国泰海通证券开放式基金周报(20260517)

国泰海通证券开放式基金周报(20260517) 建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 本报告导读： 刘雨婷(研究助理)021-23185707liuyuting@gtht.com登记编号S0880125042243 A股震荡调整，通信、电子和机械设备行业板块表现较优，部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产。 投资要点： 国泰海通证券开放式基金周报(20260510)2026.05.10国泰海通证券：基金数据周报（2026.05.10）2026.05.10国泰海通证券：ETF数据周报（2026.05.10）2026.05.10国泰海通证券：ETF数据周报（2026.05.05）2026.05.05国泰海通证券开放式基金周报(20260503)2026.05.04 上周市场回顾：上周（20260511-20260515），应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问，A股震荡调整。从结构性机会来看，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，据央视新闻，今年3月，我国日均Token调用量超140万亿，相比2024年初增长1000多倍，全球半导体行业也在延续高景气态势，通信、电子等AI产业链持续走强。此外，机器人行业催化剂或将在今年二季度至三季度陆续来临，此前特斯拉宣布将在年中发布Optimus V3，并将于7—8月在美国Fremont工厂启动生产，以机器人为代表的机械设备行业也有不错表现。中国4月份CPI同比上涨1.2%、PPI上涨2.8%，债市震荡。上周（20260511-20260515），周一至周四，美股延续前期涨势，周五市场担忧中东局势升级推高油价，全球股市承压下行，全周美股先涨后跌，油价上涨，金价下跌。 上周基金市场回顾：上周股票型基金整体下跌0.58%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。主动债券型基金中，权益资产涉及芯片半导体、光模块等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。QDII基金中，主投全球半导体领域的基金表现较优。上周，权益类QDII基金整体上涨0.28%。个基方面，部分主投全球半导体领域的基金表现较优。 基金市场最新动态：公募量化突围哪家强？两大产品路径清晰，指数增强占近六成。50亿级新基涌现，主动权益基金年内新发规模大增六倍，接近去年全年。 风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。 目录 1.上周市场回顾：A股震荡调整，通信、电子和机械设备行业板块表现较优32.上周基金市场回顾：部分重仓芯片半导体、光模块等科技成长板块的基金表现较优.....................................................................................................33.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产................................................................................44.基金市场最新动态................................................................................55.风险提示..............................................................................................6 1.上周市场回顾：A股震荡调整，通信、电子和机械设备行业板块表现较优 A股震荡调整，通信、电子和机械设备行业板块表现较优。上周（20260511-20260515），应国家主席习近平邀请，美利坚合众国总统唐纳德·特朗普于5月13日至15日对中国进行国事访问，A股震荡调整。从结构性机会来看，AI算力硬件基础设施需求持续旺盛，据央视新闻，今年3月，我国日均Token调用量超140万亿，相比2024年初增长1000多倍，全球半导体行业也在延续高景气态势，通信、电子等AI产业链持续走强。此外，机器人行业催化剂或将在今年二季度至三季度陆续来临，此前特斯拉宣布将在 年中发布Optimus V3，并将于7—8月在美国Fremont工厂启动生产，以机器人为代表的机械设备行业也有不错表现。截至2026年5月15日，上证综指收于4135.39点，全周下跌1.07%；深证成指收于15561.37点，全周下跌0.02%。主要指数方面，全周上证50指数下跌1.53%，沪深300指数下跌0.25%，中证500指数下跌1.82%，创业板指数上涨3.5%，科创50指数上涨3.4%。风格方面，成长优于价值。上周A股两市共成交16.73万亿元，日均成交量较前周约增加2059亿元。行业方面，申万一级行业分类下31个行业中有5个行业上涨，26个行业下跌。表现居前的行业为通信、电子、机械设备、公用事业和家用电器，全周分别上涨6.77%、4.7%、1.81%、1.18%和0.52%；表现靠后的行业为有色金属、钢铁、美容护理、综合和国防军工，全周分别下跌7.39%、5.92%、5.63%、5.45%和5.18%。 债市震荡。中国4月份CPI同比上涨1.2%、PPI上涨2.8%，债市震荡。具体来看，与2026年05月09日相比，至2026年05月15日，1年期国债收益率上行2BP至1.21%，10年期国债收益率下行0.1BP至1.77%；1年期国开债收益率下行0.4BP至1.37%，10年期国开债收益率下行1BP至1.83%。信用债方面，等级利差多数走阔，期限利差多数走阔，全周AAA级企业债收益率平均下行2BP，AA级企业债收益率平均下行1BP，城投债收益率平均下行3BP。