安粮观市

宏观 股指 宏观资讯：宏观经济处于总量平稳、结构转型、政策托底的阶段，短期制造业PMI的波动提示内需修复基础尚需巩固，但持续的政策支持，特别是货币政策的明确宽松取向，为市场提供了关键的安全垫和流动性保障。 市场分析：市场风格呈现明显的沪强深弱、科创领涨特征，沪深300和上证指数小幅收涨，表现相对稳健。市场在节前交易趋于清淡，资金向受产业政策利好驱动明确的科技主线（低空经济、人工智能）集中，而科创50作为硬科技板块的集中地直接受益；部分资金可能存在“高切低”或向政策受益明确的领域调仓的行为，导致传统成长板块承压。 参考观点：考虑到春节假期临近，市场交投或进一步趋于清淡，主要宽基指数将延续震荡整理。 黄金 宏观与地缘：当前市场处于宏观预期与资金行为交织的状态。一方面，部分显示疲软的美国就业数据加强了市场对美联储未来降息的预期，这对黄金构成潜在利好。另一方面，“美联储独立性担忧”引发的避险情绪与地缘政治不确定性为金价提供了底部支撑。 市场分析：国际现货黄金围绕每盎司5000美元关口展开多空争夺。近期市场的主线逻辑由多方面因素共同构成。美元指数回落，以中国央行为代表的官方机构连续第15个月增持黄金储备。主要压力则源于市场对美联储新任主席政策倾向的预期变化，以及伴随高波动率出现的资金去杠杆行为。技术层面，价格在经历大幅调整后，于关键中长期均线附近获得支撑并反弹，表明下方存在承接力量。 操作建议：市场高波动性特征显著，波动率升至多年高位。在此环境下，投资者宜密切关注本周美国经济数据对降息预期的引导作用。若数据持续强化宽松预期，则可能推动金价挑战上方阻力区域；反之，若数据强劲削弱降息预期，则需注意资金面压力带来的回调风险。鉴于春节假期国内市场休市，外盘仍继续交易，持有较高杠杆敞口的投资者需特别关注潜在的隔夜价格波动风险。 白银 外盘价格：2月10日亚盘期间，白银价格围绕83美元/盎司波动。其反弹动能主要受到黄金市场情绪传导和美元走弱的共同带动。美元疲弱和全球白银ETF出现历史性的大额单日增持，反映了中长期资金的配置兴趣。主要压力来自于市场整体风险偏好下降引发的跨资产抛售，以及白银自身因前期投机过热而积累的大量获利盘。 市场分析：白银市场目前呈现出新旧资金博弈的特征。传统机构资金相对谨慎，而部分受新交易文化影响的资金则表现出更强的投机属性，这在期权市场体现得尤为明显。使得白银更易受到市场情绪和资金流动的剧烈影响。从技术角度看，价格在快速反弹后能否有效站稳每盎司80美元关口，对于判断短期走向具有参考意义。 操作建议：白银价格的波动性远高于黄金，近期盘中波动剧烈。对于交易者而言，当前阶段管理波动风险的重要性可能高于方向判断。若后续美元趋势性走弱且市场风险偏好回暖，则白银可能因其高弹性特征而获得较强的上行推动力。反之，若市场避险情绪升温或遭遇新一轮去杠杆，白银价格的调整幅度也可能相对更大。、在重要宏观数据公布和假期临近期间，保持适度谨慎。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为5145元/吨（+37元/吨），基差-74元/吨（-2/吨） 市场分析：国际油价小幅震荡，PX及PTA预计本年度产能增长停滞，加工费修复企稳，生产利润扭亏为盈为22.044元/吨（+79.922元/吨），当前开工率约76.29%（+0.46%），周产量环比不变，周库存可用天数为往年同期低位；需求方面，春节前加速降负，工厂陆续停产放假，江浙纺织企业开机率为22.47%（-19.94%），聚酯企业减产检修计划密集出台，已公布的春节前后聚酯装置检修规模超过2025年同期水平。 参考观点：短期跟随成本端波动加剧，临近春节假期，建议做好仓位管理。 乙二醇 市场分析：国际油价波动加剧传导至乙二醇成本端。华东港口库存（不含宁波港）为82.2万吨（+3.83万吨），中东货源充裕（沙特、伊朗），2月预计到港量维持高位，叠加韩国、台湾装置重启，供应增量显著；整体产能利用率仍维持61.98%（+0.4%）；需求方面，聚酯产能利用率为79.53%（-2.33%），春节前减产计划密集，港口库存高企，对价格形成实质性压力。 参考观点：关注成本端价格及下游减产幅度，临近春节假期，建议做好仓位管理。 塑料 现货信息：华北现货主流价6685元/吨，环比下跌18元/吨；华东现货主流价6798元/吨，环比下跌10元/吨；华南现货市场主流价6917元/吨，环比下跌54元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为85.91%，环比增加0.5571%；聚乙烯装置检修影响产量为7.859万吨，环比减少0.65万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为33.73%，环比下降4.03%。库存端看，截至2026年2月6日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：37.97万吨，较上一周期累库5.67万吨。2月10日L2605收盘报6775元/吨，期价回升。短期来看，市场短期将延续窄幅弱势整理格局，后续关注节后下游复工复产落地情况。 参考观点：预计塑料短期或区间波动。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1130元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1230元/吨，华北重碱主流价1250元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率83.25%，环比-0.94%，纯碱产量77.43万吨，环比-0.88万吨，南方碱业1号开始检修，预计持续到11号。库存方面，上周厂家库存158.11万吨，环比+3.69万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量32+万吨，下降接近1万吨。需求表现一般，节前补库支撑力度有限。整体来看，纯碱市场新增驱动有限，后续随着春节临近，盘面仍将承压，建议盘面以底部区间波动思路对待。关注下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面继续小幅回落，短期建议底部区间波动为主。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1010元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华 东5mm大板市场价1180元/吨，华北5mm大板市场价1030元/吨，华中5mm大板市场价1110元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率71.86%，环比持平，玻璃周度产量105.58万吨，环比-0.12万吨，周内供应窄幅波动。