每周财富管理策略

2024年12月17日 報告重點: •港股：美聯儲議息前，大市觀望情緒升溫•基金：經濟穩健東盟基金投資前景看好•債券：通膨數據升溫，美債殖利率走高;基礎建設零售債券認購反應不佳•貨幣市場：澳洲央行續按兵不動歐洲央行再減息0.25厘 上 周 回 顧 一周市場摘要 美股走勢 美股個別發展 •道指一周跌1.8%，報43,828點•標指一周跌0.6%，報6,051點•納指一周升0.3%，報19,926點 港股走勢 恒指失守兩萬關，但仍連升3周 •恒指一周升0.5%，報19,971點•國指一周升0.7%，報7,186點•科指一周升0.03%，報4,479點 商品市場表現 國際油價上升 •紐約期油一周升6.1%，收報每桶71.29美元•紐約期金一周升0.6%，收報每盎司2,675.80美元 ⚫美 國11月 最 終 需 求PPI按月 升0.4%， 預 期 和 前 值 均增0.2%，按 年 升3%，預 期漲2.6%， 前 值 升2.4%； 期內，扣 除 食 品 和 能 源 的 最 終需 求PPI按 月 升0.2%， 前值 漲0.3%， 按 年 升3.4%，前 值 漲3.1% ⚫標 普 全 球12月 美 國 製 造 業PMI初 值 按 月 回 落 至48.3， 遜 預 期 ； 期 內 服 務 業PMI初 值 升 至58.5， 遜 預期 。 根 據Wind數 據 統 計 ， 截至12月11日 ， 今 年 以來 ，940間 上 市 公 司 拋 出994單 中 期 現 金 分 紅 計劃 ， 按 年 增269.41%； 涉及 分 紅 金 額 合 計6675.19億 元 ， 按 年 增166.24% ⚫在36個 城 市 （ 地 區 ） 先實 施 兩 年 後 ， 個 人 退 休 金制 度 將 於12月15日 正 式推 展至 全 國 。 同 時 ， 根 據《 通 知 》 要 求 ， 中 證 監 及時 優 化 產 品 供 給 ， 將 首 批85檔 權 益 類 指 數 基 金 納入 個 人 退 休 金 投 資 產 品 目錄 2024年12月17日 港股 重點板塊 技術分析 ⚫粵 海 投 資(270.HK)屬 於 一 隻 業 務 多 元 代 的 綜 合 企業 ， 近 期 公 司 計 劃 剝 離 地 產 業 務 ， 料 有 利 降 低 風險 ， 聚 焦 核 心 水 資 源 業 務 ⚫恒 指 上 周 跌 穿 兩 萬 關 後，進 一 步 向 下 考 驗19,700點 的 支 持 力 度 ， 即 前 期 一 段 時 間 的 拉 鋸 位 置 ， 且跌 穿 短 期 上 升 軌 ⚫恒 指 先 後 失 守10天 及50天 線 ， 周 二 跌 至20天線 附 近 ， 即 目 前 保 力 加 通 道 中 軸 的 水 平 ， 重 申 若確 認 失 守 上 述 位 置 ， 意 味 短 期 升 浪 較 大 機 會 暫 時告 終 ⚫看 好 公 司 將 成 為 更 爲 吸 引 的 公 用 股 之 一 ， 相 信 水資 源 及 目 前 的 物 業 租 金 收 入 將 有 利 其 增 加 現 金流 ， 帶 動 盈 利 可 見 度 上 升 概念股： 本周走勢前瞻 ⚫中 經 會 後，市 場 正 消 化 內 地 本 周 初 公 布 的11月 份「 三 頭 馬 車 」 數 據 ， 同 時 在 美 聯 儲 議 息 前 ， 料 大市 觀 望 情 緒 升 溫⚫美 國 聯 儲 局 本 周 後 期 將 公 布 議 息 決 議 ， 市 場 普 遍預 期 將 減 息0.25厘，關 注 當 局 對 明 年 息 率 走 向 的取 態 註 ： 如 欲 瞭 解 更 詳 盡 資 訊 ， 可 參 閱 每 日 出 版 的 「 每 日 投 資 摘要 」。 2024年12月17日 基金 新興市場 成熟市場 •11月 份 中 國 規 模 以 上 工 業 增 加 值 按 年 增 長5.4%，比 上 月 加 快0.1個 百 分 點，符 合 市 場 預 期。首11月 ， 規 模 以 上 工 業 增 加 值 按 年 增 長5.8%。•中 國11月70個 大 中 城 市 房 價 指 數 按 月 下 降0.1%， 為17個 月 最 小 降 幅 ； 按 年 跌 幅 縮 窄 至5.7%， 從 逾9年 最 大 降 幅 回 落 。•中 國 今 年 首11個 月，全 國 一 般 公 共 預 算 收 入19.9萬 億 元(人 民 幣 ． 下 同)， 按 年 下 降0.6%； 其 中 ，全 國 稅 收 收 入16.19萬 億 元，下 降3.9%；非 稅 收入3.71萬 億 元 ， 增 長17%。 •美 國11月 消 費 物 價 指 數(CPI)按 月 升0.3%，符 合預 期 ， 前 值 為 升0.2%； 按 年 升2.7%， 與 預 期 相同 ， 前 值 為 漲2.6%。 美 國 截 至12月7日 止 當 周首 次 申 請 失 業 救 濟 人 數24.2萬 人 ， 按 周 增 加1.7萬 人 ， 市 場 預 期 為22萬 人 ； 前 值 修 訂 為22.4萬人 。•本 周 焦 點 是 聯 儲 局 周 二 及 三 的 議 息 會 ， 市 場 幾 乎百 分 百 認 定 ， 聯 儲 局 將 減 息0.25厘 。 本周策略-經濟穩健東盟基金投資前景看好 •美 國 候 任 總 統 特 朗 普 將 於 明 年 一 月 中 上 任，市 場 關 注 是 否 將 再 掀 起 新 一 輪 貿 易 戰。