摘要
白糖：郑糖主力09合约震荡下跌，国内糖增产且销糖率偏差，库存较高，弱现实抑制糖价。新榨季预计2026/27年度天气扰动与制糖比下降将使糖从过剩转向短缺。南方蔗糖厂加速收榨，供需改善，库存压力有望缓解。短期白糖或宽幅震荡，中长期偏多，SR2609合约支撑位5300-5330，压力位5500-5550。
纸浆：国内现货需求低迷，下游支撑不足，贸易商挺价，进口价格平稳。阔叶浆市场情绪偏弱，印尼金光集团OKI浆厂扩建项目延后缓解下行压力。3月全球木浆发运量下降，供应压力减小，但国内成品纸旺季表现一般，纸厂采购谨慎。纸浆盘面下行，2609合约压力5200-5300元，支撑4800-4900元，短期区间内反弹偏空。
双胶纸：企业开工率下降，库存增加，下游刚需采购，现货价格小幅下调。成本端海外针叶浆持稳，国内木浆现货略跌。需求进入淡季，产能宽松，利润承压。双胶纸向上驱动偏弱，2606合约支撑3900-4000元，压力4200-4300元，短期区间逢高空配。
生鲜果品板块
- 苹果：期价探底回升，反弹幅度有限，压制因素仍在，增产预期上升，市场情绪偏弱。新替代品交割规则强化增产预期下的价格压制。苹果10合约支撑7000-7200，压力8200-8300，建议关注反弹做空机会。
- 红枣：期价延续低位弱势震荡，跌破9000点。产地一茬初花期，天气正常。尿素价格上涨带动板块补涨，红枣期价低位震荡反弹，远月反弹强于近月。现货消费淡季，库存逐步入库，等待二季度天气交易题材。仓单增加，现货价格折盘面8400元/吨左右。激进投资者轻仓持有2609多头，参考支撑8500-8700，压力9500-9800，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
板块周度行情回顾
期货行情：白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣期货价格均出现不同程度的波动。
现货行情：白糖现货价格稳定，纸浆现货价格平稳，苹果、红枣现货价格略有波动。
板块基差情况
白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣期货与现货价格之间的基差有所变化。
月间价差情况
白糖、纸浆、双胶纸、苹果、红枣不同月份合约之间的价差出现波动。
期货仓单情况
白糖、纸浆、苹果、红枣期货仓单数量有所变化。
期权相关数据
苹果、白糖期权成交量、持仓量、认沽认购比率、历史波动率、隐含波动率等数据。
板块期货基本面情况
- 苹果：产区天气正常，出口情况一般，库存逐步下降。
- 红枣：产地天气正常，出口情况一般，库存逐步下降。
- 白糖：国内糖增产，销糖率偏差，库存较高。
- 纸浆：国内现货需求低迷，下游支撑不足，供应压力减小。
- 双胶纸：企业开工率下降，库存增加，下游刚需采购，成本端向上驱动不强。
