安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：商务部敦促日方尽快将中方有关实体移出出口管制最终用户清单，中国在关键技术领域正积极应对外部技术封锁，或影响半导体、高端制造等行业的供应链安全预期，增强国产替代逻辑的市场共识。中欧出口管制对话磋商在布鲁塞尔举行，双方就出口管制领域展开“升级版”磋商，虽未达成具体成果，但对话机制持续运转，或有助于缓解中欧在高科技产品贸易领域的紧张关系，为未来技术合作与市场准入保留政策窗口。 市场分析：四大指数探底回升，创业板指盘中一度跌2%，尾盘收涨0.32%。上证指数收涨0.55%，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.29%，北证50跌0.98%，科创50跌1.04%。A股市场全天成交2.13万亿元，上日成交2.35万亿元。海南自贸区题材大涨，中国-东盟自贸区3.0版与海南自贸港发展方向高度契合，海南具备成为“先行者”和“示范区”的条件。煤炭股再度走强，固态电池产业链集体调整。 参考观点：短线或有继续上攻力量，需警惕高位波动风险。 黄金 宏观与地缘：美联储10月如期降息25个基点，但主席鲍威尔释放鹰派信号，打压12月降息预期。美元指数保持强势，抑制以美元计价的黄金需求。美国政府停摆持续，导致多项经济数据延迟发布，增加市场不确定性。 市场分析：11月3日，国际金价亚市早盘低开走弱，一度跌破3960美元/盎司。上周金价呈现高位回调态势，最终收于4000美元关口附近。美联储鹰派降息及贸易局势缓解削弱了黄金的避险吸引力，但地缘政治不确定性仍为金价提供底部支撑。中东局势再度紧张，以色列对加沙地带实施新打击。同时，美国对委内瑞拉的军事威胁言论也引发市场关注，这些因素均支撑避险需求。 操作建议：短期金价维持震荡调整格局。建议投资者密切关注美国经济数据、美联储官员表态及地缘政治进展，严格控制仓位风险。中长期而言，在全球不确定性持续和货币政策转向宽松的背景下，黄金仍具备配置价值。 白银 外盘价格：白银价格跟随黄金走势波动。上周COMEX白银期货主力合约收于48.25美元/盎司，较此前创下的历史高点明显回落。此前白银价格在10月中旬突破50美元关口，创下54.47美元/盎司的历史新高。 市场分析：基本面方面，全球白银供需格局依然偏紧。近四年白银市场持续呈现供应缺口，2024年缺口扩大至5000吨。伦敦白银现货市场紧缺情况近期有所缓解，租赁利率从历史高位回落，减轻了市场的逼仓压力。 操作建议：短期白银价格波动加剧，建议交易者谨慎操作。由于白银波动率较高，需严格控制仓位风险。中长期投资者可等待价格充分回调并关注金银比回归机会。密切关注全球经济数据、美联储政策动向及地缘政治局势发展。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4540元/吨（+30元/吨）。 市场分析：国际油价震荡回落，PX价格高位整理，成本端支撑仍存但边际趋弱；华东新产能试车出料，整体产能利用率提升，但逸盛宁波220万吨装置降负至80%，供应收缩约20%，对现货形成支撑，库存可用天数为4.03（-0.05天）；PTA加工费为137元/吨（+24.715元/吨），毛利为-322.61元/吨（+24.715元/吨）为产业极低水平，持续关注工信部“反内卷”会议动态。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.53%（近一个月无变化），产销放量，纺织订单天数为17.86天（+2.18天），江浙地区加弹、织机开工率保持为69%（+2.55%）。 参考观点：短期或震荡偏强运行，仍需注意成本端扰动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4090元/吨（-21元/吨）。 市场分析：中美贸易摩擦缓和缓解避险情绪，叠加原油价格波动，市场情绪反复。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为65.84%（-2.42%），煤质开工率为70.48%（+0.3%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为49.9万吨（+1.6万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯负荷小幅提升，但终端订单改善有限，下游多以低价备货，需求仍偏弱。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4570元/吨，环比降低40元/吨；乙烯法PVC主流价格为4800元/吨，环比降低50元/吨；乙电价差为230元/吨，环比增长5降低10元/吨。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在78.26%环比增加1.69%，同比减少0.93%；其中电石法在77.43%环比增加3.05%，同比减少0.10%，乙烯法在80.20%环比减少1.44%，同比减少3.73%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至10月30日PVC社会库存统计环比减少0.5%至103.0万吨，同比增加25.09%；其中华东地区在97.16万吨，环比减少0.57%，同比增加25.95%；华南地区在5.84万吨，环比增加0.54%，同比增加12.30%。11月3日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6563元/吨，环比降低20元/吨；华东主 流价格为6564元/吨，环比降低29元/吨；华南主流价格为6688元/吨，环比降低2元/吨。市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在77.06%，环比上升1.12%；中石化产能利用率75.96%，环比下降2.80%。国内聚丙烯产量78.92万吨，相较上周的77.76万吨增加1.16万吨，涨幅1.49%；相较去年同期的67万吨增加11.92万吨，涨幅17.79%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.24个百分点至52.61%。库存方面，截至2025年10月29日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.15万吨，环比降2.25%，较上周持续去库。