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存5306.4万重量箱，环比+50万重量箱，涨幅0.95%，库存小幅累积。终端低迷及下游开工偏弱继续限制玻璃需求力度。整体来看，玻璃基本面变化不大，供应小幅回落，现货成交仍有支撑，不过后续在下游停工放假拖累下盘面仍将承压。关注玻璃产线变化、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部区间波动思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2215元/吨，与前一交易日相持平。新疆现货价格报1330元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2040元/吨，与前一交易日相持平。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报2241元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动0.45%，与一月底相比持续回落。库存方面，港口库存总量141.10万吨，其中华东地区去库6.48万吨，华南地区累库0.37万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率回升至92.26%，维 持 高 位 。需 求 端MTO装 置 开 工率 回 升 至82.74%；MTBE装 置 利 润 不 佳 ，开 工 率维持68.01%，传统下游（醋酸、甲醛）需求疲软，供大于求格局未改变。整体来看，供应端受冬季检修及MTO装置重启影响，库存去化压力显现，但下游产能扩张缓解需求疲软。国际原油价格企稳，为甲醇成本提供支撑，但伊朗地缘风险预期缓和削弱避险需求。 参考观点：期价或短期维持区间波动运行，关注港口库存变化、地缘局势变化,跟踪供需数据及国际能源价格波动。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2169元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2304元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2280-2300元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2280-2290元/吨。 市场分析：外盘方面，一月美国USDA供需报告显示，美玉米产量、消费及期末库存均显著上调，其中期末库存调增503万吨，导致美玉米期价维持低位。国内方面，东北产区玉米质量较好，售粮进度快于去年同期，已达68%；华北地区售粮进度也达到57%，但基层农户对优质粮仍有挺价心态，且临近春节，市场流通量维持低位，售粮压力后移。此外，下游深加工与饲料企业普遍处于盈亏平衡边缘，对高价玉米接受程度有限，且节前建库需求逐渐接近尾声。 参考观点：短期玉米价格调整为主，建议暂时观望为宜，春节将近，注意防范风险。 花生 现货价格：花生价格稳定，市场购销极为清淡。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.40-3.90元/斤，稳定，白沙通米3.30元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.10元/斤，稳定；河南花豫通米3.80-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.65-3.80元/斤，稳定，鲁花通米3.70-4.00元/斤，稳定； 市场分析：短期基层惜售情绪有所软化，供应方由于库存压力渐显，以及年前资金回笼需求，出货意愿增强，但优质货源因库存有限而持续挺价，且春节临近，物流逐渐停运，市场活跃度将进一步降低。需求方面，需求方对高价新米接受度有限，下游食品厂采购基本接近尾声；花生市场整体供需双弱格局未改，上有压力下有支撑格局形成，继续关注产区上量及下游油厂采购心态，但预计节前价格波动将维持平稳。 参考观点：花生期货预计维持区间波动，谨慎操作，春节将近，注意防范风险。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15988元/吨，新疆棉花到厂价为15689 元/吨。 市场分析：市场普遍预期新年度新疆植棉面积调降将引发供应趋紧预期，同时宏观面向好有望推动总需求回暖，为棉价提供上行驱动，但临近春节，市场投机炒作情绪弱化，新疆植棉面积调减的预期炒作逐渐降温，关注点重新回归供需基本面。需求端受春节假期临近影响，下游纺织企业陆续停工，纺企棉花原料库存可用天数已升至近五年高位，补库意愿及动力均显不足，节前补库带来的阶段性需求提振较为有限。 参考观点：短期棉价宽幅震荡，建议以短线操作为主，春节将近，注意防范风险。 豆粕 现货信息：豆粕现货价格微幅下跌。张家港：3030元/吨、天津：3150元/吨、日照：3040元/吨、东莞：3000元/吨。 市场分析：（1）全球方面，外盘交易逻辑围绕美豆出口销售和南美供应压力。南美大豆进入收割期，市场预期新作丰产，加重全球油籽供应压力。中方提前完成计划采购，但市场担忧中方更倾向采购即将上市的南美大豆。国内方面，高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑豆粕价格底部，但是原料供应宽松压制上方空间。春节备货已接近尾声，下游远月合约大部分建仓完毕。油厂豆粕库存去库放缓，价格相对坚挺。 参考观点：豆粕短期区间震荡为主。 豆油 现货信息：豆油现货价格涨跌不一。江苏：8480元/吨、广州：8590元/吨、福建：8680元/吨。 市场分析：全球方面，马棕减产季进入去库周期，后期库存压力继续下降支撑棕榈油价格。马棕减产季进入去库周期，基本面仍有支撑。国内方面，豆油去库速度放缓。基本面无较大改变。当前关注美生物柴油政策落地以及南美丰产兑现，市场受宏观情绪主导，谨慎投资。 参考观点：豆油或阶段性调整，谨慎操作。 菜粕 现货市场：麻涌港贸易商进口粉粕RM2605+60元/吨（提货月：26年2月），基差较上一个交易日跌持平。 市场分析：菜粕供应方面，近期整体维持稳定。需求方面，菜粕市场处于消费淡季，终端需求表现偏弱且采购以随购随销为主。 参考观点：菜粕2605合约，短线观望。 菜油 现货市场：防城港贸易商进口压榨三级菜油基差报价OI05+750元