商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：产地未有明显驱动，情绪过热修正为主2豆油：宏观影响走弱，观察豆系下方支撑2豆粕：市场整体情绪偏弱，连粕短线偏弱震荡4豆一：盘面震荡4玉米：震荡偏弱6白糖：关注低基差机会7棉花：缺乏上涨驱动，延续调整势头202606088鸡蛋：梅雨将至，等待印证10生猪：需求负反馈加剧，被动累库，下跌加速11花生：关注产区面积12 2026年06月08日 棕榈油：产地未有明显驱动，情绪过热修正为主 豆油：宏观影响走弱，观察豆系下方支撑 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 【宏观及行业新闻】 据外媒报道，据印度评级与研究公司Crisil分析，尽管厄尔尼诺现象带来不确定性，但得益于健康的水库水位和灌溉覆盖，印度2026年夏季（Kharif）作物季平稳开局。不过，季风降雨分布与农资供应将决定最终产量。受西亚地缘冲突影响，化肥价格飙升。尽管当前库存尚可，但7-8月关键期可能面临供应中断。玉米、棉花（部分邦）及蔬菜因经济回报低或降雨预期差，种植面积预计下降。 美国5月季调后非农就业人口录得增加17.2万人，高于市场预期的增加8.5万人。美国5月失业率录得4.3%，连续第二个月持稳，符合市场预期。非农数据公布后，市场定价美联储进一步收紧货币政策。美国利率期货数据显示，美联储12月加息的概率从之前的48%上升至63%。 机构分析师Anstey评美国非农：这无疑将彻底推翻美联储未来几个月降息的任何理由。如果沃什在本月的政策会议上开始主张降息，那他看起来就会显得格格不入。 据伊朗法尔斯通讯社5日报道，一名接近伊朗谈判团队的消息人士说，沙特阿拉伯媒体有关伊朗已同意将其部分浓缩铀储备转移至第三国的报道不实。该消息人士说，目前伊美间的谈判并未涉及核相关议题，这些议题已推迟至后续对话中讨论。。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1 2026年06月08日 豆粕：市场整体情绪偏弱，连粕短线偏弱震荡 豆一：盘面震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 6月5日CBOT大豆日评：股市暴跌及天气良好，大豆跌至四个月低位。北京德润林2026年6月6日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要原因是美元指数走强，股市暴跌，美国农业产区天气有利提振产量前景，引发基金抛售，打压豆价跌至四个月低点。在华尔街股市掀起抛售潮 后，投机者也开始在玉米和大豆市场积极平仓多单。此前，强劲的就业报告引发市场对美联储加息预期。美元走强，降低美国大宗商品在全球市场的竞争力。气象预报机构维萨拉称，未来15天，美国玉米带大部预计将出现高于正常的降雨，这将有助于改善土壤湿度，有利于玉米和大豆的发芽和早期生长。自5月份中美峰会以来，中国一直未入场采购美国农产品，这也打击了市场情绪。一些交易商担心，美国最近提出的与强迫劳动调查相关的关税措施可能会破坏中美之间的农产品贸易承诺。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月8日 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2320-2330元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2450-2470元/吨，较昨日部分下跌10元/吨，集装箱玉米2470-2490元/吨；东北玉米价格相对稳定，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2340元/吨；华北玉米价格小幅反弹，深加工企业主流收购价格2350-2430元/吨，山东饲料企业猪料进厂2470-2490元/吨，禽料玉米2430元/吨左右。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260608 白糖：关注低基差机会 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：4月份中国进口食糖3万吨，进口糖浆和预拌粉14万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1280万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至4月底，25/26榨季中国累计进口食糖242万吨（+67万吨），累计进口糖浆和预拌粉71万吨（-21万吨）。25 /26榨季广西累计产糖770万吨（+123万吨），产糖率12.63%，同比下降0.67个百分点。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至5月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加75%，累计产糖量同比增加55%至248万吨，累计MIX38.16%同比下降7.07个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月8日 棉花：缺乏上涨驱动，延续调整势头20260608 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投有所好转，但未明显放量，部分前期锁基差进行点价，现货销售基差主流价仍多持稳。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内主流较低销售基差在CF09+1050~1100区间，较多在1100及以上，不含淡点污，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差区间在CF09+1350~1550，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱交投偏淡，纺企当前出货较缓，淡季特征较为明显，各个品种均有不同幅度累库。价格方面，中高支纱价格依旧较为坚挺，降幅可控，低支纱和气流纺由于贸易商前期库存量较大，存在大幅降价的情况。 美棉概况：上周五ICE棉花期货继续下跌，跌破上周低点，因市场对于美联储加息的担忧情绪升温令商品市场整体承压。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月8日 鸡蛋：梅雨将至，等待印证 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月8日 生猪：需求负反馈加剧，被动累库，下跌加速 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月8日 花生：关注产区面积 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.5-3.6左右，开封大花生通米3.3-3.6左右，实际议价成交，多数地区冷库货交易为主，走货不快，价格平稳。吉林：308通米3.9-4.0左右，按出成定价，实际以持货商出货意愿议价成交，农户低价惜售心理较强，上货量不大，交易一般，价格平稳。辽宁：308通米3.8-3.9左右，按出成论价，实际以持货商出货意愿议价成交，要货一般，价格平稳。山东：基层原料收购基本结束，库存交易为主，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标