商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳2豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足2豆粕：美豆优良率低于预期，或反弹震荡4豆一：现货稳中偏弱，盘面调整震荡4玉米：震荡偏弱6白糖：原油反弹，原糖跟涨7棉花：预计维持震荡走势202606028鸡蛋：现货超预期，强势运行10生猪：需求负反馈，近端弱势11花生：筑底过程12 2026年06月02日 棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳 豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 ITS：马来西亚5月1-31日棕榈油出口量为1280897吨，较上月同期出口的1404618吨减少8.8%。 美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至5月31日当周，美国大豆优良率为 66%，市场预期为68%，上年同期为67%；种植率为87%，市场预期为89%，此前一周为79%，去年同期为83%，五年均值为80%。 行业咨询公司StoneX：巴西2025/26年大豆产量预计为1.818亿吨，较之前预测的1.8162亿吨有所上调。 据外媒报道，阿根廷粮油加工与出口商会（CIARA-CEC）表示，阿根廷5月农业出口总额达26.8亿美元，同比下降12%。 据Mysteel，全国豆油商业库存105.14万吨，环比上周增加1.92万吨，增幅1.86%。同比增加19.12万吨，增幅22.23%。全国重点地区棕榈油商业库存74.44万吨，环比上周减少1.63万吨，减幅2.14%；同比去年36.40万吨增加38.04万吨，增幅104.51%。 据伊朗塔斯尼姆通讯社，鉴于以色列对黎巴嫩的持续打击，以及黎巴嫩是停火的前提之一，而现在在包括黎巴嫩在内的所有战线上均出现了违反停火协议的情况，伊朗谈判代表团决定暂停“通过调解人进行的与美谈判和文本交流。” 据ABC新闻报道，美国总统特朗普认为在“未来一周内”，他将与伊朗达成一项协议，以延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡。。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 2026年06月02日 豆粕：美豆优良率低于预期，或反弹震荡 豆一：现货稳中偏弱，盘面调整震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 6月1日CBOT大豆日评：产量前景强劲，大多期约收低。北京德润林2026年6月2日消息：周一，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘互有涨跌，主要原因是美国大豆产量前景强劲，全球供应充足。尽管中东地区战火重燃，原油价格飙升，但周一农产品价格普遍疲软。美国农业产区天气条件有利， 加上需求疲软以及南美洲收成强劲，对玉米和大豆价格构成压力。一位分析师称，天气是主要因素，而且美国农户手中还有大量旧季库存，这些库存必须在新作上市前消化掉。美国农业部盘后发布的作物进展周报显示，截至5月31日，美国大豆播种工作完成87%，上周79%，上年同期83%，五年均值80%。今年首份作物状况评级报告显示，大豆优良率为66%，上年同期为67%。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月2日 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2320-2330元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2450-2470元/吨，较昨日持平，集装箱玉米2460-2480元/吨；东北玉米价格稳中下行，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2340元/吨；华北玉米价格偏弱，深加工企业主流收购价格2350-2430元/吨，山东饲料企业猪料进厂2470-2490元/吨，禽料玉米2430元/吨左右。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260602 白糖：原油反弹，原糖跟涨 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：原油大幅反弹。4月份中国进口食糖3万吨，进口糖浆和预拌粉14万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1280万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至4月底，25/26榨季中国累计进口食糖242万吨（+67万吨），累计进口糖浆和预拌粉71万吨（-21万吨）。25 /26榨季广西累计产糖770万吨（+123万吨），产糖率12.63%，同比下降0.67个百分点。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至5月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加75%，累计产糖量同比增加55%至248万吨，累计MIX38.16%同比下降7.07个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月2日 棉花：预计维持震荡走势20260602 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多仍冷清，局部成交相对尚可，以锁基差成交为主，现货销售基差主流报价稳定，局部略调涨20~30元/吨。2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流较低销售基差在CF09+1300~1400，较多报价在1400及以上，不含淡点污，疆内自提；2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上，报盘多在CF09+1050-1200，部分高价报盘在1300上下，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱价格整体持稳，市场观望氛围浓厚，成交以刚需小单为主，整体走货偏缓；原料端支撑尚可但下游订单跟进乏力，新疆地区气流纺企业因库存压力及利润萎缩出现少量关机现象，环锭纺运行相对平稳，库存逐步累积；品种方面，40S系列价格依旧坚挺，需求较好。 美棉概况：昨日ICE棉花高开低走，受印度阶段性取消棉花进口关税的消息刺激，ICE棉花期货昨日电子盘高开，一度上涨超过2.6%，但是上涨势头并未能持续，收盘仅上涨0.94%。盘后美国农业部作物生 长报告显示，截至5.31日当周，美棉播种进度66%，前一周为53%，去年同期64%，5年均值67%。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月2日 鸡蛋：现货超预期，强势运行 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月2日 生猪：需求负反馈，近端弱势 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月2日 花生：筑底过程 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.6-3.7左右，开封大花生通米3.2-3.6左右，报价混乱，实际议价成交，库存交易为主，交易不多，价格平稳。吉林：308通米3.8-3.9左右，实际以持货商出货意愿议价成交，上货量一般，交易较前几日略增，价格趋稳。辽宁：308通米3.8-3.9左右，按出成论价，整体上货量不大，要货尚可，实际以持货商出货心态议价成交，价格趋稳。山东：基层原料收购基本结束，库存交易为主，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构