煤化工策略周报

目录 1、期货市场及产业链原料情况2、尿素：关注需求跟进力度3、纯碱：盘面维持底部弱势盘整状态4、玻璃：供需双弱，盘面底部偏弱运行 期货市场及产业链原料情况 1.期货价格：截至6月13日，尿素主力周-3.88%；纯碱主力周-4.7%；玻璃主力周-1.71%；图表：尿素主力合约收盘价走势图（单位：元/吨）图表：纯碱主力合约收盘价走势图（单位：元/吨）图表：玻璃主力合约收盘价走势图（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所15001700190021002300250027002900310033002020-02-282021-02-282022-02-282023-02-282024-02-292025-02-28120017002200270032002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062023-12-061000150020002500300035002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062023-12-062024-12-06 2.期货关联品种：本周相关品种走势分化，玻璃相对坚挺，纯碱最弱图表：玻璃-纯碱期货价差走势图（元/吨）图表：尿素-甲醇期货价差走势图（元/吨）图表：烧碱-纯碱期货价差走势图（单位：元/吨）图表：尿素-纯碱期货价差走势图（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所-1500-1000-500050010001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-062023-12-062024-12-06玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价15002000250030003500400045002019-08-092020-08-092021-08-09尿素-甲醇价差(右)-10040090014001900100015002000250030003500尿素-纯碱价差 3.原料煤炭：本周煤炭价格继续回落图表：煤炭价格走势图（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所3008001300180023002800平仓价:动力煤:山西优混(5500):秦皇岛坑口价(含税):烟煤末(Q5500):陕西:榆林车板价(含税):无烟煤:无烟洗小块:阳泉车板价(含税):无烟煤:无烟洗中块:阳泉秦皇岛优混动力煤(5500)平仓价2025-06-126102025-06-116112025-06-106112025-06-096112025-06-06611 3.原料天然气：本周国内LNG价格继续回落图表：中国各地区LNG出厂价格指数（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所20003000400050006000700080009000100002023-02-132023-03-132023-04-132023-05-132023-06-132023-07-132023-08-132023-09-132023-10-132023-11-132023-12-132024-01-132024-02-132024-03-132024-04-132024-05-132024-06-132024-07-132024-08-132024-09-132024-10-132024-11-132024-12-132025-01-132025-02-132025-03-13内蒙时泰内蒙汇能内蒙森泰内蒙兴圣中煤鄂尔多斯新疆广汇宁夏哈纳斯陕西韩城众源绿能元/吨中煤鄂尔多斯2025-06-122025-06-112025-06-102025-06-092025-06-06 3.两碱原料原盐：本周原盐价格维持稳定图表：国内原盐价格走势图（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所1502002503003504004505005506002020-04-132021-04-132022-04-132023-04-132024-04-13东北山东华东华南华中西北日期东北山东2025-06-123702102025-06-06370210月度变化00 4.尿素、纯碱上游合成氨：本周合成氨现货均价上涨0.81%图表：合成氨市场主流价走势图（单位：元/吨）图表：国际主要地区液氨价格走势图（单位：美元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所15002000250030003500400045005000河北安徽河南湖北山东合成氨价格(元/吨)2025-06-1222392025-06-062221周环比0.81%2004006008001000120014001600北非FOB 尿素：关注需求跟进力度 1.现货价格：本周尿素现货价格下跌明显，主流地区价格跌幅明显图表：国内各地区尿素现货市场价（单位：元/吨）图表：国内主要尿素生产企业出厂报价（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所150017001900210023002500270029003100330035002021-03-222022-03-222023-03-222024-03-222025-03-22东北华北华东华南华中150017001900210023002500270029003100330035002020-10-092021-10-09河南晋开河北正元元/吨山东河南河北湖北安徽江苏2025/6/131710172017601760178017302025/6/121740173017701770180017402025/6/111750175017801780181017502025/6/101760176017801780181017802025/6/9176017601810181018301780周环比-50-40-50-50-50-50 2.