周度要点小结
- 行情回顾：本周铂钯市场延续弱势震荡，盘面整体承压下行。主要受美伊地缘局势反复、宏观流动性预期收紧等因素影响。截至6月5日，广期所铂主力2608合约报464.9元/克，周跌1.71%；钯主力2608合约报307.2元/克，周跌6.16%。
- 行情展望：后市存在两种情景：若停火谈判平稳推进，美元和油价中枢回落，铂钯或迎来阶段性补涨；反之，若谈判僵持或冲突升级，避险情绪带动美元走强，叠加能源通胀预期回升，贵金属板块风险偏好被压制，铂钯将面临压力。5月非农就业数据将成为关键观测指标。
期现市场
- 价格表现：美伊地缘局势反复，流动性预期收紧，铂钯价格震荡偏弱。
- 持仓变化：NYMEX铂多头净持仓周环比增加0.84%，钯多头净持仓环比增加31.73%。
- 基差变化：广期所铂钯主力合约基差均走弱，铂金基差报-6.55元/克，钯金基差报4.34元/克。
- 库存变化：NYMEX铂库存小幅下滑，钯库存持平。
- 价格相关性：金铂比本周录得小幅抬升，报2.42；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位。
铂钯金产业情况
- 进出口数据：截至2026年3月，铂金进出口数量月同比减少，钯金进出口数量月同比增加。
铂钯供需情况
- 需求结构：钯金消费中汽车催化剂占比高达83%，铂金方面汽车催化剂占比44%，珠宝和玻璃需求占比相对较高。
- 需求趋势：全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势，WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，2026年将回落至761.9万盎司；汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2026年的294.3万盎司。
- 供应格局：铂金供应受地缘局势扰动收紧，2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年下滑明显，主要受俄罗斯和南非主产区扰动影响。
铂钯价差
- 内外价差：铂钯内外价差较前期整体趋稳，本周铂金内外盘价差下滑至-31.67元/克，钯金内外盘价差走弱至-67.93元/克。
宏观数据
- 美元指数：本周美元指数小幅回升至99.43，主要美债收益率表现基本小幅抬升，美债实际收益率小幅下降至2.11。
