7646.60万重量箱，环比-35.70万重量箱，跌幅0.46%，库存转为去库。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，成本支撑力度有限，预计盘面延续底部区间波动态势。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及终端地产复苏节奏。参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以震荡偏弱思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6560元/吨（+110元/吨）。 市场分析：PTA装置运行方面，6月5日产能利用率为64.99%，产量为17.84万吨，较5月底的59.2471%有所回升。6月5日当周产量为117.83万吨，较前一周的113.58万吨增加4.24万吨，主要由于华东和华南部分装置重启；库存方面，6月5日当周PTA行业库存为335.50万吨，环比下降19.57万吨，延续去库趋势；加工利润方面，6月4日加工费为614.78元/吨，生产毛利为214.78元/吨，生产毛利率为3.34%，盈利状况持续好转。参考观点：短期市场或延续震荡整理格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4685元/吨（+90元/吨）。 市场分析：乙二醇生产装置运行总体稳定。6月5日中国乙二醇日产量为5.3234万吨，较前期的5.5万吨水平有所下降。周度产量数据显示，6月5日当周国内乙二醇总产量为38.11万吨，较前一周降低0.02万吨，环比下降0.05%6 16。其中一体化装置产量22.15万吨，环比降低0.27%；煤化工装置产量15.96万吨，环比提升0.31%；装置检修方面，晓星化工PTMEG装置计划6月中下旬进行检修，预计持续时间8-10天，涉及产能5万吨/年；下游需求下滑主要源于聚酯装置运行率下降，包括盛虹装置推迟重启，以及桐昆、新 凤鸣、恒逸、时代等企业的减产检修。 参考观点：现货市场区域价差收窄，市场情绪略有回暖。后期需重点关注下游聚酯装置重启情况以及港口到货量变化对库存的影响。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2255元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2375元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2310-2330元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2310-2330元/吨。 市场分析：外盘方面，美伊局势反复，国际原油价格受此消息影响下挫，叠加近期美国天气乐观预期带来的利空影响，阶段性国内外期价偏空运行。国内方面，基层粮源已基本消耗完毕，余粮全部转移至贸易商手中，市场隐性库存较往年偏高，且近期供应端利空消息不断，6月份新小麦逐步上市交易，进口玉米及相关替代品到港，叠加政策谷物（芽麦+糙米+进口玉米）投放，市场供应宽松格局维持。需求方面，生猪养殖行业仍处于亏损状态，饲料需求存刚需但无提振作用，深加工受行业亏损及停机检修影响，淀粉企业开机率由升转降，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期主力合约走势偏弱，调整延续，重点关注2300元/吨一线支撑的得失。 花生 现货价格：今日花生价格涨跌不一，东北受阴雨低温影响，苗期承压，市场担忧新季供应，局部微涨0.05元/斤；河南产