光期农产品：2026年鸡蛋策略月报

价格走势

• 现货价格：5月延续上涨，截至月底达历史同期高位（4.88元/斤），涨幅1.07元/斤。
• 期货价格：4月底低位反弹，五一后震荡，月底受基本面及市场情绪推动上涨，主力2607合约月涨幅15.97%，主力资金向8月合约转移。

基本面分析

• 供应端：
  • 蛋鸡存栏环比下降4.55%（12.79亿只），同比下降4.12%，降幅扩大，在产蛋鸡占比下降。
  • 养殖利润持续增加（5月28日达1.36元/斤，较上月增0.77元/斤），补栏积极性提升（鸡苗销量环比增0.4%，同比增4.24%）。
  • 出栏意愿弱（5月28日出栏量降至历史同期低位），老鸡淘汰量环比下降，老鸡价格上涨（5月28日海兰褐老母鸡价7.3元/斤，较上月底涨1.75元/斤）。
• 需求端：终端需求稳定，端午节前备货提振短期需求，但梅雨季压制南方储存，库存先增后降。

成本与利润

• 饲料成本下降（5月28日鲜蛋成本3.01元/斤，较上月减0.04元/斤），鸡苗价格上涨（5月28日均价4.08元/羽，较上月增0.25元/羽）。
• 养殖利润持续扩大（5月29日蛋鸡利润0.41元/只），月底达历史同期最高。

贸易形势

• 销区鸡蛋销量环比降4.23%（28.52千吨），生产流通环节库存先增后降，红蛋市场供应偏紧，北方产区供应不足。

期现与持仓

• 期现基差、月间价差走强，期货持仓量及资金流向显示市场乐观情绪。

研究结论

• 短期供应端改善但低库存格局未变，叠加市场情绪提振，鸡蛋期现货延续强势。
• 养殖利润高位（历史同期最高）将提振补栏、抑制淘汰，下半年供应或增加。
• 短期支撑端午节备货，但梅雨季或引发季节性回调。
• 策略建议：短期高位震荡，警惕回调风险，关注补栏及出栏意愿变化。