美 國 新 政 府 人 事 安 排 陸續 公 布 ， 市 場 逐 漸 反 應 政 策 預 期 ， 部 分 國 家 有 望 有 轉 單 效 益 ， 東 盟 可 望 成 為 供 應 鏈 移 轉 的 受 惠 者 之 一 ， 加上 東 盟 國 家 經 濟 穩 健 ， 投 資 前 景 值 得 留 意 。 *「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2024年12月9日至12月13日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） 附註： 1.1個月回報：計算基金由2024年11月13日至2024年12月13日，按每周更新2.年 度 回 報：計 算 基 金 歷 年 回 報 ， 由 該 歷 年 開 始 至 該 歷 年 結 束3.回 報 均 以 資 產 淨 值 對 資 產 淨 值 、 所 有 股 息 （ 如 有 ） 再 投 資 之 原 則 計 算4.標 準 差：用 作 量 度 基 金 的 回 報 率 與 其 平 均 值 的 差 異 ， 為 基 金 的 相 關 波 動 性 風 險 提 供 量 化 指 標 重 要 聲 明 及 風 險 披 露： 1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 2024年12月17日 債券 通膨數據升溫，美債殖利率走高;基礎建 設零售債券認購反應不佳⚫⚫ 政 府 發 行 的 首 批 基 礎 建 設 零 售 債 券 於 本 月17日 正 式 發 行 ，政 府 公 佈 了 認 購 和 配 發 結 果 。 共 收 到12.76萬 份 有 效 申 請 ，所 有 認 購100手 或 以 下 的 申 請 都 將 全 部 獲 得 所 申 請 的 債 券 ，而 認 購100手 以 上 的 申 請 則 最 多 將 獲 得100手。申 請的 債 券本 金 總 額 達177.77億 元 ， 略 低 於 目 標 發 行 額200億 元 ， 最終 發 行 額 為177.3億 元 。 這 是 自2011年 發 行 通 脹 掛 鉤零 售債 券以 來 ， 政 府 首 次 發 行 的 零 售 債 券 認 購 未 達 到 目 標 額 ， 相較 去 年 綠 債300.3億 元 認 購 額 減 少 了41%。 由 於 美 國 最 新 服 務 業 數 據 優 於 市 場 預 期 ， 引 發 市 場 對 通 膨 上升 的 擔 憂 ， 美 債 殖 利 率 連 續 數 日 走 高 ， 站 上 近 二 、 三 週 以 來高 點 。 近 期 其 他數 據 也 顯 示 美 國 通 脹 壓 力 增 大 ， 包 括11月生 產 者 物 價 指 數(PPI)月 增0.4%， 創6月 以 來 最 大 升 幅 ， 同時11月 消 費 者 物 價 指 數(CPI)年 增 率 攀 升 至2.7%，創7月 以來 新 高 。 根 據 芝 加 哥 商 業 交 易 所(CME)的FedWatch工 具 ，聯 邦 基 金 期 貨 投 資 人 預 測，Fed在12月18日 會 議 降 息 一 碼的 機 率 達95.4%。 本周精選債券 重要聲明及風險披露 貨幣市場 澳洲央行續按兵不動歐洲央行再減息0.25厘 •澳 洲 央 行 上 週 將 利 率 維 持 在4.35%不 變，符 合預 期。澳 元 上 週 盤 中 創 一 年 來 低 位，週 五 收 市 報0.6362•歐 洲 央 行 符 合 市 場 預 期 減 息0.25%，歐 元 連 續4個 交 易 日 下 挫 之 後 收 復 部 分 失 地，週 五 收 市 報1.0501 澳：澳 洲 央 行上 週 將 利 率 維 持 在4.35%的13年 高 位不 變，符 合 市 場 預 期。議 息 聲 明 刪 去 「 不 排 除 任 何可 能 性 」以 及 政 策 需 要 保 持 限 制 性 等 鷹 派 措 辭。另 外，內 地 據 報 中 澳 雙 方 近 期就 解 除 澳 洲 進 口 龍 蝦禁 令進 行 技 術 性 討 論。澳 元 上 週盤 中 一 度 低 見0.6337，創 下 一 年 來 新 低，之 後 收 復 部 分跌 幅，收 市 報0.6362。 歐：歐 洲 央 行 符 合 市 場 預 期，將 三 大 利 率 分 別 下 調0.25%，行 長拉 加 德 稱 今 次 會 議 並 沒 有 就 中 性 利 率 進行 討 論，議 息 聲 明 則 刪 去「 將 在 必 要 長 的 時 間 內 保 持 充 分 限 制 性 」的 措 辭。而 受 法 國 政 局 持 續 動 蕩 所 影響 ， 歐 元兌 美 元上 週 連 續4個 交 易 日 下 挫 ， 之 後 收 復 部 分 失 地，週 五 收 市報1.0501。 如閣下對以上資訊有任何查詢，歡迎聯絡您的客戶經理。 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓電話：+852 3920 2888傳真：+852 3920 2700網址：http://www.ebshk.com 為方便投資者可隨時閱讀我們的報告，我們已將相關報告上載與公司網站，投資者可透過以下鏈接參閱：https://www.ebshkfg.com/tc/research-wealthManagement 分析員：伍禮賢、湯麗鴻、梁嘉豪保險部分由陳政生(IA：4517)提供 權益披露 分析員核證 分析員（等）謹此聲明： 1.本報告所表達意見均準確反映分析員（等）對任何及一切所述公司