金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.商务部回应欧盟拟对进口钢铁加税：欧盟此举本质是贸易保护主义，不仅无法维护钢铁产业竞争力，还将严重冲击中欧钢铁贸易，影响全球产供链稳定。 2.深交所2026全球投资者大会在深圳开幕。证监会副主席刘浩凌在致辞时表示，以维护市场平稳运行为目标，会同各方打出政策“组合拳”。截至目前，各类境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元，已成为中国资本市场的重要参与者。中国证监会将持续深化资本市场投融资综合改革，系统谋划推出更多有力度的改革开放举措。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.数据显示，周四南向资金净买入76.09亿港元。 4.央行公告称，5月28日以固定利率、数量招标方式开展了1013亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日1000亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放13亿元。 5.被问及是否愿意接受一份由伊朗和阿曼共同控制霍尔木兹海峡的短期协议时，特朗普称，这一海峡是国际水域，应对所有人开放，不归任何人管辖。美方将维护海峡秩序，但不会有人控制它，这也是与伊朗谈判的一部分。 二、投资逻辑 股指期货：周四股指探底反弹，至收盘，上证50指数跌0.7%，沪深300指数涨0.12%，中证500指数涨0.38%，中证1000指数涨1.07%，全市场成交额为2.97万亿元。 股指平开后震荡走弱，午后出现短暂跳水，但很快出现反弹，主要指数翻红，之后横盘震荡至收盘。两市个股涨多跌少，3018家上涨，2365家下跌。玻纤、培育钻石、通信设备等板块领涨市场，贵金属、电机、化学制药、白酒等板块跌幅居前。 股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IC2606涨0.47%，IM2606涨1.12%，IF2606平盘报收，IH2606跌0.7%。除IC近月和IH远月贴水略有收窄外，其他品种合约贴水再度加大。IM、IC、IF和IH成交分别下降2.2%、7.4%、2.8%和15.4%；持仓分别变化0.4%、-2.8%、-0.4%和-3.6%。 市场再显韧性。虽然开盘后国产先进制程、玻纤、培育钻石等板块走强，但权重股走弱拖累指数，股指在震荡中下行。午后市场再度跳水，CPO龙头的走强使市场人气快速回升，创业板指数大涨近2%，之后市场横盘震荡，仅上证50指数绿盘报收。市场的表现再度说明科技股强者恒强，CPO龙头再创历史新高，突破1.3万亿元市值，成为沪深300第一权重股。人工智能相关板块的轮动，并没有扩散到其他板块。从指数看，股指仍处于震荡整理之中，下档支撑正在加强，等待新的催化出现。 国债期货：周四国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率多数下行，其中5Y及以下期限回落逾1bp，唯30Y小幅上行。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS下季合约IRR分别为1.3057%、1.3133%、1.1303%、1.1425%。 央行净投放13亿元短期流动性，市场资金面小幅转松，银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3149%、1.3578%，分别较上个交易日下行0.03bp、0.72bp。 月末资金面保持平稳，债市情绪延续偏暖。不过，随着超长债活跃券收益率下破4月份的低点，市场止盈有所增多，午后股市震荡反弹，也进一步压制了超长端做多情绪。全天来看，曲线斜率再度有所趋陡。 后续而言，我们暂维持此前观点不变，虽然资金面的边际变化仍值得关注，超长债收益率在前低附近可能也将有所反复，但结合当前宏观环境及高频数据指标，中期维度我们对债市走势并不悲观。 操作上，单边建议投资者前期T、TL多单可考虑部分止盈。套利方面，建议暂观望。 交易策略：股指期货，高位震荡，高抛低吸；国债期货，前期T、TL合约部分止盈 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799