安粮观市

宏观 股指 宏观：消费贷款贴息、“人工智能+”产业支持等措施落地，强化市场对经济修复的预期，成为股指期货上行的核心驱动。多地编制促进脑机接口发展实施方案，产业落地将迎更多政策支持。作为新质生产力代表，脑机接口已获国家医保局立项支持，工信部等七部门出台专项政策，后续将获得更多政策倾斜，推动科技创新与产业创新融合。 市场分析：市场呈现结构性行情，锂电池产业链爆发带动创业板指领涨。市场量能较前一交易日有所放大，但主力资金仍呈现净流出状态，部分资金或逢高减持。短线情绪有所回暖，但市场分化明显，需警惕高位宽幅波动风险。 参考观点：短期震荡调整中期趋势未改，关注8月制造业PMI、消费数据。 黄金 宏观与地缘:美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，增幅高于预期值3.1%和初值3%；二季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化修正值环比增2.5%，与初值一致，但低于预期值2.6%。美联储理事沃勒支持9月降息25个基点，市场预期概率超87%。中东局势再度紧张（以色列空袭也门胡塞武装），避险需求升温。 市场分析:本周突破3400美元关口，最高触及3419.22美元，创五周新高。 操作建议:现货黄金震荡偏强，关注3400美元附近支撑效果。关注美国PCE通胀数据，如果PCE数据显示通胀强劲，可能会削弱市场对美联储9月降息的预期，从而打压黄金。 白银 外盘价格:周四贵金属市场偏强上涨，美指和10Y美债收益率下跌。 市场分析:美国上周首申失业金人数小幅下降至22.9万，续请人数降至195.4万，均低于预期，反映经济与就业市场韧性，数据后美联储9月降息预期略有下降。美联储理事沃勒讲话支持美联储9月会议降息25个基点，并预计未来3—6个月将进一步降息。白银呈现“内强外弱”特征。国内政策预期及工业需求（光伏与电动车领域）支撑银价，世界白银协会数据显示2025年全球白银工业需求占比预计突破55%。库存方面，SHFE银库存日增13吨至1178.5吨；截止8月22日当周的SGX白银库存周减5吨至1281.8吨。 操作建议:现货白银支撑位位于38.7美元/盎司附近，震荡偏强。短期关注国内工业需求数据及美联储政策指引。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4690元/吨（+25元/吨），基差-9元/吨（+3元/吨）。 市场分析：成本端原油短期或受俄乌局势的进展影响，但长期在“欧佩克+”持续石油增产，以及全球经济低速增长致使石油消费受限的大背景下，油价承压，对PTA弱支撑。PTA上周库存可用天数4.84天（-0.18天），8月装置同时存新投产和降负检修，两相抵消整体产能变动不大，但中期PTA供需预期偏弱。PTA开工率维持在75.27%（-0.83%），行业加工费仍维持较低水平202.466元/吨（+45.712元/吨），生产毛利为-257.534元/吨（+45.712元/吨），或将出现计划外检修量及大厂联合挺价行为；需求方面，聚酯工厂负荷维持在86.35%（+0.41%），江浙化纤纺织开机率为58.04（+2.29%），进入秋冬产业旺季，下游织造和印染开工平缓回升，需求存改善预期。 参考观点：需求存回暖预期，短期或维持【4600,4800】区间震荡运行。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4455元/吨（+16元/吨），基差71元/吨（-22元/吨）。 市场分析：煤炭价格涨势延续，成本端支撑较强。多套煤制乙二醇装置重启出料后，整体国内供应转向宽松。/目前乙二醇总体开工负荷61.1%（-0.32%），煤制开工率67.22%（+0.75%），产量为37.14万吨（-0.2万吨）；库存方面，前期延迟到港的货陆续抵达，华东主港库存53.45万吨（+4.88万吨），略有小幅回升，但海外装置检修增加，进口或缩减，短期供应增加或压制盘面，，但仍为近年来较低水平，仍处于去库周期，预计8月进口量增加；需求方面，下游聚酯负荷维持在86.34%（+0.41%），下游需求平缓回暖。参考观点：基本面良好，短期跟随成本端波动。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4750元/吨，环比降低50元/吨；乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比持平；乙电价差为300元/吨，环比增长50元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在79.46%环比增加2.62%，同比增加4.73%；其中电石法在78.65%环比增加2.62%，同比增加0.78%，乙烯法在81.49%环比增加2.50%，同比增加15.73%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。库存方面，截至8月7日PVC社会库存新样本统计环比增加7.49%至77.63万吨，同比减少17.52%；其中华东地区在70.82万吨，环比增加7.45%，同比减少20.96%；华南地区在6.81万吨，环比增加8.0%，同比增加50.65%。8月19日期价回落，但PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7055元/吨，环比降低8元/吨；华东主流价格为7022元/吨，环比降低29元/吨；华南主流价格为7144元/吨，环比降低11元/吨。市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率77.31%，环比上升0.37%；中石化产能利用率79.57%，环比下降0.16%。国内聚丙烯产量77.71万吨，相较上周的77.33万吨增加0.38万吨，涨幅0.49%；相较去年同期的66.28万吨增加11.43万吨，涨幅17.25%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.50个百分点至48.90%。库存方面，截至2025年 8月6日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.13万吨，环比降2.08%，较上周持续去库。8月19日期价回落，但基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7327元/吨，环比降低9元/吨；华东现货主流价7499元/吨，环比降低6元/吨；华南现货市场主流价7649元/吨，环比降低3元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯生产企业产能利用率85.72%，较上周期增加了3.75百分点。