上周回顾
- 美股走势：三大指数周度分化，道指跌0.17%，标指升0.13%，纳指跌0.08%。
- 港股走势：港股上周走弱，恒指跌1.63%，报25,962点，失守26,000点大关。
- 商品市场表现：纽约期油升10.48%，报每桶105.42美元；纽约期金跌3.57%，报每盎司4,561.90美元。
- 美国能源信息局(EIA)数据：与伊朗战争相关的原油停产规模将在5月达到峰值，约每日1,080万桶。美国封锁等因素影响下，伊朗将不得不削减产量。恢复通航后，产量和贸易格局也要到2026年底或2027年初才能恢复至冲突前的水平。
- 美国4月零售销售：按月增加0.5%，符合市场预期，部分增幅可能源于通胀加剧。
- 全球电动汽车需求：4月全球电动汽车需求连续第二个月增长，中国品牌在欧洲市场份额提升。
- 中国4月新增贷款：时隔9个月转负，社融增量亦远逊预期。
港股
- 重点板块：AI算力爆发导致电力需求猛增，AI数据中心需要极度稳定的电力供应，燃气轮机作为备用电源快速补充电力缺口，成为数据中心的重要设备。投资者宜关注电力设备股板块的潜在机遇。
- 技术分析：恒指在25,500点至25,600点附近接近250天移动平均线水平能否出现支撑，若完全失守相关水平，不排除市场有进一步调整的可能，投资者宜保持高度警惕。
- 全球燃气轮机需求：全球对燃气轮机需求殷切，燃气电力设备订单及预留容量急增，不少龙头生产商上调全年预测。多家国际厂商未来几年产能趋近饱和，需求有机会流向内地燃气轮机生产商，带动相关内地厂商销量提升。
- 本周走势前瞻：关注东方电气（1072.HK）、内地将5月一年期及五年期贷款市场报价利率、美国将公布5月密歇根大学消费者信心指数终值、5月费城联储制造业指数等数据。
基金
- 新兴市场：4月中国规模以上工业增加值按年增长4.1%，逊于市场预期增长6%。首4月，规模以上工业增加值按年增长5.6%。
- 成熟市场：美国截至5月9日止当周，首次申领失业救济人数21.1万人，按周增加1.2万人。美国4月零售销售按月增加0.5%，符合市场预期。
- 本周策略：黄金白银配置价值显现。近期国际贵金属市场明显转强，在宏观经济、利率预期及地缘政治多重因素交织下，黄金与白银价格同步上行，市场关注度持续升温。黄金技术性突破关键阻力位，成为本轮行情的重要转折信号，而白银则在工业需求带动下展现更高弹性。
债券
- 中东局势：中东僵局持续，国际油价高企，加上美国4月PPI及CPI数据均大幅高于预期，通胀压力加剧，引发债市抛售潮。美国国债收益率18日高位震荡，10年期国债收益率突破4.6%水平。
- 本周精选债券：iShares 20年期以上美国国债ETF (TLT.US) 近期表现疲弱，过去一个月累跌4%。
货币市场
- 美国通胀：美国4月CPI按年升3.8%，创近3年新高，市场原本预期为升3.7%。核心通胀按年升2.8%，亦高过市场预期的升2.7%。
- 英国政治不稳定：英国近期面临政治不稳定因素，首相施政贤所属的工党在地方选举中惨败，英国长期债券收益率达到1998年以来的最高，其中30年期英国国债收益率上周五飙高至5.8%水平上方。英镑兑美元一度低见1.3303，创一个多月来的新低。
