固定收益部市场日报
市场观点
- 新KOCRGF 4.591：较昨日收益率上行3个基点，报T+45。
- 新OCBCSP Float 29：维持不变，报SOFR+47。
- 中国投资级市场：整体变动不大，收益率小幅上行3个基点。
- 日本AT1和保险子债：收益率下行0.3-0.5个基点，主要受长端和收益率曲线中段抛售影响。
- 东南亚市场：SMCGL Perps/PCORPM 7.35 Perp收益率下行0.3-0.4个基点，TOPTB/PPTGC Perps收益率下行0.3-0.6个基点，GLPSPs/VEDLN 28-33收益率下行0.1-0.4个基点。
- 中国房地产行业：WESCHI 28-29收益率下行1.2-1.3个基点，市场担忧刚果民主共和国和乌干达的埃博拉疫情影响West China Cement的业务。
- 中国香港房地产行业：VNKRLE 27’和29’收益率下行0.7个基点，Fitch将万科评级从CC下调至RD，并预计未来几周可能进一步债务重组或违约。
- LNG市场：LNGFOR 27-32收益率下行0.1-0.6个基点。
- HYSAN 4.85 Perp：收益率下行1.2个基点。
- NWDEVL/VDNWDL复杂：收益率下行0.5个基点。
- NWD董事长妹妹：卖出1亿美元Perps，买入1亿美元到期债券，目前持有1.019亿美元Perps和2.028亿港元（约2590万美元）到期债券。
分析员市场观点
- PCORPM：维持买入评级，因收益率具有吸引力。PCORPM 7.35 Perp当前交易收益率6.5%，处于首次重置前的收益率水平。
- Petron：1季度收入同比增长27%，达到2460亿比索，主要受销量和燃料价格上涨推动。成本上升30%，达到2355亿比索，主要受马来西亚炼油厂停产和菲律宾炼油厂产量下降影响。
- Petron财务状况：自2025年第一季度以来持续产生正的自由现金流，用于偿还净债务。截至2026年3月，现金和短期投资增长62%，达到699亿比索。
- Petron风险：马来西亚炼油厂持续停产，炼油利润率受到挤压。菲律宾炼油厂计划维护已完成，但需进口中东原油。
宏观新闻回顾
- 美股：道琼斯指数上涨0.32%，纳斯达克指数下跌0.51%，标普500指数下跌0.07%。
- 美债收益率：5年期、10年期和30年期美债收益率分别报4.07%、4.61%和5.14%。
市场动态
- 债券发行：昨日45只信用债发行，总规模640亿元。截至目前，本月已发行490只信用债，总规模6240亿元。
- 企业事件：Adani Enterprises同意支付2.75亿美元解决美国制裁调查；沙特阿美计划到2030年将天然气产能提高80%；LG电子在美国面临液晶显示器侵权诉讼；瑞穗金融计划投资乐天集团的在线银行；Takeda制药在美国因延迟释放通用药被判有罪；万科完成境内债重组，Fitch将其评级下调至RD。
重要披露
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 过去业绩不代表未来表现。
- CMBIGM可能持有报告中所提及公司的证券头寸。
