一周市場摘要
美股走勢：美股三大指數回穩，道指升約2.13%，報50,579點；標指升約0.88%，報7,473點；納指升約0.45%，報26,343點。
港股走勢：港股上周全線向下，恒指跌約1.37%，報25,606點；國指跌約1.61%，報8,550點；科指跌約1.45%，報4,869點。
商品市場表現：紐約期油按周下挫，跌約8.37%，收報每桶96.60美元；紐約期金按周跌約0.85%，收報每盎司4,523.20美元。
重要事件：
- 美國聯儲局會議記錄顯示，若伊朗戰爭加劇通脹，加息將是必要的手段。
- 美國勞動部公布，截至5月16日止當周，首次申請失業救濟人數20.9萬人，按周減少3,000人。
- 內地民營經濟促進法施行一周年，國家發改委主任鄭樑濟主持召開民營企業座談會。
- 國家發改委政策研究室副主任李超表示，對外開放是中國的基本國策，支持中國企業融入全球創新網絡。
港股重點板塊：
- 技術分析：港股上周走勢偏軟，按周累跌1.37%，主要在250天線附近水平徘徊。若未有進一步下挫，投資者仍可選擇持有，上方可作為短期上望參考目標26,000點。下方能成功守在25,000點之上發展，投資者宜維持採取觀望策略應對。
- 概念股：隨國內AI高速發展，智算需求大幅擴張，AIToken成兵家必爭資源。
本周走勢前瞻：美國將公佈4月PCE物價指數、4月耐用品訂單月率等數據。
基金
新興市場：今年首4個月，中國規模以上工業企業實現利潤總額2.44萬億元人民幣，按年增長18.2%。單計4月份，規模以上工業企業利潤按年增長24.7%。中國商務部公布，1至4月全國FDI規模為2876.9億元人民幣，按年下降10.3%。
成熟市場：美國5月服務業採購經理指數(PMI)初值為50.9。密歇根大學5月美國消費者信心指數終值為44.8。
本周策略：高評級債券與多元資產成資金避風港。2026年上半年，全球金融市場再步入多事之秋。隨著中東地緣政治危機全面升級，美伊之間爆發直接軍事衝突，不僅令全球能源供應鏈面臨嚴峻考驗，更徹底扭轉了環球股市的資金走向。在「高油價、高通脹」的宏觀新常態下，市場避險情緒急劇升溫，資金正加速從高估價的權益類資產流出，湧向具備高防禦性與穩定收益的高評級固定收益資產。
債券
美國製造業擴張與消費信心溫和;通膨擔憂再起：美國通脹擔憂顯著升溫，成為債券市場震盪的核心驅動力。S&PGlobal製造業PMI初值強勁升創近四年新高，同時油價因美伊衝突維持高檔，推升投入品價格指數至2022年以來最高水平。密西根大學消費者信心指數則暴跌至歷史新低44.8，顯示經濟分化工漸加劇。在通脹預期升溫之下，美國10年期國債殖利率上週快速攀升至4.68%附近，30年期殖利率更一度突破5.18%，創下2007年以來新高。債券價格大幅回落，長天期債券受創最重，反映市場對通脹持續黏性及聯準會政策路徑的重新定價。
貨幣市場
日本核心通脹見4年低位離岸人幣持續於高位整固：日本今年第一季度國內生產總值(GDP)按年增長2.1%，高於市場預測的1.7%，並較前一季度經修訂後的0.8%明顯加快。日本4月撇除食品的核心理膨脹按年升1.4%，見4年低，市場預期升1.7%。美國勞工部公布，截至5月16日止當周，首次申請失業救濟人數20.9萬人，按周減少3,000人，市場預期為21萬人；截至5月9日止當周，美國續領失業救濟人數178.2萬人，按周增加6,000人，市場預期為178.6萬人。
保險/強積金
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