国泰君安期货商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳2豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足2豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随回调4豆一：关注抛储情况，盘面回落调整4玉米：震荡偏弱6白糖：区间震荡7棉花：窄幅震荡等待新的驱动202606018鸡蛋：现货超预期，继续等待梅雨季现货印证10生猪：月底缩量兑现，近端维持弱势11花生：筑底过程12 2026年06月01日 棕榈油：美豆油领涨盘面，产地情绪企稳 豆油：美豆宽幅震荡，豆系驱动不足 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 【宏观及行业新闻】 印尼贸易部周五公布法令显示，印尼设定6月毛棕榈油参考价为1029.51美元/吨，低于5月的1049.58美元/吨。6月毛棕榈油的出口关税将从5月的178美元/吨下调至148美元/吨。此外，印尼还对毛棕榈油 额外征收10%的出口专项税（Levy）。 2026年第22周（5月23日至5月29日）国内油厂大豆实际压榨量215.17万吨，较上一周实际压榨量减3.65万吨，较预估压榨量低1.87万吨；实际开机率为59.25%。 据彭博社汇编的航运数据显示，受伊朗战事波及的大型油轮中，已有四分之一成功驶出海峡。 当地时间5月29日，伊朗最高领袖军事顾问穆赫辛·雷扎伊在接受采访时表示，伊朗将迫使美国结束海上封锁；可以通过谈判，如果对方抵抗，则通过直接行动。 美国总统特朗普表示，海上封锁将被解除。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 2026年06月01日 豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随回调 豆一：关注抛储情况，盘面回落调整 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 5月29日CBOT大豆日评：多头平仓，原油走低，大豆下跌。北京德润林2026年5月30日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，多头在月底前获利了结，原油价格下跌也对农产品市场构成利空影响。有报道称，美国和伊朗已达成停火协议。市场预期任何美伊和平协议都将导致大宗商 品价格大幅下跌。美国中西部地区天气条件有利于作物生长，也令玉米价格承压，市场人士等待美国农业部下周一发布的作物进展周报。美国农业部的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向未知目的地销售了19.2万吨大豆，其中约三分之一在2025/26年度交货，剩余在2026/27年度交货。交易员表示，根据新的贸易协议，中国可能会开始购买美国大豆和农产品。这给大豆市场提供了潜在的支撑。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月1日 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2315-2325元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2450-2470元/吨，较昨日提价10元/吨，集装箱玉米2460-2480元/吨；东北玉米价格稳中下行，黑、吉潮粮折干主流收购价格2220-2340元/吨；华北玉米价格偏弱，深加工企业主流收购价格2350-2430元/吨，山东饲料企业猪料进厂2470-2490元/吨，禽料玉米2430元/吨左右。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260601 白糖：区间震荡 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：4月份中国进口食糖3万吨，进口糖浆和预拌粉14万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1280万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至4月底，25/26榨季中国累计进口食糖242万吨（+67万吨），累计进口糖浆和预拌粉71万吨（-21万吨）。25 /26榨季广西累计产糖770万吨（+123万吨），产糖率12.63%，同比下降0.67个百分点。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至5月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加75%，累计产糖量同比增加55%至248万吨，累计MIX38.16%同比下降7.07个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月1日 棉花：窄幅震荡等待新的驱动20260601 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投大多仍冷清，纺企刚需采购为主，现货销售基差多数暂稳。2025/26北疆兵团机采3129/30B杂3.5内较多销售基差在CF09+1400及以上，不含淡点污，疆内自提；2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上，报盘多数在CF09+1050-1200，部分高价报盘在1300上下，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场整体维持平稳运行。当前阶段下游织造及贸易环节仍持有一定补库需求，但采购心态谨慎，普遍逢低拿货，对高价资源接受度有限。全棉坯布市场整体变化不大，维持前期弱势行情。目前纯棉织厂订单情况有所分化，家纺织厂订单仍有订单生产，但后市新增订单不足；服装织厂下游客户下单意愿不强，织厂订单基本完结，生产常规品种维持开机，局部有降开机。 美棉概况：上周五ICE棉花主力12月合约小幅波动，市场等待新的驱动；近月07合约仍然承压，因仓单压力仍然较大。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月1日 鸡蛋：现货超预期，继续等待梅雨季现货印证 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月1日 生猪：月底缩量兑现，近端维持弱势 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年6月1日 花生：筑底过程 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.6-3.8左右，开封大花生通米3.5-3.8左右，报价混乱，实际议价成交为主，交易不多，白沙产区价格偏弱，大花生产区价格平稳。吉林：308通米3.9-3.95左右，报价混乱，实际以持货商出货意愿议价成交，农户出货意愿增加，但上货量不大，交易不多，多数地区价格偏弱。辽宁：308通米3.8-3.9左右，按出成论价，基层出货意愿增强，实际交易不多，报价略显混乱，成交以质论价。山东：基层原料收购基本结束，库存交易为主，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用任何单位或个人不得使用该商标