芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/06/02
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油石脑油日本PX CFR台湾PTA内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效预报TA基差产销
- 周度观点：近端TA存部分意外检修，开工进一步下行，聚酯负荷小幅回升，库存加速去化，基差环比走强，现货加工费延续改善；PX海内外均有检修重启，整体负荷回升，石脑油走弱下PXN回升，歧化效益与异构化效益改善，美亚芳烃价差环比回升。后续来看，TA开工低位下又出现部分意外检修，加工费进一步走高，但当前效益已具备提负经济性以及聚酯整体表现仍相对疲软仍未改变，短期进一步向上空间或受限，关注后续检修持续性，投产真空期内大方向依然以逢低做扩为主。
MEG板块
- 关键数据：东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利润MEG内盘现金流（乙烯）MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库存非煤制负荷
- 周度观点：近端国内油制提负与检修并存，煤制意外停车重启，整体开工平稳，到港低位下港口库存延续去化，到港预报依然偏低维持，基差小幅走强，煤制、乙烷制效益收缩。后续来看，短期EG到港未出现明显回升下港口库存预计延续去化，而远月进口若开始回升，产能过剩压力又会再度显现，但考虑到绝对库存水平已经得到大幅改善，过渡期内关注煤制成本附近卖看跌机会，中长期供应压力则仍较大。
涤纶短纤板块
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短
- 周度观点：近端华西、三房减产，开工下行至76.5%，产销基本持稳，库存环比走平，现货加工费维持偏低水平。需求端方面，涤纱端开工环比持稳，原料备货回落，成品库存环比累积，效益环比下行。后续来看，涤纱提负放缓但原料库存处于偏低水平，而短纤减产仍在延续下库存基本走平，继续关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶板块
- 关键数据：美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力
- 周度观点：主要矛盾：关注后续检修持续性，投产真空期内大方向依然以逢低做扩为主。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）纯苯（CFR中国）纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中国）苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通料）
- 周度观点：无明确观点，仅提供价格数据。
PS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）ABS（0215A)亚洲价差纯苯-石脑油苯乙烯国产利润EPS国产利润PS国产利润ABS国产利润
- 周度观点：无明确观点，仅提供价格数据。
