黑色期权早报

标行情解析及期权因子研究

• i2609合约：昨日收盘价809.5元，下跌0.67%，成交量增加，持仓量减少。隐含波动率维持在均值0.2212上方，持仓量PCR为1.4122（近一年83.67%）。期权角度看压力位850，支撑位800。
• RB2610合约：昨日收盘价3232元，下跌0.43%，成交量大幅增加，持仓量减少。隐含波动率维持在均值0.1680上方，持仓量PCR为1.0278（近一年99.59%）。期权角度看压力位3600，支撑位2600。
• SA（纯碱期权）：隐含波动率维持在均值0.3284上方，持仓量PCR为0.4113（近一年85.31%）。期权角度看压力位1580，支撑位1100。
• SF607合约：昨日收盘价5732元，下跌1.07%，成交量增加，持仓量增加。隐含波动率维持在均值0.2312上方，持仓量PCR为1.0606（近一年98.78%）。期权角度看压力位6000，支撑位5600。

期权策略建议

• 方向性策略：均无。
• 波动性策略：建议构建做多波动率的买入看涨+看跌期权组合策略，捕捉IV均值回归收益，动态调整持仓头寸保持Delta中性。
  • i2609：如B_RB2607C3300，B_RB2607P3150。
  • SA：如B_SA2607C1200，B_SA2607P1120。
  • SF：如B_SF2607C6000，B_SF2607P5500。

核心观点

• 各标的期权隐含波动率均维持在均值上方，持仓量PCR显示市场情绪较高。
• 建议通过做多波动率策略把握IV均值回归收益，适用于所有标的。
• 无明确方向性策略，以波动率策略为主。