基差：本周尿素基差（以市场价计算）区间震荡图表：主流地区尿素基差-市场价（单位：元/吨）资料来源：iFind，光大期货研究所-400-300-200-1000100200300400500600山东基差河南基差河北地区湖北地区元/吨山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区2025/6/134959992025/6/1294841242025/6/1183831132025/6/1082821022025/6/96363113周环比-14-4-14 3.开工：本周尿素供应水平高位波动，行业开工-1.63个百分点至87.8%图表：尿素企业周度开工率走势图（单位：%）图表：煤头尿素周度企业开工率走势图（单位：%）图表：气头尿素周度企业开工率走势图（单位：%）资料来源：Mysteel，光大期货研究所50607080901001月1日1月12日1月21日1月31日2月10日2月19日3月1日3月10日3月18日3月26日4月3日4月11日4月19日4月28日5月6日5月14日5月22日5月30日6月7日6月16日6月25日7月5日7月15日7月24日8月4日8月13日8月23日9月2日9月11日9月22日10月1日10月11日10月21日10月30日11月10日11月19日11月29日12月9日12月18日12月29日2020年2021年2022年2023年2024年2025年50607080901001月1日1月12日1月21日1月31日2月10日2月19日3月1日3月10日3月18日3月26日4月3日4月11日4月19日4月28日2020年2021年0204060801001月1日1月12日1月21日1月31日2月10日2月19日3月1日3月10日3月18日3月26日4月3日4月11日4月19日4月28日5月6日5月14日5月22日5月30日6月7日6月16日6月25日7月5日7月15日7月24日8月4日8月13日8月23日9月2日9月11日9月22日10月1日10月11日10月21日10月30日11月10日11月19日11月29日12月9日12月18日12月29日2020年2021年2022年2023年2024年2025年日期尿素周度产能利用率(%)2025-06-1387.802025-06-0689.432024-06-1483.09周环比-1.63周同比4.71 3.开工：本周小、大颗粒尿素开工分别+0.55个百分点、-10.05个百分点图表：小颗粒尿素开工率走势图（单位：%）图表：大颗粒尿素开工率走势图（单位：%）资料来源：Mysteel，光大期货研究所505560657075808590951月1日1月10日1月19日1月27日2月4日2月12日2月21日3月1日3月10日3月18日3月26日4月4日4月12日4月21日4月29日5月7日5月16日5月24日6月2日6月10日6月18日6月30日7月9日7月21日7月30日8月11日8月20日9月1日9月10日9月22日10月1日10月13日10月22日11月3日11月12日11月24日12月3日12月15日12月24日2021年2022年2023年2024年2025年4050607080901001月1日1月10日1月19日1月27日2月4日2月12日2月21日3月1日3月10日3月18日3月26日4月4日4月12日4月21日4月29日2021年2022年日期小颗粒尿素产能利用率(%)大颗粒尿素产能利用率(%)2025-06-1389.0882.832025-06-0688.5492.882024-06-1484.7176.21周环比0.55-10.05周同比4.386.63 4.产量：本周尿素日产延续20万吨以上高位波动，后续仍有提升空间图表：尿素周度产量（单位：万吨）图表：尿素日产量（单位：万吨）资料来源：Mysteel，iFind，光大期货研究所7080901001101201301401501月1日1月12日1月21日1月31日2月10日2月19日3月1日3月10日3月18日3月26日4月3日4月11日4月19日4月28日5月6日5月14日5月22日5月30日6月7日6月16日6月25日7月5日7月15日7月24日8月4日8月13日8月23日9月2日9月11日9月22日10月1日10月11日10月21日10月30日11月10日11月19日11月29日12月9日12月18日12月29日2020年2021年2022年2023年2024年2025年101214161820221月1日1月11日1月21日1月31日2月10日2月20日3月1日3月11日3月21日3月31日4月10日4月20日2021年2022年日期尿素周度产量(万吨)2025-06-13141.322025-06-06143.942024-06-14125.95周环比-1.82%周同比12.20%2025-06-112025-06-042024-06-10 5.库存：本周尿素企业库存+13.69%至117.71万吨，增幅较上周进一步扩大；港口库存提升19.51%图表：尿素企业库存（单位：万吨）图表：港口尿素周度库存变化图（单位：万吨）资料来源：iFind，光大期货研究所010203040506070801月2日1月12日1月21日1月30日2月10日2月22日3月3日3月11日3月19日3月27日4月6日4月14日4月22日5月1日5月11日5月19日5月27日6月4日6月12日6月22日7月2日7月13日7月22日8月1日8月11日8月20日8月31日9月9日9月19日9月29日10月12日10月21日10月31日11月10日11月19日11月30日2020年2021年2022年2023年2024年2025年日期港口库存（万吨）2025-06-1224.502025-06-0520.502024-06-1315.30周环比19.51%周同比60.13%日期企业库存（万吨）2025-06-11117.7120