安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：4月12日，经巴基斯坦斡旋的美伊伊斯兰堡谈判在持续21小时后宣告破裂，双方在核问题、霍尔木兹海峡管控等核心议题上分歧尖锐。美方副总统万斯宣布谈判未获任何成果，代表团随即离巴回国。谈判破裂后，美军迅速启动海峡部署预案。美军中央司令部宣布，自13日起在霍尔木兹海峡及波斯湾强化军事存在，以导弹驱逐舰、舰载机与扫雷舰组成编队，实施对伊朗港口的封锁核查，拦截所有往来伊朗的船只。白宫称，此举旨在保障国际航道安全、遏制伊朗对海峡的垄断控制。伊朗军方警告，任何军事逼近都将被视为挑衅，地区紧张骤然升级，全球能源运输与油价面临剧烈波动风险。目前原油盘面进入“噪音交易”阶段，随着地缘局势的紧张或缓和，原油价格高位震荡。关注事态变化，后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，地缘冲突有缓和迹象，美伊态度导致原油价格有所回落。但整体看，能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置。原油关注高波动率，观望为主，或辅以期权对冲风险。 参考观点：原油关注高波动率，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：最新金融数据显示，适度宽松的货币政策持续显效，3月末M2同比增长8.5%，M1同比增长5.1%，M1-M2剪刀差维持在近三年低位，企业资金活性有所改善。一季度社会融资规模增量累计14.83万亿元，略低于去年同期，信贷投放更趋均衡，企业中长期贷款改善，这得益于财政政策前置发力及结构性货币政策工具的支持。3月PPI同比上涨0.5%，结束了连续41个月的负增长，主要受国际大宗商品价格上涨带动，但核心通胀压力尚不明显。 市场分析：近期政策面利好科技创新（创业板改革）以及市场围绕一季报业绩进行景气布局的倾向密切相关，资金对产业政策支持明确、具备高景气前景的成长板块给予更高溢价。上证指数围绕4000点关口窄幅震荡，该位置存在一定心理和技术压力。沪深300指数小幅收涨，仍处于中期均线系统之上，趋势相对稳健。中证500指数微跌，显示中小盘内部存在分歧，整体市场仍以结构性机会为主。 参考观点：把握上行动力，可逢低波段操作。 黄金 宏观与地缘：地缘政治局势骤然升级。美国与伊朗在伊斯兰堡的谈判于4月12日结束，双方未达成任何协议。美国中央司令部宣布自4月13日上午10时起，对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁，涵盖波斯湾和阿曼湾。宏观数据方面，美国3月CPI同比增速升至3.3%，创近两年最快水平，核心CPI环比上涨0.2%略低于预期。美国4月密歇根大学消费者信心指数初值创历史新低。全球最大黄金ETFSPDR持仓量为1052.419吨。 市场分析：现货黄金4月13日开盘跳水，最低触及4638.01美元/盎司附近。若通胀数据持续高位运行，则高利率环境可能维持更长时间，对无息资产黄金构成持有成本压力。另一方面，美元指数受避险资金涌入走强，对以美元计价的黄金形成计价层面的压制。 操作建议：当前黄金市场受地缘事件与宏观数据双重影响，短期波动加剧，缺乏明确的共振方向。操作上建议保持谨慎观望，等待局势明朗。中长期投资者可关注逢低分批布局的机会，但需严格管理仓位，注意风险控制。 白银 外盘价格：与黄金同步，现货白银4月13日早盘大幅下行。现货白银日内跌幅一度超4%，最低触及72.75美元/盎司附近，后续于74美元/盎司波动。金银比有所走扩，反映出白银在当前避险情绪下弹性更大的特征。 市场分析：从ETF持仓变化看，白银持仓近期连续两日减持，反映出机构资金趋于谨慎。工业属性层面，尽管中国春季开工旺季持续推进，光伏、新能源汽车等核心用银领域订单有所回升，但高利率环境下制造业需求修复力度仍有待观察。 操作建议：当前白银短期面临宏观压力与工业需求不确定性的双重影响，价格波动较大。操作上建议保持观望，避免追空或追多。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16650元/吨，泰烟三片：19900元/吨，越南3L标胶：17000元/吨，20号胶：15200元/吨。合艾原料价格：宋干节（泼水节）暂停报价。 市场分析：沪胶主产区处于全年供应最低点，因此橡胶在成本驱动下偏强震荡为主。但地缘事件对BR橡胶走势有较强影响，或对沪胶价格产生波动冲击。美伊谈判破裂，美国称将封锁霍尔木兹海峡，油气价格再次高波动运行，BR橡胶连带沪胶或受到影响。基本面来看，3月泰国原料价格高位和下游开工旺盛逐渐转向4月的供应逐步宽松以及下游开工小幅下滑，因此沪胶价格高位面临压制。同时，地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意压力位置风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为76.5%；全钢轮胎样本企业产能利用率为70.48%，有所下降。同时，青岛保税区库存增加，社会库存有一定下降，但总体同比去年都处于高位，对价格高度或有拖累。 参考观点：沪胶关注主力合约17500元/吨附近价格压制。 塑料 现货信息：华北现货主流价8800元/吨，环比上涨9元/吨；华东现货主流价9119元/吨，环比下跌54元/吨；华南现货市场主流价9465元/吨，环比下跌18元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为72.55%，环比下降0.51%，聚乙烯装置检修影响产量为17.81万吨，环比增加0.86万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.02%。库存端看，截至2026年4月10日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：58.95万吨。4月13日L2605收盘报8405元/吨，期价回升，涨幅达6.71%。短期缺乏单边驱动，预计维持高位波动，波动受地缘及油价影响；下游以刚需补库为主，贸易商需稳健操作。后续重点关注国际油价、中东局势及下游刚需恢复情况，建议投资者按需采购、稳健操作。 参考观点：预计塑料短期或以偏强区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：现货价格出现普遍性下跌，跌幅15-100元/吨不等。甲醇浙江现货价格报3385元/吨，较前一交易日向下波动50元/吨。新疆现货价格报2110元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2925元/吨，与前一交易日相持平。