安粮观市
宏观 股指 宏观资讯：中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识的具体举措，包括停止实施3月4日公布的对原产于美国的部分进口商品加征关税，继续暂停24%对等关税一年，仅保留10%加征税率，并对15家美国实体停止出口管制措施。光伏反内卷取得重大进展，17家硅料龙头企业基本达成共识，拟联合搭建700亿元规模的平台公司，通过“承债式”收购方式整合产能，预计2025年内完成，利好头部企业与产业链上游材料端。商务部在上海召开外资企业圆桌会，明确释放持续扩大开放、优化营商环境的政策信号，阿法拉伐、默克、英特尔、日产汽车等跨国企业代表参会，增强市场对资本流入的预期。 市场分析：昨日A股市场在政策预期与产业利好双重驱动下强势反弹，算力硬件、半导体、新能源产业链成为上涨核心引擎，量能显著放大，市场交投活跃，短线情绪高涨。热门概念板块中，HBM、GPU、磷化工三大板块连续多日领涨，主力资金持续流入，涨停梯队完整，且均非短期消息刺激，而是受益于国产芯片自主化与新能源材料需求爆发，板块仍处上升通道。参考观点：短线或有继续上攻力量，需警惕高位波动风险。 黄金 宏观与地缘：美国10月ADP就业人数增加4.2万人，为2025年7月以来最大增幅，ISM非制造业PMI升至52.4，创八个月新高。美国政府停摆持续，已创历史最长纪录，可能使第四季度经济增速降低高达2%。地缘政治方面，美国与委内瑞拉危机、俄乌冲突、巴以冲突等仍在持续。 市场分析：11月6日亚盘交易期间黄金冲击4000美元关口。当前黄金市场多空因素交织。避险需求方面，美国政府持续停摆及多地缘政治冲突为金价提供了底部支撑。货币政策层面，美联储内部对降息路径存在分歧，12月降息预期不确定性增强。美元指数近期升越100关口，创逾3个月新高，对黄金吸引力构成压制。技术面上，金价整体维持震荡格局，4000-4050美元区间存在较强阻力，3900美元关口形成重要支撑。 操作建议：在当前市场环境下，建议投资者采取区间波段交易思路，密切关注美国经济数据公布及美联储官员表态。 白银 外盘价格：11月5日，COMEX白银期货报47.86美元/盎司，现货白银收于47.98美元/盎司，单日上涨1.79%。11月6日，亚盘期间现货白银小幅震荡，挑战48.5美元附近的压力区间。 市场分析：白银ETF(SLV)持仓15150.71吨，较前一交易日下跌16.93吨。基本面方面，中美经贸关系出现改善迹象，中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识具体举措，包括停止实施3月4日公布的对原产于美国的部分进口商品加征关税。尽管美国经济数据强劲，但避险需求推动银价走强。技术面上，48.5-49.4美元为关键阻力区域。工业需求方面，白银在电子、太阳能等领域的应用为其提供了额外的需求支撑。金银比目前行至83附近，处于相对高位。操作建议：白银短期高位震荡格局，投资者可关注金银比回归机会，控制仓位。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4540元/吨（+30元/吨），基差-77元/吨（-4元/吨） 市场分析：OPEC+明年第一季度暂停增产的消息使原油波动加剧；华东新产能试车出料，整体产能利用率提升，但逸盛宁波220万吨装置降负至80%，供应收缩约20%，对现货形成支撑，库存可用天数为4.03（-0.05天）；PTA加工费为137元/吨（+24.715元/吨），毛利为-322.61元/吨（+24.715元/吨）为产业极低水平，持续关注工信部“反内卷”会议动态。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.53%（近一个月无变化），产销放量，纺织订单天数为17.86天（+2.18天），江浙地区加弹、织机开工率保持为69%（+2.55%）。 参考观点：短期或震荡偏强运行，仍需注意成本端扰动。 乙二醇 市场分析：中美贸易摩擦缓和缓解避险情绪，叠加原油价格波动，市场情绪反复。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为65.84%（-2.42%），煤质开工率为70.48%（+0.3%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为49.9万吨（+1.6万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯负荷小幅提升，但终端订单改善有限，下游多以低价备货，需求仍偏弱。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4520元/吨，环比降低20元/吨；乙烯法PVC主流价格为4700元/吨，环比降低100元/吨；乙电价差为180元/吨，环比降低80元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在78.26%，环比增加1.69%，同比减少0.93%；其中电石法在77.43%，环比增加3.05%，同比减少0.10%，乙烯法在80.20%，环比减少1.44%，同比减少3.73%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至10月30日，PVC社会库存统计环比减少0.5%至103.0万吨，同比增加25.09%；其中华东地区在97.16万吨，环比减少0.57%，同比增加25.95%；华南地区在5.84万吨，环比增加0.54%，同比增加12.30%。11月6日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6455元/吨，环比降低52元/吨；华东主 流价格为6500元/吨，环比降低36元/吨；华南主流价格为6614元/吨，环比降低38元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在77.06%，环比上升1.12%；中石化产能利用率75.96%，环比下降2.80%。国内聚丙烯产量78.92万吨，相较上周的77.76万吨增加1.16万吨，涨幅1.49%；相较去年同期的67万吨增加11.92万吨，涨幅17.79%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.24个百分点至52.61%。库存方面，截至2025年10月29日，中国聚丙烯港口样本库存量较上期降0.15万吨，环比降2.25%，较上周持续去库。