市场观点
- 交易台观点：昨日HKT以T+73的价格发行了6.5亿美元10年期高级债券，较IPT的T+110有所收窄。新发行的HKTGHD 5.125 06/10/36债券较RO溢价1个基点至T+73。GLPSP 4.6 Perp上涨0.7个基点，而GLPSP 7.865 Perp/GLPCHI 29下跌0.2-0.4个基点。GLP预计其控股公司在2026年第三季度末前将收到阿布扎比投资管理局的5亿美元第二笔投资。东南亚地区部分公司债券因中国离岸人民币卖出而溢价5-7个基点。SMCGL 5.45 Perp小幅上涨0.1个基点，其余SMCGL Perp保持不变。San Miguel Global Power发起了对68.3548亿美元SMCGL 5.45 Perp的换股要约，并同步发行NC5美元Perp，最低初始分配率为8.75%。ACPM 4.85 Perp/ACENPM 4 Perp下跌0.7-1.2个基点。TOPTB/PTTGC Perp保持不变或下跌0.1个基点。VEDLN 28-33期债券下跌0.1-0.3个基点。中国投资级债券方面，ZHOSHK下跌0.5个基点。Jardine Matheson于2026年5月27日出售了11.8亿股中盛集团股份，持股比例从19.25%降至14.31%。日本保险子公司表现稳健，在部分长期债券上获得适度买盘支撑，SOFTBKs保持不变或上涨0.3个基点。美元LGFV债券因卖出压力而走弱，而人民币LGFV和非LGFV债券表现相对稳定。
- 分析员观点：澳门博彩业2026年前五个月GGR同比增长10.9%，达到108.4亿澳门元，较2019年疫情前水平高86.2%。预计澳门政府2026年GGR预测值236亿澳门元较为保守，考虑到2025年增长势头和年初至今表现，预计政府将上调预测。尽管预计美元债券供应量增加，但仍看好澳门博彩业债券，因其低贝塔和良好的收益率，且信用故事有所改善。首选MPELs、STCITYs和SJMHOL 31，因Melco Resorts和Studio City的调整后EBITDA增长，以及这些债券更具吸引力的风险回报比。WYNMAC'27和'29为收益率提升机会，较其美国母公司债券溢价约30-50个基点。
宏观新闻回顾
- 美国市场周三下跌，标普500指数下跌0.74%，道琼斯工业指数下跌1.21%，纳斯达克指数下跌0.89%。美国5月ADP非农就业人数增加12.2万，高于市场预期的11.8万。美国5月29日当周原油库存减少797.4万桶，高于市场预期的减少290万桶。
市场动态
- 在岸信用债发行方面，昨日发行了105只信用债，总规模1170亿元人民币。年初至今已发行243只信用债，总规模2510亿元人民币。
- [CHALUM]标普将中国铝业评级展望上调至正面，评级从稳定上调至bbb，SACP将评级从bbb-上调至bbb，BBB评级得到确认。
- [JD/TENCNT]京东、腾讯和宁德时代正在与人工智能初创公司DeepSeek进行投资谈判。
- [LIFUNG]惠誉确认利丰评级为BB，因拟收购New Advent Global股份。
- [NIPLIF]日本生命保险预计未来五年将约1.5万亿日元（约94亿美元）的新资本配置给黑石私募信贷策略。
- [NSANY]日产在美国召回51,598辆SUV，因软件缺陷影响仪表盘显示；与奇瑞国际签署初步协议，在其工厂制造中国汽车制造商的车型。
- [SMPHPM]SM Prime因市场条件延迟发行高达180亿比索的债券。
- [ZHOSHK]嘉里置业的持股比例从19.25%降至14.31%。
重要披露
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