需求端看，上周中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期+0.5%。其中农膜整体开工率较前期+0.4%；PE包装膜开工率较前期+0.6%。库存端看，截至2025年8月6日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：51.54万吨，较上期上涨8.26万吨，环比涨19.09%，库存趋势由跌转涨。8月19日期价回落，但当前塑料基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面表现无明显改善，短期仍随市场情绪波动为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1235元/吨，环比-27元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1350元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率87.32%，环比+1.91%，纯碱产量76.13万吨，环比+1.67万吨，近期检修企业少，供应小幅增加。库存方面，上周厂家库存189.38万吨，环比+2.87万吨，涨幅1.54%；据了解，社会库存46+万吨，涨幅接近2万。需求端表现偏弱，浮法玻璃、光伏玻璃产能稳定，纯碱刚需维持稳定。整体来看，纯碱基本面驱动有限，近期市场消息扰动较多，但受制于基本面压力，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场情绪、装置检修及宏观政策动态。 参考观点：昨日盘面01继续回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1160元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1190元/吨，华北5mm大板市场价1150元/吨，华中5mm大板市场价1110元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75.34%，环比+0.15%，玻璃周度产量111.70万吨，环比持平，供应窄幅波动，本周产线暂无波动，周产量或平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6342.6万重量箱，环比+157.9万重量箱，涨幅2.55%，库存继续累库。需求依旧偏弱，产业情绪谨慎。整体来看，玻璃供需变化幅度有限，但近期受环保限产影响，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场整体情绪、政策导向及产能变动。 参考观点：昨日盘面01继续回落，短期建议宽幅震荡思路对待。 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：14850元/吨，泰烟三片：19800元/吨，越南3L标胶：14850元/吨，20号胶：14200元/吨。合艾原料价格：烟片：60.85泰铢/公斤，胶水：54.7泰铢/公斤，杯胶：49.8泰铢/公斤，生胶：58.32泰铢/公斤。 市场分析：关注沪胶近期与国内主导品种走出共振行情，整体看橡胶反弹受到供给拖累，反弹高度或有限。基本面来看，泰国原料价格有一定挺价意愿，给橡胶价格托底，但随着天气 情况好转，同时总体供给又处于主产区开割旺季，在同属受到海外贸易壁垒影响的出口依赖较高这类品种中，沪胶相对较弱，共振行情中反弹高度幅度相对偏窄，同时上方压力需持续关注下游新订单情况和累库情况。下游需求来看，轮胎开工率本周半钢胎69.11%，环比-0.6%，同比-10.55%。全钢胎开工62.62%，环比+2.56%，同比+3.69%。需求方面关注美国关税及欧盟反倾销等贸易壁垒或影响橡胶下游出口新订单数据，对其价格影响较大，市场或根据贸易紧张与缓和程度，对盘面价格多空博弈。 参考观点：关注沪胶与国内主导其他板块的共振行情，主力合约关注16000-16500元/吨附近上方压力。 甲醇 现货信息：8月18日浙江现货价格报2330元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。新疆现货价报1725元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价报2320元/吨，较前一交易日下跌35元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA509收盘价报2391元/吨，较前一交易日下跌0.21%。库存方面，港口库存总量102.18万吨，较上期增加9.63万吨，华南及华东地区库存增幅显著。8月进口量预期创新高，叠加国内新增产能释放，港口累库压力加剧。供应方面，国内甲醇行业开工率82.4%，环比微增0.79%。需求端MTO装置开工率回落至83.12%，MTBE开工率回落至63.39%。MTO装置利润压缩，传统下游需求（甲醛、二甲醚）疲软，供需矛盾突出。港口累库压力与宏观情绪压制价格上行空间。焦化限产对甲醇供应影响有限，煤制甲醇成本稳定，但气制甲醇持续亏损。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注港口库存消化进度及冬季去库预期对远月合约的支撑。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2226元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2471元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2260-2285元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2260-2285元/吨。 市场分析：从外盘来看，8月USDA供需报告显示，美玉米面积及产量超预期，导致美玉米价格跌至阶段性低位；从国内来看，玉米市场虽处于新旧粮交替空窗期，但进口玉米拍卖持续进行，加之其他替代品进口资源叠加，粮源的持续投放推动市场情绪略悲观，因此期价相对疲弱；而国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位，加之小麦替代的影响，饲料企业对玉米的补库需求受抑制，玉米深加工企业因亏损导致开工率下降，下游需求提振作用有限。基本面暂无重大利好事件。但受农产品其他板块拉升影响，短期期价反弹。参考观点：短期玉米期价持续下行，或有可能测试前期低点，但在此位置谨慎追空。 花生 现货价格：河南驻马店确山地区主流收购价4.4-4.5元/斤，新白沙通米4.8元/斤左