11月6日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价6954元/吨，环比下跌36元/吨；华东现货主流价7214元/吨，环比下跌24元/吨；华南现货市场主流价7441元/吨，环比下跌32元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为80.86%，环比下降0.59%；聚乙烯装置检修影响产量为11.205万吨，环比增加0.54万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为45.37%，环比上下跌0.38%。库存端看，截至2025年10月31日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：41.6万吨，较上一周去库9.86万吨。11月6日L2601收盘报6805元/吨，连续六个交易日走低。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1145元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率85.57%，环比-1.32%，纯碱产量74.61万吨，环比-1.15万吨，供应窄幅回落。库存方面，周内厂家库存171.42万吨，环比+1.40万吨；据了解，社会库存窄幅下降，总量维持67+万吨，下降接近1万吨。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，盘面建议宽幅震荡思路对待。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。 参考观点：昨日盘面窄幅反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1126元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1240元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1130元/吨，环比持平；华中5mm大板市场价1140元/吨，环比+20元/吨。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率75%，环比-1.35%，玻璃周度产量112.61万吨，环比-0.28万吨，近期产量窄幅回落，不过沙河地区自制煤制气产线已停产，区域供应下降已经落实。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存6313.6万重量箱，环比-265.4万重量箱，跌幅4.03%，库存有所去化。需求端情绪保持积极状态。整体来看，当前玻璃供给端利好兑现，盘面短期建议底部震荡思路对待。持续关注现货成交、宏观情绪及商品市场整体走势。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2075元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。新疆现货价格报1550元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价格报2160元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2125元/吨，较前一交易日下跌0.75%。库存方面，港口库存总量151.71万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率86.73%，进口货源充裕,10月伊朗发运86万吨,供应压力持续。需求端MTO装置开工率90.19%；MTBE开工率上涨至67.98%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。中美贸易磋商阶段性落地，美联储降息预期弱化，宏观驱动减弱。伊朗甲醇装置冬季限气预期延期，进口供应压力未缓解。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注港口库存变化及伊朗限气政策落地情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价1998元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2212元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2110-2120元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2110-2130元/吨。 市场分析：外盘方面，美玉米收割持续推进，巴西及墨西哥等国的采购需求为市场提供一定支撑，推动期价震荡偏强运行。然而，由于美国联邦政府停摆影响，原定于10月发布的供需报告未能如期公布，市场缺乏官方数据指引。国内方面，华北及东北主产区玉米上市量逐步增加，全国秋粮收获进度已超八成，新季玉米丰产已成定局。但近期东北地区将迎来雨雪天气，可能对物流运输及新粮上市节奏造成阶段性影响，需密切关注天气变化对产区购销的扰动。需求面持续疲软，下游企业库存充足，且养殖深度亏损、小麦等替代品价格优势显著，严重挤压玉米饲用需求，导致市场购销清淡，整体供强需弱。短期关税影响豆类价格，或将带动同为饲料段的玉米上行 参考观点：玉米市场整体仍偏弱，短期受利多因素出现阶段性反弹，谨慎参与。 花生 现货价格：花生价格基本不变，市场购销不活跃，交易商等待主力油厂动向。河北99-1通米4.20元/斤，稳定，白沙通米4.20-4.30元/斤，稳定；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.90元/斤，稳定，白沙通米3.70元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.20元/斤，上涨0.20元/斤；河南花豫通米3.80-4.00元/斤，稳中上涨0.25元/斤，白沙通米3.50-3.60元/斤，稳中上涨0.05元/斤，鲁花通米3.40-4.00元/斤，稳定； 市场分析：河南产区天气转好但气温偏低，且正处于农忙期，因此河南、山东产区麦茬花生干货好货偏少，花生供应压力尚持续释放，农户低价惜售心理较强，需重点关注农户新花生出货积极性。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价呈现偏弱震荡走势。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14820元/吨，新疆棉花到厂价为14618元/吨。 市场分析：外盘
