安粮观市

宏观股指元，创近一周新高。风险演化。原油原油、天然气出口或将受到影响。黄金 至7人（3月为4人），美元指数反弹至98.3，压制黄金上行空间。市场分析：截至6月23日亚盘，日内波动区间3350-3395美元，未能突破3400美元阻力位。技术面关注3350美元支撑及3405美元压力。操作建议：当前黄金市场处于避险支撑与美元压制的多空博弈中。短期内呈现整理格局。虽然中东紧张局势对金价形成托底，但美联储鹰派立场使黄金上行动能不足。投资者需密切留意全球PMI数据及美伊局势进展，谨防技术面破位后加剧调整。白银市场价格：截至6月23日亚盘，交投于35.80-36.14美元/盎司，反映避险情绪与政策压制双重博弈。市场分析：2025年6月23日，美军空袭伊朗三大核设施，伊朗议会提议关闭霍尔木兹海峡，引发中东局势紧张。虽冲突升级推升黄金开盘冲高，但白银因工业属性（占需求56%）且受制于特朗普加征光伏关税威胁（成本增18%），涨幅滞后。美联储后续的货币政策路径也持续扰动市场。美联储主席鲍威尔本周将连续出席美国参议院和众议院的听证会，需回应“关税驱动型通胀”（核心PCE预期上调至3.1%），可能向市场提供更多货币政策指引，若释放推迟降息信号，或可压制银价。操作建议：35.5美元/盎司为现货支撑区域。美联储鹰派立场压制贵金属，但地缘冲突可能带来避险需求反弹。投资者需关注本周五（6月27日）的美国5月PCE指数。如果通胀指标超预期升温或将令美联储重启降息的时间点再度延后。化工PTA现货信息：华东现货价格为5250元/吨，环比下降30元/吨，基差266元/吨。市场分析：中东地缘因素导致上周原油价格连续上涨，PX开工率及产量已连数周增长分别至86.26%、72.35%，成本端偏强；6月至7月PTA装置检修与重启并行，整体开工率在81.55%，环比增长4.25%，PTA现货加工费为321.146元/吨，环比下降116.474元/吨；库存可用天数为4.15天，环比增加0.12天；聚酯工厂负荷维持在89.24%，环比增长0.52%，江浙织机负荷为60.67%，环比下降0.35%，终端订单天数9.42天，环比下降0.49天。纺织服装行业渐入淡季，坯布市场整体销售明显放缓，工厂库存压力持续加大，需求端持续低迷，部分企业存在降负预期。总的来说，成本端原油波动提供短期支撑，但PTA自身供需矛盾仍主导价格走势。参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。乙二醇现货信息：华东地区现货价格报4570元/吨，环比下降10元/吨，基差69元/吨；市场分析：供应方面，乙二醇总体开工负荷59%，环比增长3.93%，煤制开工率56.31%，环比增长1.03%，周度产量为36.12万吨，较前一周增长2.41万吨，东北一大厂装置重启叠加中东地缘冲突导致伊朗部分装置停车，供应端呈现“内增外减”格局；库存方面，华东港口库存连续三周下降至53.7万吨，环比减少2.68万吨，现货流动性偏紧；需求方面，聚酯工厂负荷维持在89.24%，环比增长0.52%，江浙织机负荷为60.67%，环比下降0.35%，终端订单天数9.42天，环比下降0.49天。纺织市场进入淡季，外贸订单稀缺，终端企业以刚需采购为主，投机性补库动力不足。目前短期乙二醇供应端增量（国内煤制与油制装置重启）与库存去化形成对冲，但需求端聚 酯负荷下滑及终端订单不足压制上行空间。中东地缘冲突可能引发短期供应扰动，但长期需关注国内检修装置复产节奏。参考观点：短期或区间震荡运行。PVC现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4830元/吨，环比降低10元/吨；乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比降低50元/吨；乙电价差为170元/吨，环比降低40元/吨。市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在78.62%环比减少0.63%，同比下降0.70%；其中电石法在80.43%环比减少1.34%，同比增加0.53%，乙烯法在73.81%环比增加1.22%，同比减少2.48%。需求方面，国内下游制品企业并无明显好转，成交仍以刚需为主。