油品
- 原油：美伊谈判取得突破，霍尔木兹海峡通航情况改善，推动原油价格下行。但供应难以迅速恢复，基本面依然偏强，需求旺季提供支撑。美国通胀压力未见缓解，市场降息预期破灭，加息预期上升。中东局势缓和，地缘溢价回落。
- 燃料油：地缘冲突缓和，静待海峡开放。高硫燃料油受海峡通行影响，预计六月底恢复至战前五成，近端货源偏紧，基本面支撑FU。低硫燃料油因新加坡调油料到港偏低，夏季汽油旺季来临，货源偏紧，带动低硫裂解偏强运行。
- LPG：地缘溢价回落，LPG震荡下行。美伊协议达成，市场担忧情绪缓解，国际价格短期可能延续震荡下行。但中东实际供应恢复仍需时日，成本支撑短期价格下行空间受限。
芳烃-聚酯
- PTA：美伊达成新的停战协议，成本端溢价挤出。盘面收跌，现货商谈氛围一般，现货基差快速走弱。供给端负荷下降，需求端聚酯负荷整体偏弱，江浙涤丝产销偏弱。
煤化工
- 甲醇：地缘情绪回落，利多开始出尽。美伊有望达成临时协议，能化板块低开低走。港口市场基差逆势走强，但斯尔邦检修造成利空抑制。内地市场涨跌不一，整体抗跌性减弱，关注伊朗开工恢复情况。
盐化工
- 纯碱：成本抬升逻辑。纯碱支撑因素在于煤价偏强和检修带来的供应支撑，库存下降明显，但供应下降预期过后将回升，下游玻璃基本面较弱，中长期偏下行。
- 玻璃：成本抬升逻辑。玻璃现货价格上调，成本支撑放大后期厂家冷修预期，但后续供应仍有回升压力，需求端未有明显改善，短期供需端承压。
- 烧碱：送货量回升，厂家挺价驱动弱化。现货市场走弱，厂家维持库存中高位，供应端检修逐步兑现，液氯价格持续回落使得烧碱存在阶段性支撑，但后期供应也将回升，需新驱动才能上行。
有色金属
- 黄金：震荡偏强。美伊可能达成的初步协议将是一份谅解备忘录，市场对美伊再次举行谈判保持谨慎乐观。关注美国4月个人消费支出价格指数报告，可能影响金价。
- 白银：震荡偏强。银价受美伊谈判进展的积极支撑，等待美国PCE通胀数据，若通胀超预期，美联储加息预期可能进一步升温。短期印度上调金银进口关税对白银需求形成抑制。
- 铜：震荡偏强。铜价受供应端多重扰动支撑，TC跌至历史低位，Grasberg复产延迟、秘鲁能源危机加剧矿端紧张。我国电解铜产量环比下降，硫酸价格高涨，冶炼厂开工率保持较高，电力与AI需求韧性，基本面偏利多。
- 铝：宏观扰动边际缓和，沪铝震荡整理。美伊局势缓和，地缘溢价边际回落。美国通胀路径与货币政策仍存在反复，宏观不确定性未消退。海外低库存、供应偏紧及去库逻辑仍成立，中长期价格中枢偏强。