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报3175元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 上 波动 1.96%， 盘 中 最高 触 及3300元/吨 ， 最 低探 至3043元/吨 。库 存 方 面， 港 口 库 存 总量102.55万吨，较上期减少0.85万吨，去库速度放缓。供应方面，国内甲醇行业开工率92.83%，维持高位；上游天然气制、煤制甲醇利润丰厚。需求方面，传统下游需求弱回升，MTO装置开工率88.99%，甲醇制PP生产毛利为深度负值，MTO利润承压。地缘政治方面，美伊谈判因双方诉求分歧严重而破裂，霍尔木兹海峡对峙升级，油价上涨，扰动甲醇价格；伊朗甲醇装置逐步重启，但进口到港量预期仍旧偏低，供应恢复仍需时间。 参考观点：甲醇期货短期或区间波动运行。当前甲醇市场处于地缘局势反复与基本面支撑的博弈阶段，密切关注美伊局势演变、伊朗装置复工进度及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1146元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率78.04%，环比-3.55%，纯碱产量73.92万吨，环比-3.36万吨，前期检修装置尚未恢复，同时8日天津碱厂设备负荷下降，预计持续到20日以后。库存方面，上周厂家库存187.40万吨，环比-1.21万吨，跌幅0.64%，库存小幅去化；据了解，社会库存增加，总量维持35+，涨幅1+万吨。需求表现一般。整体来看，近期供应压力略有下降但整体宽松状态不改，短期预计盘面走势偏弱。后续关注行业检修力度能否给市场带来支撑，以及库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部偏弱波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1002元/吨，环比-4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，环比-10元/吨；华北5mm大板市场价1050元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1080元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.39%，环比-0.49%，玻璃周度产量100.89万吨，环比+0.115万吨，7日1条产线改产。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7533.70万重量箱，环比+168.90万重量箱，涨幅2.29%，库存有所累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，国际局势反复对市场情绪影响减弱，但终端需求低迷仍是主要拖累，预计短期盘面走势偏弱，不过下方空间或有限，关注前期低点是否存在支撑。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面继续小幅回落，短期建议底部偏弱波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6300元/吨（-70元/吨）。 市场分析：PTA产能利用率维持在76.16%，较前期有所下降。周度产量数据显示，4月10日当周产量为150.46万吨，较前一周减少5.06万吨。装置运行方面，华东一套300万吨PTA装置计划4月中检修，重启时间待定；另一套250万吨装置继续降负至6-7成运行。PTA工厂库存可用天数为5.57天，较上周下降0.14天。行业库存量约424.65万吨，环比增加14.22万吨，供需差环比扩大18.59%。预计未来几周产业供需将由累库转向去库，关注待检装置检修落地情况. 参考观点：整体市场受成本支撑减弱及需求疲软双重影响，短期或延续偏弱格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为5039元/吨（-29元/吨）。 市场分析：乙二醇周度产量持续下滑，4月10日当周产量为36.17万吨，环比减少0.43万吨（-1.2%），产能利用率降至55.83%，较前一周下降0.66个百分点。日度产量显示4月10日为5.1701万吨，较4月6日的5.175万吨略有下降。华东地区乙二醇港口库存（社会库存）持续去化，截至4月10日当周为181.62万吨，较前一周减少10.93万吨（-5.7%），连续四周下降。二乙二醇华东港口库存为3.44万吨，环比减少0.43万吨（-11.1%），库存水平处于年内低位。聚酯行业开工率近期小幅下滑，4月9日为82.45%，较 3月31日的83.71%下降1.26个百分点。乙二醇下游厂家原料库存可用天数为12.2天，较前一周减少0.6天，需求端保持平稳。周度需求量数据显示，4月9日当周为53.06万吨，环比下降0.84% 参考观点：整体市场短期以去库存为主导，价格支撑主要来自供应端收缩。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2235元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2409元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2320-2340元/吨。 市场分析：外盘方面，美伊局势迎来重大转机，达成两周临时停火协议，国际油价下跌，带动美玉米下行，另外，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为21.27亿蒲式耳的七年高位，且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响。国内方面，东北产区随着气温回升，加之近期收购价格上涨，叠加新季玉米春耕临近，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦对玉米的替代比例持续提升，对高价玉米形成压制。需求方面，当前养殖端进入传统消费淡季，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软；此外，下游深加工企业库存及港口库存均有所回升，整体需求端缺乏有效提振，短期玉米价格承压运行。参考观点：短期玉米价格震荡为主，谨慎操作。 花生 现货