截至6月19日PVC社会库存新样本统计环比减少0.74%至56.93万吨，同比减少37.97%；其中华东地区在51.84万吨，环比减少0.68%，同比减少39.47%；华南地区在5.09万吨，环比减少1.31%，同比减少17.18%。受市场情绪影响，6月23日期价回升，但PVC基本面方面暂未有明显改善，警惕情绪回落风险。参考观点：基本面依旧弱势，警惕情绪回落风险。PP现货市场：现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7263元/吨，环比增长9元/吨；华东主流价格为7300元/吨，环比增长22元/吨；华南主流价格为7366元/吨，环比增长18元/吨。市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率79.84%，环比上升1.20%；中石化产能利用率82.98%，环比上升4.99%。国内聚丙烯产量78.74万吨，相较上周的77.56万吨增加1.18万吨，涨幅1.52%；相较去年同期的66.31万吨增加12.43万吨，涨幅18.75%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工下降0.34个百分点至49.63%。库存方面，截至2025年6月18日，中国聚丙烯生产企业库存量在60.76万吨，较上期涨2.63万吨，环比涨4.52%，周内前期停车装置陆续开车，产能利用率回升，上游供应增加。6月23日期价回升，前期主要受市场情绪影响期价持续回升，基本面表现弱势，暂无明显驱动力，期价或震荡运行，警惕情绪回落风险。参考观点：基本面暂无改善，警惕情绪回落风险。塑料现货市场：现货信息：华北现货主流价7505元/吨，环比降低7元/吨；华东现货主流价7667元/吨，环比增长28元/吨；华南现货市场主流价7816元/吨，环比增长28元/吨。市场分析：供应端看，中国聚乙烯生产企业产能利用率78.69%，较上周期减少了0.48百分点。需求端看，上周中国LLDPE/LDPE下游制品平均开工率较前期+0.23%。其中农膜整体开工率较前期-0.25%；PE包装膜开工率较前期+0.70%。库存端看，截至2025年6月18日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：49.94万吨，较上期下跌0.93万吨，环比跌1.83%，库存趋势维持跌势。6月23日期价回升，前期期价受原油成本端价格拉升带动，当前塑料基本面表现弱势，期价或震荡运行，警惕情绪回落风险。参考观点：基本面表现弱势，警惕情绪回落风险。纯碱现货信息：沙河地区重碱主流价1210元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱 主流价1350元/吨，华北重碱主流价1400元/吨，华中重碱主流价1350元/吨，均环比持平。市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率86.46%，环比+1.56%，纯碱产量75.37万吨，环比+1.36万吨，涨幅1.84%，近期纯碱企业检修较少，供应仍有小幅提升。库存方面，上周厂家库存172.67万吨，环比+4.04万吨，涨幅2.40%；据了解，社会库存下降，接近2万吨，总量31+万吨。需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。整体来看，近期相关品种走强给盘面带来支撑，但纯碱自身基本面仍偏弱，建议以底部震荡思路对待。关注国内商品市场整体情绪、库存变动、装置检修及突发事件扰动。参考观点：昨日盘面09窄幅波动，短期建议以底部震荡思路对待。玻璃现货信息：沙河地区5mm大板市场价1130元/吨，环比+4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1230元/吨，华北5mm大板市场价1140元/吨，华中5mm大板市场价1070元/吨，均环比持平。市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75.4%，环比-0.17%，玻璃周度产量109.35万吨，环比+0.23万吨，跌幅0.21%，近期产线放水和点火并存，实际供应变动不大，不过目前多数企业处于亏损状态，持续关注产线变动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6988.7万重量箱，环比+20.2万重量箱，涨幅0.29%，库存依旧未能有效去化。