主要指数方面，全周中债总净价指数上涨0.06%，中债国债总净价指数上涨0.05%，中债金融债总净价指数上涨0.07%，中债企业债总净价指数上涨0.02%。转债方面，上周中证转债指数下跌2.84%。 美股震荡，全球主要市场下跌，油价上涨。上周（20260511-20260515），周一至周四，美股延续前期涨势，周五市场担忧中东局势升级推高油价，全球股市承压下行，全周美股先涨后跌。具体来看，全周道琼斯工业指数 下跌0.17%，标普500指数上涨0.13%，纳斯达克指数下跌0.08%。欧洲各主要市场下跌，全周法国CAC40指数下跌1.97%，德国DAX指数下跌1.77%，英国富时100指数下跌0.37%。亚太各主要市场下跌，日经225指数下跌2.08%，中国台湾加权指数下跌1.04%，韩国综合指数下跌0.06%，恒生指数下跌1.63%。汇率方面，全周美元指数上涨1.45%。大宗商品方面，周五市场担忧中东局势升级推高油价，NYMEX原油、ICE布油价格分别上涨10.73%、上涨8.08%。贵金属方面，金价下跌，COMEX黄金下跌3.96%，COMEX白银下跌5.65%。 2.上周基金市场回顾：部分重仓芯片半导体、光模块等科技成长板块的基金表现较优 上周股票型基金下跌，混合型基金下跌，债券型基金下跌，货币基金收益率下行，黄金ETF及其联接基金下跌。海外市场方面，上周QDII股混型基金上涨，QDII债券型基金下跌。 主动权益基金中，部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。上 周股票型基金整体下跌0.58%，其中指数股票型基金整体下跌0.60%，主动股票开放型基金整体下跌0.5%，表现优于指数。混合型基金中，全周主动混合开放型基金整体下跌0.41%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓芯片半导体、光模块等板块的基金表现较优。指数基金中，全周芯片半导体等主题产品表现较好。 主动债券型基金中，权益资产涉及芯片半导体、光模块等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。上周债券型基金整体下跌0.04%，指数债券型基金上涨0.09%，主动债券开放型基金下跌0.05%，表现不及指数。分类来看，全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨0.09%，准债债券型基金下跌0.14%，可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌0.22%，可转债债券型基金下跌2.46%。个基方面，全周权益资产涉及芯片半导体、光模块等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。纯债债券型基金中，部分重配中短久期利率债的产品表现较好。 货币基金年化收益率为1.10%。摊余成本法债基方面，上周长期和中期摊余成本法债基年化收益率分别为0.81%和0.51%，封闭摊余成本法债基年化收益率为2.22%。 QDII基金中，主投全球半导体领域的基金表现较优。上周，权益类QDII基金整体上涨0.28%。个基方面，部分主投全球半导体领域的基金表现较优。固收方面，上周QDII债券型基金下跌0.35%。 黄金ETF及其联接基金下跌2.54%。商品型基金上周下跌2.20%。 3.未来投资策略：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产 宏观：国泰海通宏观团队在《特朗普访华的五大亮点与中美关系新篇章——特朗普访华解读》中的观点认为： 2026年5月13-15日，应国家主席习近平邀请，美国总统特朗普对中国进行国事访问，这是美国总统时隔九年再次访华，所以本次特朗普正式访华引起高度关注。总结来看，其表现出五大亮点： 一是特朗普访华的时间比原先预期得更长，并且伴随着中美釜山经贸 磋商在先，双方比预期的会谈更为深入。二是本次特朗普访华携带的企业家团体科技含量“爆表”，将进一步强化中美科技合作与经贸交流。三是本次特朗普访华期间未立即公布中美签约数量和规模，预计可为后续经贸提供 更大弹性空间。四是在中国台湾问题上，中国进一步强调中国台湾问题重要性，在中方发布的会谈通稿中，未提及特朗普的相关表态。五是过去十年，中美关系发生翻天覆地的变化，当前开启“中美建设性战略稳定关系”的中美关系新定位。 股票市场：国泰海通策略团队在《光通信内部轮动与科技行情扩散》中的观点认为： 热点主题交易热度显著提升，光通信与商业航天主题领涨，石油石化主题回调。上周热点主题日均成交额平均13.54亿元，日均换手率4.3%，均创近期新高。科技主题普涨与扩散，结构上光纤/光芯片/玻纤/磷化铟等光通信主题与商业航天领涨，机器人主题周五大涨，PTA/石化/煤炭等主题由涨转跌，锂电相关主题资金净流出。近期外部地缘局势反复但产业高景气驱动 全球科技共振行情，上游物料紧缺与全球AI资本开支共振，行情从海外链扩散至国产链与应用，看好光通信/六网新基建/商业航天/机器人。 债券市场：国泰海通固收团队在《“负债驱动”的资产荒下，债券投资行为有何不同》中表示： 本轮资产荒下的超长债交易与23年至25年上半年的上一轮资产荒有所不同。上一轮资产荒属于“资产驱动”，银行/保险等负债稳定的机构主动参与超长债交易获取资本利得，基金等参与跟进，共同推动债券收益率下行，而本轮更偏基金等资管机构单独推动。表现在银行资负表上有以下特征：1.银行负债端先下行驱动资产荒，净息差修复，负债有向大行集中的趋势，银行配债需求偏稳定，偏好票息而非久期弹性，对长端债种资本利得需求和浮盈兑现需求减小；2.负债端存单发行减少，同业存款利率进一步下行，基金等可配置的短久期、高流动性的资产压缩，短端资金充裕-资产荒蔓延至非银；3.银行/理财等自身对长端弹性需求有限，通过买入基金，将长债“卷交易”的问题转移给基金，超长端利率下行较为依赖交易盘，波动增加。 基金投资方面：股混基金：结合国泰海通策略团队观点，近期外部地缘局势反复但产业高景气驱动全球科技共振行情，上游物料紧缺与全球AI资本开支共振，行情从海外链