尿素
- 现货价格：本周前半周多数下跌，后半周局部维稳，截至周五山东、河南地区市场价格均为1800元/吨，较上周分别下跌40元/吨和50元/吨。
- 供应：本周尿素供应水平继续回升，隆众数据显示，周五尿素行业日产量21.68万吨，变化幅度不大。
- 库存：本周尿素企业库存下降3.21%至89.14万吨，利于厂家报价止跌。尚未出现大规模集港现象，后续出口细则确定、尿素库存结构有望从上游转向港口及中下游。
- 需求：国内尿素需求整体偏弱，一方面，北方麦收农忙导致农业需求处于空档期；另一方面，工业下游行业开工低位，限制尿素刚需消耗水平。隆众数据显示，本周复合肥、三聚氰胺、胶粘剂开工分别较上周提升2.92个百分点、0.48个百分点、2.55个百分点，但三者均处于近几年的最低为或次低位。
- 出口：本年度第一批出口配额发放，总量约310万吨，窗口期截至9月底。5月末印度国际尿素招标将于6月8日开标，此次我国货源或有参与，因此，下周印标量、价结果将对国内市场情绪产生扰动。
- 观点：近期国内尿素市场呈现供增需减状态，企业库存虽有下降但难以形成持续性正反馈，基本面偏弱状态短期难改。下周印标结果陆续出炉、我国出口订单逐步落实仍可能对国内尿素市场情绪产生扰动，但在内需支撑力度持续走弱的大背景下，下半年尿素期、现价格运行中枢都将较上半年有所下移。短期印标及国际市场若无超预期表现则市场难有增量利好支撑，尿素期货盘面仍将延续偏弱趋势，中期角度关注煤炭价格走势、出口订单兑现程度及出口政策进一步变化等能否给市场带来新增亮点，密切跟踪国际市场价格走势、印标结果、国内需求力度、尿素库存结构变化、出口政策动态。
纯碱
- 现货价格：本周纯碱现货报价基本稳定，个别地区轻碱价格小幅下调。贸易商报价跟随盘面情绪波动，周五沙河地区重碱自提价格1112元/吨，较上周五下跌53元/吨。
- 供应：前期部分大型企业检修完毕，纯碱供应小幅回升。隆众数据显示，本周纯碱行业开工率75.31%，周环比下降0.28个百分点；周度产量小幅回升0.19%至71.73万吨，增幅相对有限。6-7月仍有企业存在检修计划，纯碱供应短期难以快速提升，但需警惕前期检修对后续检修力度的抵消效应。
- 库存：隆众数据显示，本周纯碱企业库存提升1.23%至171.78万吨，社会环节库存同步累积6万吨以上，中上游货源压力再次提升。后续供应端若无超预期减量，则纯碱库存难以出现趋势下降。
- 需求：纯碱需求表现依旧偏弱，一方面，重碱下游产能低位波动，本周浮法、光伏日熔量分别较上周下降1200吨、1120吨；另一方面，部分下游面临成品压力及资金压力等多方限制，对原料采购需求低价随用随采为主。
- 观点：近期纯碱基本面边际变化偏弱，成本小幅抬升对市场驱动有限，原料煤炭等品种走强也未能对市场形成持续性正反馈。预计短期纯碱期货盘面延续底部宽幅震荡趋势，短期情绪偏弱，中长期在夏季检修、装置故障频率提升、成本持续走强、出口预期等题材下走势仍有反复可能，但在宽松大背景下不具备趋势性上行动能，关注原料价格走势、行业检修力度、下游产能变化、行业库存趋势。
玻璃
- 现货价格：本周玻璃现货市场弱稳波动，截至周五国内浮法玻璃市场均价1127元/吨，较上周五下跌7元/吨。
- 供应：周内玻璃供应水平较上周小幅回落，周五行业日熔量14.57万吨/天，较上周下降1120吨/天。下周部分产线存在出玻璃预期，玻璃实际供应将继续小幅回升。
- 库存：本周玻璃企业库存下降0.47%至7646.6万重箱，但库存压力依旧处于近几年相对高位，后续行业去库压力依旧偏高。
- 需求：本周玻璃需求跟进情绪尚能维持，周内主流地区现货产销率多数维持80%-90%以上区间，个别地区产销仍能达到100%以上。后续梅雨天气不利于玻璃出货，现货高成交持续情况仍需验证。
- 观点：短期玻璃市场利好支撑因素较为欠缺，后续市场仍面临日熔量小幅回升、需求季节性承压、行业库存压力提升等多方压制，成本虽有提振效应但对市场影响力度有限。预计短期玻璃期货价格延续底部弱势震荡趋势，甚至存在继续寻找前低可能。中长期走势仍受原料紧缺、成本支撑、产线改产等题材发酵而反复。关注煤炭等原料价格走势、现货成交力度、玻璃在产产能变化、行业库存、宏观及商品市场整体情绪。
