工业硅&多晶硅周度报告

工业硅&多晶硅：复产提速，边际下压 工业硅&多晶硅：复产提速，边际下压 总结 1、供给：据百川，工业硅周度产量环比增加2490吨至7.72万吨，周度开炉率上调1.88%至26.01%，周内开炉数量增加16台至225台。西北地区，新疆持稳在126台硅炉，西北总计165台硅炉在产；西南地区，四川新开11台硅炉，云南新开5台在产，西南总计34台硅炉在产；其他地区周内暂无变动。 2、需求：多晶硅P型下调0.1万元至3万元/吨，N型下调0.1万元至3.4万元/吨。硅料厂挺价策略难以延续，贸易商低价抛货量增强，混包料价格逐步松动。下游硅片至组件带来的批量备货不足，等待光伏展会后终端能否有新的增量出现。有机硅周度价格持稳在14800-15100元/吨。有机硅单体厂预售单已排至6月中旬，但新单开始出现跟进乏力迹象，现货流通货源再度出现低价成交。近期单体厂等待新一轮衢州大会排产规划，逐步惜售观望。多晶硅周度产量增加2650吨至2.31万吨，DMC周度产量下滑200吨至4.39万吨。 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库1885吨至15.2万吨，多晶硅周度累库5200吨至2.46万吨。社库方面，工业硅周度累库2000万吨至42.63万吨，其中厂库累库1800吨至23.41万吨。黄埔港持稳在5.95万吨，天津港累库200吨至7.82万吨，昆明港持稳在5.45万吨。多晶硅厂库周度去库4000吨至29.5万吨。 4、观点：随着西南丰水电价回落至0.3-0.35元/kwh，对冲硅煤安监涨价压力，西南厂家开始提速复产，高低品价差收平。下游有机硅减产和多晶硅复产对冲，整体补货需求逐步增加。工业硅区间震荡为主，底部支撑位小幅下移，上方关注西南复产节奏，排除自供单后可流通现货货源增量。进入6月中下旬，硅料厂复产预期与库存累库施压逐步落地，现货进一步边际走弱。光伏展会结束后，盘面高波动和高升水有望逐渐平复收敛，等待右侧信号明朗。关注是否存在新增补库订单拉动需求，以及新单议价空间。 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏强，5日主力2609收于8700元/吨，周度涨幅1.34%；多晶硅震荡偏弱，主力2609收于36675元/吨，周度跌幅3.15%。 2、现货价格：全线上调，其中不通氧553上调150元/吨至8950元/吨，通氧553上调50元/吨至9200元/吨，421上调150元/吨至9550元/吨。多晶硅P型下调0.1万元至3万元/吨，N型下调0.1万元至3.4万元/吨。 3、价差：本周553牌间价差收窄，高低牌号价差走扩，553地域价差持稳，421地域价差持稳；工业硅现货升水15元/吨收至贴水100元/吨，多晶硅现货贴水5835元/吨收至贴水4675元/吨。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比增加2490吨至7.72万吨，周度开炉率上调1.88%至26.01%，周内开炉数量增加16台至225台。 5、需求：多晶硅周度产量增加2650吨至2.31万吨，DMC周度产量下滑200吨至4.39万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度累库1885吨至15.2万吨，多晶硅周度累库5200吨至2.46万吨。社库方面，工业硅周度累库2000万吨至42.63万吨，其中厂库累库1800吨至23.41万吨。黄埔港持稳在5.95万吨，天津港累库200吨至7.82万吨，昆明港持稳在5.45万吨。多晶硅厂库周度去库4000吨至29.5万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏强，周度涨幅1.34%；多晶硅震荡偏弱，周度跌幅3.15% 1.2现货价格：不通氧553#上调150元/吨，通氧553#上调50元/吨，421#上调150元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差收窄，高低牌号价差走扩，553地域价差持稳，421地域价差持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货升水15元/吨收至贴水100元/吨，多晶硅现货贴水5835元/吨收至贴水4675元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：5月四川电价出现下调，6月西南丰水期电价存在0.1-0.15元/度下调空间 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅回落至9014元/吨，行业平均亏损转至盈利16元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润收窄，云南亏损转盈利，四川盈利走扩，内蒙、甘肃亏损走扩 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：周度开炉率上调1.88%至26.01%，周内开炉数量增加16台至225台 2.2供给：工业硅周度产量环比增加2490吨至7.72万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：工业硅周度累库1885吨至15.2万吨，多晶硅周度累库5200吨至2.46万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库累库1800吨至23.41万吨，黄埔港持稳，天津港累库200吨，昆明港持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在有机硅逐步控产、多晶硅复产节奏下，多晶硅消费占比向上修复 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：P型下调0.1万元至3万元/吨，N型下调0.1万元至3.4万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：硅料厂挺价策略难以延续，贸易商低价抛货量增强，下游硅片至组件带来的批量备货不足 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度价格持稳在14800-15100元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：有机硅单体厂新单跟进乏力，单体厂等待新一轮衢州大会排产规划，逐步惜售观望 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费全线上调，原生铝合金开工率上调，再生铝合金开工率下调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计6月工业硅延续边际过剩，成本托底；多晶硅边际过剩加剧，承压磨底 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪锂镍产业动态，服务于多家新能源产业龙头企业，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 E-mail：zhuxi@ebfcn.com.cn 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。