市场行情回顾
- 股票市场：本周震荡收跌，上证50下跌1.89%，沪深300下跌1.54%，中证500下跌1.30%，中证1000下跌0.81%。主要风险来自人工智能热潮引发的全球存储芯片短缺，可能扰乱供应链并推高消费品价格。
- 商品市场：震荡分化，南华商品指数下跌0.99%。具体板块表现如下：
- 农产品：南华农产品指数下跌1.21%。猪价面临现金流收紧、负反馈和加速去库去产的压力，预计6月供过于求局面未改，部分群体将进入被动恐慌抛售。
- 菜油：ICE菜籽期货走强，推动菜油期货上涨。主要受原油价格高位、美国生物柴油需求乐观预期、加拿大菜籽播种进度缓慢、澳大利亚和欧盟菜籽产量预估下降等因素影响。
- 有色金属：南华有色金属指数下跌1.93%。镍价承压震荡，受菲律宾镍矿发运超预期、印尼矿端价格未达预期、硫磺和配额预期落空等因素影响。碳酸锂期货仓单累增，盘面表现弱势，受供需去库和仓单压制影响。
持仓量与成交额
- 商品市场持仓金额和成交金额均较上周上行，活跃品种持仓金额处于历史99分位，成交金额处于历史93分位，整体市场成交活跃度略有上行。
分板块动量表现
- 商品20日动量较上周下行，动量位于50分位的品种数量上升，位于80分位的品种数量下降。
价格与涨跌情况
- 南华商品指数下跌0.99%，板块表现：能化上涨1.43%，黑色上涨1.79%，农产品下跌1.21%，有色金属下跌1.93%，贵金属下跌2.63%。价格水平方面，南华商品指数处于历史98分位，能化处于历史88分位，贵金属处于历史96分位，黑色处于历史60分位。
CTA因子分析
- 本周因子修复，时序好于截面。具体表现：
- 短期时序动量：上涨0.36%，盈利板块包括贵金属、能源化工、有色金属、农产品，亏损板块为黑色。
- 长期动量：时序动量上涨0.20%，盈利板块包括能源化工、农产品、黑色；截面动量下跌0.57%，盈利板块仅黑色。
- 基差：上涨0.31%，盈利板块包括能源化工、有色金属、农产品，亏损板块为黑色。
- 偏度：上涨0.38%，盈利板块包括能源化工、有色金属、农产品、黑色，亏损板块为贵金属。
- 仓单：上涨0.55%，盈利板块包括能源化工、有色金属、农产品，亏损板块为黑色。
- 库存：上涨0.57%，盈利板块包括能源化工、黑色，亏损板块为有色金属、农产品。
- 利润：下跌0.28%，所有板块均亏损。
核心观察池CTA策略表现回顾与展望
- 上周市场震荡，因子分化，各类策略均承压。本周市场震荡分化，基本面类策略或有修复，截面动量策略或承压。
