尿素
- 市场博弈：尿素期货市场高位回落后宽幅震荡，现货价格周初大幅上涨后持续回调。市场面临各方货源供应压力和需求旺季预期之间的博弈。
- 供应与库存：尿素供应高位波动，日产多位于19.5万吨以上，短期日产仍有上行可能。库存下降超预期，但仍是近几年最高水平。社会库存充足，3月后面临淡储货源投放压力。
- 需求：农业需求距离春耕旺季时日尚早，返青肥等有所跟进。工业下游需求分化，复合肥行业开工提升，板材厂等行业开工受限，对尿素需求支撑力度有限。
- 国际市场：国际尿素价格继续上涨，但国内外市场联动性仍偏弱，关注印度是否出现新一轮招标。
- 结论：短期尿素市场期价或延续宽幅震荡趋势。3月初重要会议政策利好预期仍存，关注需求旺季表现和宏观情绪共振所带来的阶段性行情可能。
纯碱
- 情绪回暖：纯碱市场情绪继续回暖，期价中枢仍有望小幅上移。
- 供应与库存：纯碱供应水平小幅回升，库存小幅去化，但仍是近几年最高位，后期企业仍面临较大的去库压力。
- 需求：纯碱刚需水平有所恢复，浮法玻璃和光伏玻璃行业产线变化对纯碱刚需小幅回升。采购需求表现一般，但在盘面情绪回暖后市场询价增加，成交氛围也有所回暖。
- 宏观及政策：3月初两会召开，市场预期消费、地产及经济刺激方面有更多政策支撑，纯碱期货盘面走势也或将于下周提前反应宏观政策预期。
- 结论：纯碱基本面驱动仍显不足，下周盘面走势或以宏观情绪、政策等因素为主导。中长期纯碱仍处于宽松状态，不建议过分追涨。
玻璃
- 政策预期：玻璃期价超跌后本周情绪略有修复，但受制于需求恢复不及预期，玻璃供需存压力仍偏高，市场修复程度有限。
- 供应与库存：玻璃开工率维持稳定，周度产量小幅回落。行业仍有产线冷修，玻璃供应低位继续下降。库存继续提升，自春节后已连续三周累库。
- 需求：下游深加工复工进度偏缓，玻璃刚需短期仍受压制。后期关注金三银四旺季表现。
- 宏观及政策：3月初两会召开，市场预期消费、地产及经济刺激方面有更多政策支撑，下周玻璃期货盘面或将在一定程度上反应宏观及政策预期。
- 结论：下周期货盘面或提前交易两会政策预期，再加上地产金三银四旺季预期，玻璃或将迎来去库周期，期价中枢也有望缓慢抬升。
烧碱
- 震荡运行：烧碱期货价格宽幅震荡，趋势性欠缺。现货价格继续回落。
- 供应与库存：烧碱供应水平小幅回落，行业开工下降，周度产量下降。库存开始去化，但部分规格产品库存压力仍偏高。
- 需求：氧化铝行业对烧碱需求小幅回暖，但华北、华东等地区非铝需求复苏不及预期，区域间表现仍有分化。
- 结论：短期市场缺乏新增驱动，烧碱期货盘面将延续震荡趋势。后期关注宏观情绪能否与基本面发生共振向上可能。