11月3日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7044元/吨，环比下跌23元/吨；华东现货主流价7270元/吨，环比下跌4元/吨；华南现货市场主流价7486元/吨，环比下跌17元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为80.86%，环比下降0.59%；聚乙烯装置检修影响产量为11.205万吨，环比增加0.54万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为45.37%，环比上下跌0.38%。库存端看，截至2025年10月31日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：41.6万吨，较上一周去库9.86万吨。11月3日L2601收盘报6888元/吨，跌幅达0.16%。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1162元/吨，环比-13元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率86.89%，环比+1.95%，纯碱产量75.76万吨，环比+1.70万吨，供应平稳运行。库存方面，上周厂家库存170.20万吨，环比-0.01万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量维持67+万吨，下降接近1万吨。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，短期情绪或有回落，盘面建议宽幅震荡思路对待。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。参考观点：昨日盘面继续回落，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1121元/吨，环比+4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，环比-10元/吨；华北5mm大板市场价1130元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1120元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.35%，环比持平，玻璃周度产量112.89万吨，环比持平，近期产量平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6579万重量箱，环比-82.3万重量箱，跌幅1.24%，库存有所去化。需求端情绪保持积极状态。整体来看，当前玻璃市场驱动有限，国内外宏观利好因素基本消化完毕，短期建议宽幅震荡思路对待。关注现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2152.5元/吨，较前一交易日下跌37.5元/吨。新疆现货价格报 1600元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2220元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2143元/吨，较前一交易日下跌1.70%。库存方面，港口库存总量150.65万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率86.73%，进口货源充裕,10月伊朗发运86万吨,供应压力持续。需求端MTO装置开工率90.27%，受西北装置停车及利润挤压影响；MTBE开工率上涨至67.98%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。中美贸易磋商阶段性落地，美联储降息预期弱化，宏观驱动减弱。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注港口库存变化及伊朗限气政策落地情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2001元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2169元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2060-2090元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2070-2090元/吨。 市场分析：外盘方面，美玉米收割持续推进，部分国家继续采购支撑期价震荡偏强，由于美政府停摆，10月供需报告暂未发布，市场缺乏数据支持。国内方面，近期华北、东北主产区玉米上市量逐步增加，收获进度已超八成，新季玉米丰产预期明确，市场供应压力持续释放。与此同时，中美经贸磋商初步达成基本共识，可能带动进口玉米增加，或将进一步加剧市场下行压力。从需求端来看，下游用粮企业库存相对充足，养殖行业利润持续处于倒挂状态，加之小麦等替代品对玉米饲用需求形成挤压，饲料企业补库意愿不强，整体市场购销氛围较为清淡。 参考观点：玉米下行逻辑未改，预计将再次测试下方整数支撑位。 花生 现货价格：花生价格稳中窄幅波动，市场购销清淡。河北99-1通米4.20元/斤，稳定，白沙通米4.20-4.30元/斤，稳中上涨0.10元/斤；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.90元/斤，稳定，白沙通米3.70元/斤，上涨0.20元/斤，海花通米4.00元/斤，稳定；河南花豫通米3.50-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.50-3.70元/斤，稳定，鲁花通米3.40-4.00元/斤，稳定； 市场分析：河南产区天气转好但气温偏低，且正处于农忙期，因此河南、山东产区麦茬花生干货好货偏少，花生供应压力尚持续释放，农户低价惜售心理较强，需重点关注农户新花生出货积极性。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价呈现偏弱震荡走势。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14859元/吨，新疆棉花到厂价为14656元/吨。 市场分析：外盘方面，中美经贸磋商已初步达成基本共识，预计将对全球棉花贸易格局带来一定影响。受美政府停摆影响，10月USDA供需报告暂未发布，短期市场缺乏权威数据指引。国内方面，北疆采摘进入后期，南疆正值新疆棉集中采摘期，数据显示新年度棉花产量及采摘进度均较去年同期有所提升，市场对丰产的预期持续增强，商业库存持续累积中，对盘面形成一定压制。需求端来看，传统旺季表现依旧偏弱，纺织服装行业终端订单改善