需求端持续偏弱，暂无利好驱动。整体来看，玻璃现货市场情绪依旧偏弱，盘面受原油等品种带动情绪回暖，但供需层面仍未出现明显驱动，短期建议以底部区间震荡思路对待。持续关注企业库存变化、产线变动及市场情绪。参考观点：昨日盘面09窄幅波动，短期建议以底部区间震荡思路对待。橡胶市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：13900元/吨，泰烟三片：19500元/吨，越南3L标胶：14750元/吨，20号胶：13550元/吨。合艾原料价格：烟片：68.75泰铢/公斤，胶水：57.75泰铢/公斤，杯胶：47.5泰铢/公斤，生胶：63.77泰铢/公斤。市场分析：密切关注原油价格异动带动的化工品整体波动率增加，橡胶被市场情绪带动，与能源化工板块共振，但基于其相对较弱的基本面，反弹力度弱但回调速度快，有一定慢涨快跌预期。美国恢复贸易战关税，不断反复的局势以及供大于求的基本面拖拽并制约橡胶反弹高度。基本面方面：国内全乳胶开割，云南产区全面开割，海南胶水开始上量。东南亚产区全面开割，供给整体呈现宽松态势。目前，橡胶全球供需双松，本周下游轮胎开工半钢胎69.98%，环比+5.93%，同比-10%。全钢胎开工58.7%，环比+3.05%，同比+4.95%。市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收同时扩大家用电器关税征收或严重抑制全球橡胶需求，密切关注橡胶下游开工情况。参考观点：关注沪胶下游开工情况，关注能化板块反弹高度，橡胶反弹高度受限。甲醇现货信息：华东地区主流价格2750元/吨，较前一日下跌15元/吨。市场分析：甲醇期货主力合约MA509收盘价报2504元/吨，较前一交易日下降0.99%。港口库存方面，港口库存总量降至58.64万吨，较上期减少6.58万吨，其中华东和华南地区分别去库3.10万吨和3.48万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率达88.65%。地缘冲突导致伊朗甲醇供应减少。需求端MTO装置开工率回升至89.20%，MTBE开工率回升至63.71%。传统下游甲醛、二甲醚需求依旧疲软。中东地缘冲突加剧伊朗甲醇供应中断风险，市场对进口减量预期强烈，支撑期货价格，但下游需求疲软及库存去化放缓可能抑制上行空间。 参考观点：短期期价震荡运行，关注港口库存及伊朗局势演变。农产品玉米现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2270元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2468元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2310-2340元/吨。市场分析：从外盘来看，美国农业部USDA6月供需报告下调全球及美国期末库存，虽低于预期，但报告整体利多支撑有限；从国内来看，玉米市场正处于新旧粮交替空窗期，市场不断消耗余粮，国内主产区存粮逐渐减少支撑贸易商惜售情绪，市场价格不断上涨，但受近期小麦替代及政策粮拍卖等消息，价格上涨动力或减弱；国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位以至于养殖企业按需采购，玉米深加工企业因亏损导致开工率下降，下游需求提振作用有限。参考观点：玉米主力处上升通道中，若受上扬通道阻力打压，后期或将回抽测试2400一线支撑位。花生现货价格：河南皇路店地区白沙通米4.7-4.8元/斤左右，开封地区大花生通米4.35元/斤左右；山东地区原料收购基本收尾，以库存交易为主，部分地区外调货源，临沂市海花通米参考价格4.0-4.1元/斤左右；辽宁地区基层剩余货量不多，基本不上货，库存交易为主，308通米参考价格4.7-4.85元/斤左右。市场分析：由于美国政府对未来两年生物燃油标准提高，油脂市场大涨，对花生期货起到情绪支撑作用，但花生基本面对价格无承托上涨动力。市场预估25年国内花生种植面积预估同比趋增，当前正处花生种植季节，若此期间天气无任何异常情况发生，年度增产背景下，预计花生价格重心维持低位；阶段性来看，花生市场进入库存消耗期，叠